Industrial flour

Industrial Flour Market Intelligence Report (2026年3月18日)
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I. 市場価格動向
1. 小売価格
- 主要中国都市における小売用小麦粉価格は安定を維持：
- 特一粉（高級第1等粉）の小売価格は、煙台市発展・改革委員会の監視データによると、2025年3月18日時点で1斤（500 g）あたり人民元2.63元（RMB 2.63）と平均化した。
- 蘭州市における小売用小麦粉価格は同日時点で1斤あたり人民元2.47元（RMB 2.47）であり、前期間と同水準で変化なし。
- 卸売市場価格は限定的な変動にとどまった：
- 2025年12月の全国における特精粉（高級精製粉）の年間平均価格は1メトリックトンあたり人民元2,815.70元（RMB 2,815.70）であり、前年同月比で9.75％の下落となった。最高価格は2025年11月下旬に1トンあたり人民元2,898元（RMB 2,898/ton）に達し、最低価格は2025年7月末に1トンあたり人民元2,762元（RMB 2,762/ton）であった——全体の変動幅は1トンあたり人民元136元（RMB 136/ton）であった。

2. 政策に基づく小麦入札販売
- 2026年3月18日、国家食糧・戦略備蓄管理局は最低買取価格小麦の競争入札を実施した。品質等級間の価格差は1トンあたり人民元40元（RMB 40/ton）と設定された。入札保証金総額は1トンあたり人民元110元（内、履行保証金100元＋取引手数料10元）であった。
- 同日、雲南省では省内備蓄穀物の入札が実施され、2020～2022年に生産された小麦12,300メトリックトンが対象となった。開始入札価格は公表されていないが、保証金基準は国家レベルと一致し、1トンあたり人民元110元（RMB 110/ton）であった。

II. 供給・需要分析
1. 供給面
- 政策主導型穀物供給：最近の政策的措置による小麦放出が活発化しており、市場流動性が増加し、価格上昇圧力を抑制している。例えば、雲南省が2026年3月に行った12,300トン規模の小麦入札と、国レベルでの取引が相まって、短期的に供給過剰状態が生じている。
- 企業在庫：製粉工場の稼働率は春節明けに回復したが、在庫の引き下げペースは加速している。春節後の出稼ぎ労働者の都市部への帰還により、末端流通業者が再び在庫補充を進め、企業在庫は着実に減少し、今後の調達および販売活動の活性化へ向けた基盤が築かれている。

2. 需要面
- 消費構造：小麦粉需要は「ピークシーズンであるが、実際のピークがない」という特徴を示す：旧正月や中秋節、建国記念日などの節日前には取引活動がわずかに活発化するものの、注文数量は企業ごとに大きくばらつきがある。
- 置換効果：食生活の変化（例：主食摂取量の減少）や代替飼料原料（例：トウモロコシ）の品質低下により、小麦の飼料用途への転用が進み、小麦粉生産から一定量の小麦が他用途へと振り向けられている。

III. コストおよび収益性
1. 原材料コスト
- 政策的穀物放出の影響で小麦価格は依然として下押し圧力を受けているが、2025年第4四半期に製粉業者が負担した比較的高い調達コストが、2026年前半の小麦粉価格に下限を形成する可能性がある。
- 2025年11月下旬、小麦の入荷が一時的に逼迫したため、製粉業者は供給確保のため積極的に価格を引き上げ、小麦粉価格は年間最高値である1トンあたり人民元2,898元（RMB 2,898/ton）を記録した。

2. 企業収益性
- 業界集中度は上昇傾向にある（2025年のCR6（上位6社の市場シェア合計）は33％に達した）が、依然として過剰設備能力（年間加工能力は2億40万メトリックトンで、前年比3.28％の減少）が存在し、競争の激化と収益性の抑制を招いている。
- 2025年、製粉業者は副産物であるふすまの価格を引き下げて受注量を拡大したが、全体の稼働率は制約されたままとなり、生産量は前年比2.11％減の7,440万メトリックトンにとどまった。

IV. 市場見通し
1. 短期（1～3カ月）
- 価格動向：小麦粉価格は概ね安定を維持すると予想されるが、局地的な小幅な変動はあり得る。入札参加率の低さおよび政策的措置による小麦入札のプレミアム幅の縮小は、市場の慎重姿勢を反映しており、製粉業者が価格調整を行うインセンティブを制限している。
- 需要動向：春節後の都市部への出稼ぎ労働者流入を受けて、一部の製粉業者が取引量を刺激するために小幅な価格引き下げを検討する可能性はあるが、その範囲は限定的となるだろう。

2. 中期（6～12カ月）
- コスト主導の反発：2026年の新作小麦の収穫期以降、飼料需要の強まりにより小麦価格が上昇すれば、小麦粉価格は底打ち後に反発する可能性がある。年間平均小麦粉価格は前年比1.62％増の1トンあたり人民元2,861元（RMB 2,861/ton）に達すると予測される。
- 季節的パターン：月次で見ると、伝統的な需要ピーク期である11月に価格が最高となり、オフシーズンである7月に最低となる可能性が高い。

3. 長期（1～3年）
- 業界再編：過剰設備能力および低い市場集中度は当面継続し、企業は技術革新（例：全粒粉や混合穀物粉の開発）およびブランド構築を通じて競争力を高める必要に迫られる。
- 政策支援：政府は、技術改良を支援するための税制優遇措置および補助金といった施策を導入し、持続可能な業界発展を後押しする可能性がある。