Phosphoric Acid

Отчет об анализе динамики рынка фосфорной кислоты (29 апреля 2026 г.)
>
I. Тренды цен
- Последняя котировка: 28 апреля спотовая цена фосфорной кислоты составила 8440 юаней/тонну, снизившись на 60 юаней/тонну (?0,71%) по сравнению с предыдущим днём; за последний месяц — рост на 302,5 юаня/тонну (+3,72%).
- Региональные различия:
- Провинция Хубэй: Рынок оставался стабильным 13 апреля, базовая цена составила 8550 юаней/тонну;
- Юго-Западный Китай: Себестоимость очищенной влажным способом фосфорной кислоты достигла 7255 юаней/тонну, а себестоимость термически получаемой фосфорной кислоты выросла до 7271 юаня/тонну;
- Регион Юньнань–Гуйчжоу–Сычуань: Основной диапазон торговых цен на жёлтый фосфор составил 28 800–29 100 юаней/тонну, рост более чем на 7% с периода до праздника Цинмин.

II. Анализ движущих факторов
1. Давление со стороны издержек
- Фосфоритная руда: Внутренние цены на фосфоритную руду с содержанием P₂O₅ 30 % превысили 1000 юаней/тонну; экспортные ограничения США на фосфор в рамках Закона о производстве оборонной продукции усилили глобальную нехватку предложения.
- Жёлтый фосфор: Цены выросли до 28 800–29 100 юаней/тонну, что напрямую повысило себестоимость производства термически получаемой фосфорной кислоты; цены на серу подскочили до 4500 юаней/тонну на фоне геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, увеличив себестоимость влажного способа получения фосфорной кислоты более чем на 500 юаней/тонну.
- Серная кислота: Цены выросли параллельно с ценами на сырую нефть, дополнительно сжимая маржинальность производства фосфорной кислоты.

2. Динамика предложения и спроса
- Рост спроса:
- Сектор новых источников энергии: Мощность по производству катодных материалов на основе литий-железо-фосфата (LFP) достигла 5,945 млн тонн/год, коэффициент загрузки мощностей превысил 80 %; спрос на фосфорную кислоту вырос на 124 000 тонн в годовом выражении.
- Аграрный сектор: Пик весеннего сельскохозяйственного сезона стимулировал спрос на фосфорные удобрения; цены на моноаммонийный фосфат (MAP) с содержанием P₂O₅ 55 % выросли на 14 % в годовом исчислении.
- Экспортный рынок: В 2025 г. объём экспорта фосфорной кислоты из Китая составил 487 000 тонн, увеличившись на 5,8 % в годовом выражении; доля высокочистых продуктов возросла до 17,8 %.
- Сокращение предложения:
- Некоторые производители фосфорной кислоты влажным способом сократили выпуск продукции под давлением растущих издержек, снизив общий коэффициент загрузки мощностей отрасли до 73,4 %.
- Производители жёлтого фосфора применяют стратегию «накопления запасов и поддержки цен», ограничивая объёмы поставок — дефицит физического предложения обеспечивает устойчивость цен.

3. Влияние политики и геополитических факторов
- Закон США о производстве оборонной продукции: Фосфор признан критически важным оборонным материалом, что вызвало глобальный пересмотр вопросов безопасности цепочек поставок фосфора.
- Отмена налоговых льгот на экспорт из Китая: С 1 апреля отменены налоговые льготы по НДС при экспорте таких товаров, как гексафторфосфат лития, что косвенно увеличило расходы на экспорт фосфорной кислоты.
- Геополитический конфликт на Ближнем Востоке: Контроль над судоходством в Ормузском проливе ограничил поставки серы, сохраняя восходящее давление на цены на серу.

III. Показатели по сегментам
- Промышленная фосфорная кислота: Цена продукта концентрацией 85 % превысила 9000 юаней/тонну, увеличившись на 15 % с начала года — основной потребитель — сектор фосфорных удобрений и промышленных моющих средств.
- Пищевая фосфорная кислота: Средняя цена составила 12 650 юаней/тонну, рост на 9,3 % в годовом выражении — значительно опережает среднерыночные темпы роста.
- Электронная фосфорная кислота: Чистота по стандарту SEMIG4; средняя цена достигла 86 200 юаней/тонну; доля внутреннего производства остаётся низкой — всего 37 %; годовой спрос ведущих фабрик по производству полупроводниковых пластин — включая SMIC и Yangtze Memory Technologies — превышает 12 000 тонн.

IV. Перспективы развития
1. Краткосрочный прогноз (1–3 месяца)
- Диапазон цен: Ожидается консолидация на высоком уровне — промышленная фосфорная кислота, вероятно, будет торговаться в диапазоне 8500–9000 юаней/тонну, поддерживаемая прочной структурой издержек и устойчивым спросом.
- Баланс предложения и спроса: Продолжится реализация спроса со стороны секторов новых источников энергии и сельского хозяйства, однако высокие издержки ограничат возвращение в строй малых и средних мощностей; уровень складских запасов в отрасли, как ожидается, останется низким.

2. Среднесрочные и долгосрочные перспективы (6–12 месяцев)
- Структурная дифференциация:
- Высокотехнологичный сегмент: Ускорение замещения импортной электронной фосфорной кислоты отечественными аналогами; доля внутреннего производства, по прогнозам, вырастет до 52 % к 2026 г.
- Циркулярная экономика: Широкое внедрение технологий совместного производства серной кислоты из фосфогипса для получения фосфорной кислоты позволит снизить интенсивность выбросов углерода на единицу продукции на 22,3 %, что соответствует целям Китая по достижению «двойного пика» и «углеродной нейтральности».
- Изменение инвестиционной логики: Переход от стратегии «зависимости от ресурсов» к стратегии «двойного драйвера — технологии + каналы сбыта»; вертикально интегрированные предприятия (например, Yuntianhua, Sichuan Hengxin) демонстрируют значительно более высокую валовую маржу по сравнению со средним показателем отрасли.

3. Предупреждения о рисках
- Волатильность сырьевых цен: Цены на жёлтый фосфор и серу чрезвычайно чувствительны к геополитическим событиям, что может вызвать запаздывающую передачу издержек в конечные цены.
- Неопределённость регуляторной политики: Ужесточение экологических норм и увеличение сроков согласования новых производственных мощностей могут ограничить расширение предложения.
- Риск технологической замены: Коммерциализация твёрдотельных аккумуляторов может снизить спрос на гексафторфосфат лития, косвенно повлияв на рынок фосфорной кислоты.