Оксид сурьмы (III)

Сводка по рынку триоксида сурьмы (15 июля 2026 г.)
>
I. Динамика цен
1. Внутренний спотовый рынок
- 13 июля спотовая цена на отечественный триоксид сурьмы чистотой 99,5 % составила 84 500 юаней за тонну, что означает снижение на 7 000 юаней за тонну (–7,65 %) за неделю и на 26 000 юаней за тонну (–23,53 %) за месяц.
- По состоянию на 5 июня диапазон цен на внутренний триоксид сурьмы чистотой 99,5 % составлял 115 000–120 000 юаней за тонну; продукт высокой чистоты (99,8 %) торговался по цене 123 000–128 000 юаней за тонну.
- Факторы волатильности цен: Краткосрочное понижательное давление обусловлено снижением международных цен на сурьму с недавних максимумов, корректировкой внутренних экологических норм и ограничений на производство, а также замедлением закупок со стороны потребителей — всё это привело к медвежьим настроениям на рынке и распродаже запасов трейдерами.

2. Международный рынок (цены FOB)
- Цены FOB на триоксид сурьмы чистотой 99,5 % по состоянию на 15 июля не обновлялись; однако по состоянию на 5 июня они составляли 27 200–27 700 долларов США за тонну (примерно 198 000–202 000 юаней за тонну при текущем курсе обмена), что значительно выше внутренних цен — отражая существенную экспортную премию.
- Глобальный дисбаланс предложения и спроса: сохраняется глобальный дефицит в размере примерно 20 000–25 000 метрических тонн, причём наиболее остро дефицит ощущается на рынке США (примерно 15 000 тонн). Экспортные ограничения Китая ещё больше усугубили мировой дефицит предложения.

II. Ситуация предложения и спроса
1. Предложение
- Внутренние мощности: объём производства триоксида сурьмы в Китае в 2025 г. оценивается примерно в 98 000 тонн, коэффициент загрузки мощностей находится в диапазоне 65–75 %. Реальный рост выпуска остаётся ограниченным из-за ужесточения экологических норм и снижения содержания сурьмы в рудах.
- Региональное распределение: провинции Хунань, Гуанси и Юньнань совместно обеспечивают более 80 % общего национального выпуска. Концентрация ресурсов высока, а лидеры отрасли — включая компанию «Хунань Чжэньхуа Индастри Ко., Лтд.» и группу «Гуанси Хуаси» — укрепили своё рыночное положение за счёт технологических модернизаций.
- Зависимость от импорта: хотя Китай обладает крупнейшими в мире запасами сурьмы, процессы плавки по-прежнему существенно зависят от импортируемых очищенных концентратов; следовательно, колебания мировых цен на сурьму напрямую влияют на себестоимость производства.

2. Спрос
- Традиционные области применения: рост спроса в секторах пластмасс, резины и текстиля замедлился, что отражает снижение заказов от производителей бытовой техники и строительной отрасли. Однако спрос со стороны электроники и электрооборудования — включая огнезащитные кабели и печатные платы — остаётся стабильным.
- Новые области применения:
- Новые источники энергии: стремительно растущий спрос со стороны сектора фотоэлектрического (ФЭ) стекла в качестве осветлителей — на каждую тонну высококачественного оптического стекла требуется 0,3–0,8 кг триоксида сурьмы высокой чистоты. Доля спроса со стороны ФЭ-сектора прогнозируется как значительно возрастающая в период с 2026 по 2030 гг.
- Передовые электронные технологии: высокий спрос на ультрамелкодисперсный, наноразмерный и высокочистый триоксид сурьмы для инфраструктуры связи стандарта 5G и высоковольтных компонентов электромобилей стимулирует модернизацию продукции.
- Давление со стороны заменителей: некоторые потребители проводят пилотные испытания альтернативных веществ, таких как станнат цинка и борат цинка; тем не менее экономически эффективной и полностью масштабируемой замены пока не существует. Огнезащитные добавки на основе сурьмы по-прежнему занимают более 80 % рынка.

III. Политические и отраслевые события
1. Экологические нормы: «Пятнадцатилетний план развития» Китая усиливает управление сурьмяными ресурсами. «Перечень новых загрязняющих веществ, подлежащих особому контролю (издание 2023 г.)» вводит более жёсткие экологические требования к производству триоксида сурьмы, ускоряя переход отрасли к «зелёным» синтетическим процессам.
2. Экспортные ограничения: запрет Китая на экспорт сурьмяных продуктов в США усугубил глобальные ограничения предложения, тогда как международные регуляторные барьеры — включая ограничения ЕС по REACH — ограничивают потенциал экспортного роста.
3. Технологический прогресс: прорывы в технологиях струйного помола, влажного химического синтеза и ин-ситу модификации поверхности эффективно решают проблему агломерации наночастиц, повышая потенциал добавленной стоимости премиальных продуктов.

IV. Анализ и перспективы
1. Краткосрочная ценовая динамика: внутренние спотовые цены, вероятно, останутся в узком диапазоне на низком уровне в июле под давлением распродажи запасов и слабого спроса — хотя экспортная премия на международном рынке может поддерживать цены FOB.
2. Перспективы среднесрочной и долгосрочной перспективы:
- Предложение: ужесточение экологической политики и снижение содержания сурьмы в рудах будут сдерживать расширение производственных мощностей, что дополнительно повысит концентрацию отрасли (CR5, по прогнозам, превысит 70 %).
- Спрос: рост в новых энергетических и высокотехнологичных электронных областях компенсирует замедление в традиционных секторах. Прогнозируется, что внутреннее потребление достигнет 55 000 тонн к 2030 г. при среднегодовом темпе роста (CAGR) 5,4 %.
- Ценовой разрыв: премиальные продукты — например, ультрамелкодисперсные и высокочистые марки — сохранят ценовое преимущество благодаря техническим барьерам, в то время как конкуренция среди стандартных марок будет усиливаться.

V. Прогноз и рекомендации
1. Прогноз цен:
- Во второй половине 2026 г. внутренние цены на триоксид сурьмы чистотой 99,5 %, вероятно, вырастут до 90 000–95 000 юаней за тонну; международные цены FOB, скорее всего, останутся выше 27 000 долларов США за тонну.
- В период с 2027 по 2030 г. общий ценовой «пол» будет постепенно расти, а цены на премиальные марки увеличатся ежегодно на 3–5 %.
2. Стратегические рекомендации:
- На корпоративном уровне: увеличить инвестиции в НИОКР в направлении ультрамелкодисперсных и наноразмерных продуктов; реализовать вертикальную интеграцию для смягчения волатильности затрат на сырьё; диверсифицировать экспорт в сторону развивающихся рынков, включая Юго-Восточную Азию и Ближний Восток.
- На уровне инвесторов: отдавать предпочтение лидерам отрасли, имеющим обеспечение ресурсами (например, собственные сурьмяные месторождения) и передовые технологии; избегать мелких производителей, не соответствующих экологическим требованиям.
3. Потенциальные риски: обострение международных торговых трений; более быстрое, чем ожидалось, внедрение галогенсодержащих огнезащитных средств; дальнейшее ужесточение внутреннего экологического надзора.