PVC

تقرير ديناميكيات سوق كلوريد البوليفينيل – أحدث استخبارات سوق السلع الأساسية

أولاً: تحركات الأسعار
١. الأسعار الفورية
- في ٢٨ أبريل ٢٠٢٦، بلغ سعر كلوريد البوليفينيل المرجعي الذي حددته جمعية الأعمال ٥٠١٩٫٠٠ يوان صيني للطن، بزيادة قدرها ٥٢ يواناً صينياً للطن مقارنةً باليوم السابق.
- في منطقة ليني، استقرت أسعار كلوريد البوليفينيل في بداية الأسبوع؛ حيث بلغ السعر المرجعي في ٢٧ أبريل ٤٩٦٧٫٠٠ يوان صيني للطن. وعرضت شركة شاندونغ شينفا كلوريد البوليفينيل بسعر ٥٠٢٠ يواناً صينياً للطن عند طاقتها الإنتاجية الكاملة، بينما تعمل شركة لو تاي للبلاستيك (Lutai PVC) عند طاقة إنتاجية منخفضة.
- وفي منطقة شرق الصين، تراوحت عروض الأسعار السائدة لكلوريد البوليفينيل من الدرجة SG-5 المعتمد على الكالسيوم الكهربائي بين ٤٩٥٠ و٥٠٥٠ يواناً صينياً للطن. كما ضاقت الفروق السعرية بين المناطق، وسيطرت على المعاملات أوامر الشراء الصغيرة الحجم المُدارة بالطلب.

٢. أسعار العقود الآجلة
- في ٢٨ أبريل ٢٠٢٦، بلغ سعر إغلاق العقد الآجل الأمامي لكلوريد البوليفينيل ٥١٧٤٫٠٠ يوان صيني للطن، منخفضاً بمقدار ١٧ يواناً صينياً للطن (أي بنسبة –٠٫٣٣٪) مقارنةً باليوم السابق؛ ومدى التداول خلال اليوم كان بين ٥١٣٠ و٥١٩٧ يواناً صينياً للطن.
- وعلى مدار الأسبوع الماضي، تذبذبت أسعار العقود الآجلة ضمن نطاق ٥١٣٠–٥٣٧١ يواناً صينياً للطن، وبلغت ذروتها عند ٥٢٨٦ يواناً صينياً للطن في ٢٣ أبريل، مما يعكس تفاقم المواجهة بين فئتي "المشترين" و"البائعين".

ثانياً: الأسس الأساسية للعرض والطلب
١. جانب العرض
- تكثّفت عمليات الصيانة الربيعية: ازدادت أنشطة الصيانة الشاملة في القطاع بشكل ملحوظ في أواخر أبريل، ما أدّى إلى خفض معدلات التشغيل الإجمالية إلى أقل من ٨٠٪. ودخلت مصانع مثل ييلي في منغوليا الداخلية وزهينيانغ في نينغبو في مرحلة الصيانة؛ وفي الوقت نفسه، أُرجئت عمليات الصيانة المجدولة في مصنعي تيانجين بوهوا وكيميائيات تشونغ تاي — ما أدّى إلى تخفيف طفيف في الضغط التوريدي العام.
- توزيع الطاقات الإنتاجية: تتركّز الطاقات الإنتاجية الصينية من كلوريد البوليفينيل أساساً في النوع المعتمد على الكالسيوم الكهربائي (≈٧٢٫٦١٪)، مع تركيز يتجاوز ٥٠٪ في شمال غرب الصين (شينجيانغ ومنغوليا الداخلية)، مستفيدةً من الموارد المحلية من الفحم لتحقيق مزايا تكلفة. أما الطاقات الإنتاجية المعتمدة على الإيثيلين فهي تمثّل ≈٢٧٫٣٩٪، وتتركّز أساساً على طول ساحل شرق الصين.

٢. جانب الطلب
- ضعف الطلب المحلي: انخفض معدل تشغيل الشركات المصنعة النهائية (Downstream fabricators) إلى ٥٠٪ فقط، أي بانخفاض يقارب ١٠ نقاط مئوية على أساس أسبوعي. ويظل الطلب على المنتجات المرتبطة بالعقارات (مثل الأنابيب والمقاطع) متراجعاً؛ ويقتصر الشراء على أوامر صغيرة مدفوعة بالطلب الفعلي.
- تراجع الصادرات: اعتباراً من ١ أبريل ٢٠٢٦، ألغي رسم استرداد ضريبة القيمة المضافة (VAT) على صادرات كلوريد البوليفينيل رسمياً، ما رفع تكاليف التصدير وأضعف القدرة التنافسية — وبذلك انخفضت أوامر التصدير شهريةً في أبريل.
- تطبيقات ناشئة: يشهد الطلب على نوع كلوريد البوليفينيل المقاوم للحريق، المستخدم في حزم الأسلاك الخاصة بمركبات الطاقة الجديدة وخطوط كابلات محطات الاتصالات الخلوية من الجيل الخامس (5G)، نمواً ملحوظاً، وإن كان لا يزال محدوداً (≈٨٪ من إجمالي الطلب).

٣. المخزونات
- انخفض المخزون المجتمعي هامشياً على أساس أسبوعي، لكنه لا يزال عند مستويات تاريخية مرتفعة. واستمرار بطء عملية سحب المخزون يقيّد الارتفاع المحتمل للأسعار الفورية، ما دفع العديد من التجار إلى تبني سياسات ترويجية لتخفيض الأسعار.

ثالثاً: هيكل التكاليف
١. تكاليف إنتاج النوع المعتمد على الكالسيوم الكهربائي: يشكّل كربيد الكالسيوم أكثر من ٦٠٪ من تكاليف إنتاج هذا النوع من كلوريد البوليفينيل؛ وبالتالي فإن تقلبات سعر كربيد الكالسيوم تؤثر مباشرةً على الربحية. وفي الآونة الأخيرة، ارتفعت أسعار كربيد الكالسيوم تحت تأثير سياسات "التحكم المزدوج" (الاستهلاك والكثافة الطاقية)، ما زاد من الضغوط التكاليفية التي تواجه بعض المنتجين.
٢. تكاليف إنتاج النوع المعتمد على الإيثيلين: ترتبط تكاليف إنتاج كلوريد البوليفينيل المعتمد على الإيثيلين ارتباطاً وثيقاً (≈٨٥٪) بأسعار النفط الخام العالمية؛ ولذلك تواصل تقلبات أسعار النفط في عام ٢٠٢٦ دعم هيكل تكاليف هذا النوع من كلوريد البوليفينيل.

رابعاً: السياسات والتطورات الصناعية
١. اللوائح البيئية: أصدرت الحكومة "إرشادات إعادة التأهيل من أجل توفير الطاقة والحد من الانبعاثات الكربونية في صناعة الكلور-الكالي"، والتي تنص على ضرورة خفض استهلاك الطاقة الشامل لكلوريد البوليفينيل المعتمد على الكالسيوم الكهربائي إلى أقل من ١٫٥ طن من الفحم القياسي لكل طن بحلول عام ٢٠٢٥، كما توجب أن تتجاوز نسبة اعتماد العمليات الخالية من الزئبق ٦٠٪.
٢. الحواجز التجارية: تُجري الهند تحقيقات في ممارسة الإغراق، كما تبقى سياسات التعريفات الأمريكية غير مؤكدة، ما يثبّط صادرات الصين من كلوريد البوليفينيل؛ ومن المتوقع أن يتباطأ نمو حجم الصادرات في عام ٢٠٢٥.
٣. التوسع في الطاقات الإنتاجية: من المقرر أن تُضاف طاقات إنتاجية جديدة بسعة ٣ ملايين طن في عام ٢٠٢٥، منها مليونا طن مقرّر بدء تشغيلهما في النصف الأول من العام. ويُتوقع أن يبلغ النمو الإجمالي في الطاقات الإنتاجية نحو ٩٪، رغم أن وتيرة التشغيل الفعلي قد تتباطأ بسبب القيود المفروضة من سياسات "الذروة الكربونية والحياد الكربوني".

خامساً: التحليل والتوقعات
١. التوقعات القصيرة الأجل (١–٢ أسبوع)
- النطاق السعري: من المتوقع أن تتداول الأسعار الفورية جانبياً ضمن نطاق ٤٩٠٠–٥١٠٠ يوان صيني للطن؛ بينما من المرجح أن تتذبذب أسعار العقود الآجلة ضمن نطاق ٥١٠٠–٥٣٠٠ يوان صيني للطن.
- التبرير الرئيسي: تدعم عمليات الصيانة الربيعية انكماش العرض، لكن ارتفاع المخزونات وضعف الطلب وإلغاء رسم استرداد ضريبة القيمة المضافة على الصادرات تمارس ضغوطاً تنازلية — ما يؤدي إلى سوق متوازنة ذات نطاق سعري دون اتجاه واضح.
- المتغيرات الرئيسية: مدى توسع عمليات الصيانة الإضافية، وسرعة تعافي الطلب المرتبط بالعقارات، ووتيرة سحب المخزون المجتمعي.

٢. التوقعات المتوسطة الأجل (١–٣ أشهر)
- سيناريو تعافي الطلب: قد يؤدي تسريع الاستثمار في البنية التحتية أو التأثير الملموس لسياسات دعم قطاع العقارات إلى رفع معدلات تشغيل الشركات المصنعة النهائية ودفع الأسعار نحو الارتفاع لتصل إلى ٥٢٠٠–٥٤٠٠ يوان صيني للطن.
- سيناريو ضغط العرض: إذا دخلت الطاقات الإنتاجية الجديدة حيز التشغيل وفق الجدول المقرر — مقترنةً باستمرار ارتفاع المخزونات — فقد تنخفض الأسعار إلى نطاق ٤٨٠٠–٥٠٠٠ يوان صيني للطن.
- فرصة التصدير: يحافظ الطلب الإقليمي المتنامي في جنوب شرق آسيا في إطار شراكة الشراكة الاقتصادية الإقليمية الشاملة (RCEP) على الميزة التنافسية الصينية في صادرات كلوريد البوليفينيل، رغم الحاجة إلى مراقبة تطورات التحقيق الهندي في قضية الإغراق عن كثب.

٣. التوقعات طويلة الأجل (٦–١٢ شهراً)
- الاتجاهات الصناعية: ستتحوّل التصنيع الأخضر (العمليات الخالية من الزئبق، وكلوريد البوليفينيل المستند إلى المصادر البيولوجية)، والتطبيقات عالية الجودة (الأجهزة الطبية، مكونات السيارات)، ومبادرات الاقتصاد الدائري (إعادة التدوير الكيميائي) إلى عوامل تميّز تنافسية بالغة الأهمية.
- الاتجاه السعري: يُتوقع أن يستقر متوسط سعر سوق كلوريد البوليفينيل لعام ٢٠٢٦ ضمن نطاق ٥٠٠٠–٥٥٠٠ يوان صيني للطن. كما يتوقع أن تشهد الشركات التي تمتلك مزايا تكلفة وعمليات متكاملة رأسياً (من المدخلات إلى المخرجات) تحسناً في ربحيتها.
- عوامل المخاطر: تصاعد التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة؛ وتقلبات حادة في أسعار النفط الخام؛ وضعف مطول في الاستثمار المحلي في قطاع العقارات.