Polyethylene, Oxidized

Relatório de Inteligência de Mercado de POE (29 de abril de 2026)

I. Tendências Recentes de Preços
1. Faixas de Preços de Mercado
- Mercado de Xangai: Graus SK871/875/8705 cotados em aproximadamente RMB 18.000/tonelada; séries Vistamaxx da ExxonMobil a ~RMB 17.500/tonelada; produtos de 4 carbonos da SABIC/SK a ~RMB 14.500/tonelada; produtos da Mitsui Chemicals a ~RMB 17.000/tonelada.
- Mercados de Changzhou/Ningbo: Séries Vistamaxx da ExxonMobil a ~RMB 16.500/tonelada; materiais domésticos de segunda categoria e lotes-piloto entre RMB 14.500–16.500/tonelada.
- Volatilidade de Curto Prazo: Em meados de março, tensões geopolíticas no Oriente Médio interromperam o fornecimento de petróleo bruto, desencadeando uma alta semanal de preços superior a 30% (por exemplo, o grau LC168 subiu 31,7%). Desde então, os preços estabilizaram-se, com pequenos ajustes ascendentes observados em alguns suprimentos específicos.

2. Fatores de Pressão sobre Custos
- Impacto do Petróleo Bruto: Os preços internacionais do petróleo bruto dispararam acentuadamente em março devido ao fechamento do Estreito de Hormuz, elevando diretamente os custos de produção de POE. Em 13 de março, o custo com impostos incluídos para POE baseado em óleo, produzido via processo em solução na China, aumentou 14,13% em relação ao mês anterior.
- Matérias-primas de montante: Os preços do etileno e do 1-buteno subiram 62,39% e 32,69%, respectivamente; o fornecimento de octeno tornou-se mais restrito devido à instabilidade no Oriente Médio, intensificando ainda mais a pressão sobre os custos.

II. Análise Oferta-Demanda
1. Lado da Oferta
- Expansão da Produção Doméstica: Em 2025, a produção nacional chinesa de POE atingiu 257.100 toneladas, reduzindo a dependência de importações para 76,31% (queda de 18,7 pontos percentuais em relação ao ano anterior). A ampliação de capacidade por parte da Wanhua Chemical, Shenghong Petrochemical e outras empresas está progredindo de forma constante; contudo, as matérias-primas essenciais — α-olefinas — continuam majoritariamente importadas (por exemplo, a tecnologia industrial de separação de frações C8–C10 da Wanhua lidera o setor, enquanto outros produtores nacionais incorrem em custos 18,3% superiores).
- Estrutura de Importações: Em 2025, as importações totalizaram 726.500 toneladas, provenientes principalmente da Coreia do Sul, Tailândia e Cingapura (respondendo por 73,45% do total importado); conflitos geopolíticos podem comprometer a estabilidade das cadeias de suprimento na Ásia.

2. Lado da Demanda
- Predomínio do Setor Fotovoltaico (FV): Em 2025, os filmes de encapsulamento fotovoltaico representaram 48,3% da demanda por POE. Avanços nas tecnologias de células TOPCon e HJT — que exigem maior resistência climática — impulsionaram a penetração de filmes de POE de 37% em 2025 para uma estimativa de 68% em 2026.
- Leveza Automotiva: A crescente demanda por materiais de alta resiliência e baixo teor de COV em para-choques de veículos elétricos (VE), componentes internos, etc., elevou a participação do setor automotivo para 22,7% em 2025; até 2026, fabricantes como BYD, NIO e outros OEMs deverão aumentar o uso de vulcanizados termoplásticos (TPV) à base de POE para 15,2%.
- Aplicações Emergentes: Iniciaram-se validações em pequenos lotes para revestimento de separadores de baterias de íon-lítio e para reforço de compósitos biodegradáveis, projetando-se contribuição de valor de mercado incremental de ~RMB 210 milhões em 2026.

III. Impulsionadores e Riscos de Mercado
1. Impulsionadores Principais
- Apoio Governamental: A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) incluiu o POE nas “Categorias Incentivadas” do *Catálogo de Orientação para Ajuste da Estrutura Industrial*; o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação (MIIT) oferece compensação por seguro por meio de seu *Catálogo de Materiais Novos Prioritários para Demonstração de Primeira Aplicação*, reduzindo riscos de comercialização.
- Substituição Doméstica Acelerada: A taxa de substituição de importações deverá aumentar para 34,1% em 2026, sustentada pela entrada em operação da Fase II da unidade de 100.000 toneladas da Wanhua Chemical e pelo início da instalação de equipamentos na planta de 300.000 toneladas da Sinopec Maoming — fortalecendo a resiliência da cadeia de suprimentos nacional.
- Aplicações Finais Diversificadas: O crescimento simultâneo da demanda nos setores fotovoltaico, automotivo, cabos e fios, e embalagens médicas deverá impulsionar o tamanho do mercado chinês em 2026 para RMB 4,672 bilhões (aumento anual de 6,23%); o tamanho global do mercado poderá atingir USD 4,841 bilhões até 2032 (TCG: 9,5%).

2. Riscos Potenciais
- Pressão sobre Repasse de Custos: Flutuações nos preços do petróleo bruto (por exemplo, recorrências de tensões no Oriente Médio) poderiam elevar os custos das matérias-primas de montante, comprimindo as margens de lucro.
- Barreiras Comerciais: A implementação do Mecanismo de Ajuste de Carbono nas Fronteiras da União Europeia (CBAM) acrescentaria ~RMB 327/tonelada aos custos de exportação de embarques de POE para a UE — afetando mais de 30% do total de exportações.
- Obstáculos Tecnológicos: A localização de catalisadores metalocênio no país encontra-se apenas em 54,6%; a estabilidade operacional de longo prazo fica aquém dos líderes internacionais, resultando em uma lacuna de 8,9 pontos percentuais nas taxas de qualificação de lotes.

IV. Perspectivas e Recomendações
1. Previsão de Tendências de Preços
- Curto Prazo: Com a diminuição das tensões geopolíticas, os preços do POE podem recuar dos máximos recentes; contudo, a demanda sazonal de pico no setor fotovoltaico (T3) poderá sustentar os preços dentro da faixa de RMB 16.000–17.500/tonelada.
- Longo Prazo: Avanços no fornecimento doméstico de α-olefinas (por exemplo, a eficiência integrada de correspondência de matérias-primas da Wanhua alcançando 92,5%) poderiam reduzir os custos de produção, potencialmente deslocando o equilíbrio de preços de longo prazo para baixo, para a faixa de RMB 14.000–15.000/tonelada.

2. Oportunidades de Investimento
- Matérias-Primas de Montante: Concentrar-se em empresas líderes em tecnologia industrializada de separação de α-olefinas (por exemplo, Wanhua Chemical).
- Polimerização de Meio Curso: Direcionar investimentos para segmentos de processos de polimerização beneficiados pelo aumento das taxas de localização de catalisadores metalocênio no país.
- Aplicações Finais: Expandir-se para campos de alto crescimento, tais como filmes de encapsulamento fotovoltaico, leveza automotiva e separadores de baterias de íon-lítio.

3. Recomendações para Mitigação de Riscos
- Monitorar atentamente os desenvolvimentos geopolíticos no Oriente Médio quanto ao seu impacto nos mercados de petróleo bruto e nas cadeias de suprimentos de POE.
- Acompanhar de perto as políticas comerciais emergentes da UE e investir proativamente em processos produtivos de baixo carbono para cumprir os requisitos do CBAM.