4-メチル-2-ペンタノン O,O′,O′′-(エテニルシリリジン)トリオキシム

I. 市場ダイナミクス情報

1. 最近の価格提示
- 2026年5月22日現在：東営龍興化学有限公司および山東拉雅化学有限公司が、純度99.5％のMIBKについて1トンあたり人民元7,700元で提示。
- 2026年5月7日現在：
- 武漢恒久化学有限公司（湖北省）：鎮江利昌榮ブランドMIBK（純度99.5％）について1トンあたり人民元12,000元；国産MIBK（純度99％）について1トンあたり人民元7,600元。
- 湖南源碩精細化工有限公司：国産MIBK（純度99.5％）について1トンあたり人民元13,200元。
- 南京百途化学有限公司（江蘇省）：国産MIBK（純度99％）について1トンあたり人民元13,500元。
- 山東弘陽化学有限公司：国産MIBK（純度99％）について1トンあたり人民元7,600元。
- 山東葉陽化学有限公司：プレミアムグレード国産MIBKについて1トンあたり人民元7,000元。
- 浙江愛特（浙江省）サプライチェーン管理有限公司：国産MIBK（純度99.5％）について1トンあたり人民元12,000元。

2. 価格変動性
- 地域差：山東省内における価格差は著しく、最低提示価格は山東北陸恒昇化学による1トンあたり人民元7,200元、最高提示価格は山東朗成化学および山東愛特化学などによる1トンあたり人民元13,000元であり、主流の提示価格帯は1トンあたり人民元7,350～12,300元の範囲に集中している。
- 短期的動向：MIBK価格は安定傾向を示しているが、一方で2024年9月の低水準（1トンあたり人民元9,900～10,200元）から比較すると、依然として小幅な上昇余地を有しており、主にアセトン原料価格の低下および下流業界の在庫補充需要によって支えられている。

3. 供給状況
- 国内生産能力：業界の実効生産能力は21万トンであり、操業率は引き続き高い水準で推移している。
- 企業動向：湖南に拠点を置くある企業が運転を無期限に停止しており、現時点では再開の計画はない——これにより全体の供給動向に影響が出ている。
- 輸出増加：中国のMIBK輸出量は2025年に9万2,000トンに達し、前年比18.3％の増加となった。主な輸出先は東南アジア、インドおよび中東である。
- 輸入減少：輸入量は3万1,000トンに減少し、主な供給元は韓国および日本である。輸入依存度は引き続き低下している。

4. 需要状況
- 下流業界の調達動向：下流企業の購買意欲は控えめであり、「ジャストインタイム」方式による調達が主流となっており、在庫積みを回避しようとしている。
- 需要構造：ラバーアンチデグラダント（ゴム劣化防止剤）がMIBK最大の最終用途分野であり、総需要の約60％を占める。その他の用途には塗料・インキ、医薬品および農薬中間体、電子材料などがある。
- 需要低迷：全体的な下流需要は依然として鈍く、さらに原材料価格の下落により、MIBKに対する調達意欲は持続的に弱い状況にある。

5. 在庫状況
- 在庫圧力：需要の低迷を背景に、MIBKメーカーは増大する在庫圧力に直面しており、一部企業は在庫削減のために価格引き下げやプロモーション施策を実施している。

6. 原料価格
- アセトン価格：MIBKの主要原料であるアセトンの価格は、石油由来ルートおよびフェノール・アセトン統合プラントの稼働率に大きく左右される。2025年のアセトン平均価格は1トンあたり人民元6,000～8,500元の間で変動し、現在の価格は約1トンあたり人民元5,800元となっている——これはMIBKに対して若干の原価サポートを提供するものの、需給バランスの制約により業界の利益率は依然として厳しい状況にある。

II. 分析的評価

1. 短期的な安定化
- アセトン原料価格の低下および下流業界の在庫補充需要を背景に、MIBK価格は短期的には安定し、やや上昇する可能性がある。主流の提示価格帯は、1トンあたり人民元8,000～12,500元へと上方修正される見込みである。

2. 長期的な分極化
- 山東省内における企業間の価格差は今後も継続する見込みである。リーディング企業はブランド力および規模の経済性を活かして比較的高めの提示価格を維持する一方、中小企業は市場シェア獲得のため積極的な価格戦略を採用するものと予想される。

3. 供給・需要の不均衡
- 湖南の設備停止により供給はわずかに逼迫したものの、全体としてMIBK供給は比較的安定しており、現在の供給・需要バランスを急激に変えるほどではない。また、下流需要の大幅な回復は見込まれず、MIBKに対する調達意欲の弱さが継続する。

4. 限定的な原価サポート
- アセトン価格は依然として低位にあるが、需給圧力によりMIBK市場価格はそれ以上に急激に下落しており、メーカーの利益率を継続的に圧迫している。このため、原価サポートによるMIBK価格への影響は限定的である。

III. 予測

1. 短期的な価格変動
- MIBK価格は、短期的には1トンあたり人民元8,000～12,500元の範囲内で変動するものと予測される。具体的な価格はアセトン原料コスト、下流需要動向およびメーカーの在庫水準によって左右される。

2. 長期的トレンド
- 高付加価値用途分野における需要拡大および業界の生産能力増強に伴い、MIBK価格は緩やかに上昇する見込みであるが、上昇幅は限定的となる。

3. 供給拡大
- 新規生産能力が段階的に本格稼働することにより、MIBK総供給量は増加すると予測される。ただし、環境規制の厳格化による承認取得の遅延および原料供給の安定性確保に関する制約から、実際の新規設備の稼働時期は延期される可能性がある。

4. 需要成長
- 従来の塗料・インキ分野における需要成長は頭打ちとなりつつある一方、医薬品中間体および電子グレード洗浄剤などの高付加価値用途が新たな成長ドライバーとして浮上している。これらの新興分野からの需要は、総MIBK消費量に占めるシェアを着実に拡大していくと予想される。

5. グリーントランスフォーメーション（脱炭素化）
- 中国の国家「ダブルカーボン」（カーボンピーク・カーボンニュートラル）戦略および化学産業全体におけるグリーントランスフォーメーションの加速を背景に、MIBK業界は一層厳格な環境規制、エネルギー消費・排出量規制の強化、および持続可能性への要請の高まりに直面している。そのため、グリーントランスフォーメーションは不可欠な発展トレンドとなっている。

6. 業界の再編・集約化
- 「ダブルカーボン」政策の制約のもと、エネルギー多消費型・高排出型の生産能力はより迅速に淘汰され、業界の再編および集約化がさらに進む。リーディング企業が市場における支配的地位をさらに強化していくと見込まれる。