Propylene

Отчет о динамике рынка пропилена (последние данные по товарным рынкам)

I. Тренды цен
1. Последние изменения цен
- 28 апреля 2026 г. цена основного фьючерсного контракта на пропилен составила 8406 юаней/тонну, увеличившись на 1,67 % (на 138 юаней/тонну) по сравнению с предыдущим торговым днём.
- Спот-цены в провинции Шаньдун остались стабильными в диапазоне 9250–9350 юаней/тонну; основные цены сделок в Восточном Китае находились в пределах 9175–9400 юаней/тонну; спот-ценовые данные для Южного Китая отсутствуют, однако отмечалось наличие региональных премий.
- Согласно данным сети «Бинсуо» («Шэнъише»), базовая цена по состоянию на 29 апреля 2026 г. составила 6638,25 юаней/тонну (примечание: данная цифра, вероятно, отражает конкретную базовую или историческую сравнительную величину и существенно отличается от текущих уровней спотового рынка).

2. Краткосрочные характеристики волатильности
- 22 апреля цена выросла за один день на 1,37 % — до 9361 юаня/тонну, а совокупный недельный рост составил 3,16 %, что обусловлено в первую очередь премиями, вызванными геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке, и плановым техническим обслуживанием установок ПДГ (дегидрогенизации пропана).
- Цены демонстрировали паттерн «рост с последующей консолидацией»; общая активность торговли оставалась умеренной, а покупатели из нижестоящих звеньев проявляли ограниченную готовность следовать за ростом цен.

II. Динамика предложения и спроса
1. Предложение
- Уровень загрузки мощностей внутри страны: По состоянию на конец апреля национальный уровень загрузки мощностей по производству пропилена составил приблизительно 68 %, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем. Установки ПДГ работали с относительно низкой загрузкой из-за высокой стоимости сырья; тем не менее рентабельность восстановилась до положительного уровня, что порождает ожидания перезапуска ряда установок. Производство пропилена на нефтеперерабатывающих заводах (нефтяное происхождение) оставалось стабильным, предложение было достаточным.
- Планы технического обслуживания: Запланированное ТО на установках ПДГ компании «Руйлун» и на акрилонитрильном заводе «Кэлуэр» приведёт к сокращению общего объёма предложения.
- Региональные различия: Провинция Шаньдун — главная база производства — сталкивается с серьёзным давлением со стороны предложения. В Цзыбо модернизация установок ПДГ привела к снижению выпуска товарного пропилена; в Дунъиене нефтяное предложение остаётся обильным, однако ограничено складское пространство.

2. Спрос
- Уровень загрузки мощностей нижестоящих производств: Загрузка установок по производству полипропиленового порошка снизилась; рентабельность химических производных продуктов — эпоксипропана (ПО), акриловой кислоты и бутиральдегида/октанола — остаётся высокой, и несколько установок ПО запланированы к перезапуску, поддерживая спрос. В то же время производство полипропилена остаётся убыточным и недоиспользуется, что сдерживает часть спроса.
- Региональные особенности спроса: Спот-цены в Восточном Китае немного выше, чем в Шаньдуне, что отражает премии за логистические издержки; спрос в Южном Китае частично покрывается импортом, что приводит к более умеренной ценовой волатильности.

III. Затраты и рентабельность
1. Цены на сырьё
- Цены на сырую нефть колебались резко на фоне геополитических напряжений; цена нефти марки Brent выросла на 24,26 % по сравнению с предыдущим кварталом в I квартале 2026 г., что напрямую увеличило затраты на производство пропилена.
- Цена пропана выросла на 16,79 % по сравнению с предыдущим кварталом; цена метанола повысилась на 6,75 % — это оказывает значительное давление на себестоимость как пропан-зависимых, так и нефтяных способов производства пропилена.

2. Рентабельность по технологическим процессам
- Рентабельность установок ПДГ улучшилась — с убытков до прибыльности; рентабельность производства пропилена из угля значительно укрепилась; рентабельность производства из метанола продемонстрировала умеренное восстановление.
- Рентабельность процесса дегидрогенизации пропана ухудшилась ещё больше, поскольку рост цен на сырьё опережал рост цен на продукт; рентабельность парофазного крекинга осталась в целом без изменений.

IV. Драйверы рынка
1. Геополитические факторы: Конфликты на Ближнем Востоке повысили цены на сырую нефть и пропан, обеспечив прочную поддержку со стороны издержек; однако такие геополитические премии постепенно снижаются по мере ослабления напряжённости.
2. Техническое обслуживание установок: Концентрированное ТО на установках ПДГ и МТО (метанол-в-олефины) привело к сокращению предложения; однако ожидаемый перезапуск ряда установок ПДГ в мае может ослабить этот поддерживающий эффект.
3. Рентабельность нижестоящих производств: Улучшение маржинальности химических производных поддерживало спрос, тогда как сохраняющиеся убытки в секторе полипропилена ограничивали потенциал роста цен на пропилен.

Анализ и прогноз
1. Краткосрочный тренд: Цены на пропилен остаются поддерживаемыми геополитическими факторами, влияющими на издержки, и ограничениями предложения вследствие технического обслуживания; однако слабая передача цен в нижестоящие звенья ведёт к консолидации. Ожидается, что цены будут колебаться в боковом канале на повышенном уровне в диапазоне 9000–9400 юаней/тонну с конца апреля по начало мая.
2. Среднесрочные риски: Ожидаемый перезапуск установок ПДГ в мае и вялый спрос на полипропилен могут оказать понижательное давление на цены. Необходимо внимательно отслеживать развитие геополитической ситуации на Ближнем Востоке, динамику цен на сырую нефть и загрузку установок ПДГ в стране.
3. Региональные расхождения: Разрыв между ценами в Шаньдуне и Восточном Китае может увеличиться: в Шаньдуне наблюдается большее давление со стороны предложения и более низкие логистические издержки, тогда как Восточный Китай получает поддержку за счёт импортных поставок и относительно более сильного спроса, что поддерживает более высокие цены.

Прогноз
1. Средняя цена за II квартал: Средняя цена на пропилен во II квартале 2026 г. прогнозируется к росту на 5–8 % по сравнению с предыдущим кварталом, в первую очередь благодаря относительно высокой базе I квартала и продолжающейся поддержке со стороны издержек — хотя дополнительное предложение и слабый спрос ограничат потенциал роста.
2. Диапазон цен: Центр тяжести квартальной цены, вероятно, сместится вниз до 7500–9000 юаней/тонну; пик ожидается в начале мая (поддерживается ТО), а минимум, скорее всего, придётся на конец июня (под давлением слабого спроса).
3. Ключевые переменные: Критически важными факторами, требующими пристального наблюдения, являются развитие геополитической ситуации на Ближнем Востоке, загрузка установок ПДГ и изменения рентабельности полипропиленовой отрасли.