Naphthalene

Анализ динамики рынка нафталина (24 июня 2026 г.)
>
I. Динамика цен
1. Тренд базовой цены
- Согласно данным компании «Шэнъишэ», базовая цена очищенного нафталина составила 6800,00 юаней за тонну по состоянию на 23 июня 2026 г., оставшись неизменной по сравнению с началом июня (1 июня) и находясь в средней–нижней части годового ценового диапазона (годовой максимум: 7333,33 юаня/тонна; годовой минимум: 6550,00 юаня/тонна).
- В июне наблюдалось сужение ценовой волатильности: базовая цена открылась на уровне 6800 юаней/тонна 1 июня, кратковременно выросла до 6900 юаней/тонна 5 июня, после чего снизилась, вновь поднялась до 6900 юаней/тонна 8 июня и затем стабилизировалась на уровне 6800 юаней/тонна.

2. Региональные ценовые различия
- Значительная ценовая дифференциация внутри провинции Шаньдун:
- Город Цзинань (бренд «Аньшань Стил», чистота ≥99%): 8000 юаней/тонна;
- Город Цзыбо (отечественное производство, чистота ≥99%): 5900 юаней/тонна;
- Город Вэйфань (отечественное производство, чистота ≥99%): 7000 юаней/тонна.
- Причины ценовых различий: премия за бренд (например, «Аньшань Стил»), различия в чистоте продукции и региональные дисбалансы между предложением и спросом.

II. Анализ структуры предложения и спроса
1. Сторона предложения
- Распределение мощностей: Производственные мощности по выпуску очищенного нафталина в Китае сосредоточены в Северном Китае (провинции Шаньдун и Хэбэй) и Восточном Китае (провинции Шаньси и Шэньси); на долю провинции Шаньдун приходится 35 % от общего национального объёма производства, что делает её абсолютным производственным центром.
- Уровень загрузки мощностей: Под влиянием колебаний коэффициента загрузки мощностей в отрасли глубокой переработки каменноугольной смолы общий уровень загрузки мощностей в секторе упал до 41,8 % в мае 2023 г., что вызвало сокращение предложения технического нафталина. Однако уровень загрузки мощностей для очищенного нафталина оставался относительно стабильным (28,6 % в мае 2023 г.).
- Волатильность сырья: Передача цен на каменноугольную смолу характеризуется значительным лагом — цены на каменноугольную смолу снизились на 19,74 % с апреля по май 2023 г., однако цены на очищенный нафталин не скорректировались пропорционально, что свидетельствует о способности цепочки поставок сглаживать влияние волатильности сырьевых цен.

2. Сторона спроса
- Традиционные области применения: Стабильный спрос со стороны отраслей красителей, фармацевтики, резины и пестицидов; в частности, спрос на пестициды (особенно на бразильском рынке) продолжает расти на фоне расширения объёмов сельскохозяйственного производства.
- Высокотехнологичные применения: Электронно-классовый и волоконно-классовый ультравысокочистый очищенный нафталин (чистота ≥99,5 %) пользуется премиальными ценами в диапазоне 12 500–13 800 юаней/тонна; его доля в совокупном спросе выросла с 22 % в I квартале 2026 г. до 38 %, что ускоряет структурную дифференциацию в отрасли.
- Региональное потребление: Восточные и южные прибрежные провинции Китая (Цзянсу, Чжэцзян, Гуандун) потребляют 62 % всего высокочистого очищенного нафталина в Китае, главным образом для производства плёнки ПЭН (полиэтиленнафталата) и высококачественного углеродного волокна.

III. Противоречия и риски на рынке
1. Структурный дисбаланс
- Совместное существование избытка стандартного технического нафталина и острой нехватки высокотехнологичных продуктов, причём разрыв в ценах увеличился почти вдвое — это указывает на отставание технологической модернизации в нижестоящих переделах переработки.
- Географический дисбаланс: Производственные центры (Северный Китай) территориально удалены от центров потребления (Восточный и Южный Китай), что влечёт за собой высокие межпровинциальные логистические издержки; в 2025 г. объёмы межпровинциальных поставок очищенного нафталина в стране значительно возросли.

2. Затратное давление
- Растущие затраты на соблюдение экологических требований сжимают маржинальность малых и средних предприятий (МСП), стимулируя консолидацию отрасли (индекс CR10 прогнозируется к росту с 58 % до 75 %).
- Риск волатильности цен на каменноугольную смолу: Предприятиям рекомендуется применять хеджирующие стратегии — например, кросс-хеджирование с использованием фьючерсов на кокс — для сглаживания волатильности прибыли.

3. Международная торговля
- Китай является основным источником импорта очищенного нафталина для Бразилии. В 2023 г. Китай экспортировал в Бразилию 1001,4 тонны, что составило 4,1 % от общего объёма импорта Бразилии. Дальнейшее расширение сельскохозяйственного производства в Бразилии может дополнительно стимулировать рост спроса.

IV. Прогноз тенденций и стратегические рекомендации
1. Прогноз цен
- Базовый сценарий: Прогнозируемый среднегодовой темп роста потребления — 3,2 % в период с 2026 по 2031 гг., достигнув 3,35 млн тонн к 2031 г.; это создаёт восходящее давление на ценовое равновесие и усиливает эффект «зелёной премии».
- Краткосрочная волатильность: Цены, вероятно, останутся в диапазоне 6800–6900 юаней/тонна в июне; ключевыми факторами мониторинга являются коэффициент загрузки мощностей в отрасли глубокой переработки каменноугольной смолы и прогресс в импортозамещении высокочистых продуктов.

2. Инвестиционные возможности
- Премиальные дифференцированные продукты: Внутри страны наблюдается ускорение технологических прорывов в производстве ультравысокочистого нафталина — включая динамическую кристаллизацию и адсорбцию в режиме имитируемого движущегося слоя (SMB), — что способствует импортозамещению. Объём рынка этого сегмента растёт ежегодно на 25 %, обеспечивая валовую рентабельность 35–45 %.
- Интеграция промышленной цепочки: Ведущие предприятия осуществляют слияния и поглощения (M&A), реструктуризацию с целью обеспечения сырьём (каменноугольной смолой) и вертикального расширения в направлении производства НДИ (нафталиндиизоцианата) и производных ПЭН, создавая замкнутые экосистемы.

3. Стратегии снижения рисков
- Краткосрочные меры: Предпочтение следует отдавать динамической модернизации кристаллизационных установок и оптимизации тепловых энергетических сетей с целью снижения затрат и повышения эффективности.
- Долгосрочные меры: Создание системы управления углеродным следом на протяжении всего жизненного цикла продукции; расширение международных рынков; активное участие в разработке глобальных стандартов для укрепления глобальной конкурентоспособности.