Caoutchouc naturel

Rapport d’intelligence sur le marché du caoutchouc naturel (29 juillet 2026)
>
I. Tendances des prix
1. Marché des contrats à terme national
- Contrat principal de caoutchouc naturel (RU) à la Bourse des marchés à terme de Shanghai (SHFE) : cours de clôture à 16 390,00 RMB/tonne, en baisse de 335 RMB/tonne (−2,00 %) par rapport à la veille ; fourchette intrajournalière : 16 330–16 710 RMB/tonne.
- Contrat principal de caoutchouc naturel 20# (NR) à la SHFE : cours de clôture à 15 485 RMB/tonne, en baisse de 2,20 % sur une semaine.

2. Marché au comptant
- Prix de référence du réseau professionnel : 16 766,67 RMB/tonne, en baisse de 0,35 % depuis le début du mois (16 825 RMB/tonne) ; plus haut annuel : 18 091,67 RMB/tonne ; plus bas annuel : 14 341,67 RMB/tonne.
- Marché du caoutchouc naturel de Qingdao : les prix ont évolué dans une fourchette étroite ; les stocks combinés sous régime de zone franche et de commerce général s’élevaient à 667 400 tonnes, en baisse de 1 900 tonnes sur un mois, avec un rythme de déstockage lent.

3. Marché international
- Prix des matières premières dans les zones de production thaïlandaises : latex à 78,00 THB/kg, caoutchouc en bloc (cup lump) à 70,50 THB/kg — hausse annuelle supérieure à 40 %, bien que ces prix se soient récemment stabilisés avec une légère baisse.
- Prix CIF moyen du RSS3 thaïlandais : 3 075 USD/tonne, en hausse de 2,43 % sur une semaine ; prix CIF moyen du TSR20 : 2 373 USD/tonne, en hausse de 2,28 % sur une semaine.

II. Fondamentaux de l’offre et de la demande
1. Côté offre
- Perturbations météorologiques dans les principales régions productrices : l’Asie du Sud-Est est entrée dans la période de collecte maximale ; toutefois, des pluies intermittentes fréquentes en Thaïlande, au Vietnam et dans d’autres zones productrices ont freiné la production nouvelle de caoutchouc. Selon les données de l’ANRPC, la production mondiale de caoutchouc naturel en mai s’est élevée à 997 000 tonnes, soit une baisse de 4,7 % en glissement annuel ; l’équilibre global offre-demande pour l’année reste légèrement déficitaire.
- Soutien des coûts des matières premières : les prix des matières premières dans les zones de production thaïlandaises sont en hausse de plus de 40 % en glissement annuel, ce qui constitue un soutien plancher ; toutefois, leur récente stabilisation et leur légère baisse résultent de conditions météorologiques améliorées et d’un assouplissement des risques géopolitiques.

2. Côté demande
- Faibles taux d’exploitation dans l’industrie du pneu : taux d’exploitation des usines nationales de pneus semi-acier à 60 % ; charge de travail des usines de pneus entièrement acier à 62 %. Des arrêts programmés pour maintenance et des mesures de réduction de la production sont largement appliqués ; les stocks de pneus finis dans la province du Shandong dépassent 40 jours, reflétant une faible volonté de réapprovisionnement proactif.
- Contraintes à l’exportation : les politiques antidumping en vigueur de l’Union européenne continuent de freiner l’acquisition de commandes à l’étranger. Seule la hausse des prix du pétrole brut a modérément accru les coûts du caoutchouc synthétique, améliorant ainsi légèrement la compétitivité relative du caoutchouc naturel.

III. Niveaux de stocks et sentiment du marché
1. Niveaux de stocks
- Stocks de caoutchouc naturel à Qingdao : 667 400 tonnes, en baisse de 1 900 tonnes sur un mois ; le déstockage lent continue de maintenir un marché au comptant relativement détendu.
- Stocks inscrits dans les entrepôts agréés de la SHFE : légère augmentation, reflétant des attentes prudentes concernant la demande à court terme de la part des acteurs du marché.

2. Sentiment du marché
- Analyse technique : les cours du caoutchouc naturel ont récemment oscillé étroitement autour de la moyenne mobile sur 10 jours ; la moyenne mobile sur 20 jours continue de baisser, formant une résistance au-dessus ; les moyennes mobiles intermédiaires conservent une configuration nettement baissière ; tout rebond à court terme se limite à une simple correction mineure après une vente excessive.
- Flux de capitaux : le sentiment haussier sur le marché des contrats à terme s’est refroidi ; la baisse des cours du pétrole brut a affaibli le soutien marginal à la demande de substitution pour le caoutchouc naturel.

IV. Analyse et perspectives
1. À court terme (1–2 semaines)
- Fourchette des prix : les cours du caoutchouc naturel devraient demeurer dans une fourchette stable ; le contrat principal RU devrait vraisemblablement évoluer entre 16 000 et 16 800 RMB/tonne.
- Raisonnement fondamental : les perturbations de l’offre liées aux aléas climatiques persistent, maintenant le soutien des coûts des matières premières ; cependant, la faiblesse saisonnière prononcée de la demande en aval — combinée à un rythme lent de déstockage — limite le potentiel haussier.

2. À moyen terme (1–3 mois)
- Tendance des prix : les cours pourraient connaître une légère reprise si les pluies persistantes ou les typhons continuent de nuire à la collecte dans les principales régions productrices d’Asie du Sud-Est ; inversement, des conditions météorologiques favorables entraînant une arrivée concentrée de caoutchouc nouveau exerceraient une pression baissière sur les cours.
- Variables clés :
- Évolution météorologique dans les principales régions productrices (précipitations, typhons) ;
- Rythme de reprise des taux d’exploitation des usines de pneus en aval (attente d’une demande saisonnière « or septembre – argent octobre ») ;
- Révisions des politiques antidumping de l’UE et rétablissement des commandes à l’exportation.

3. À long terme (6+ mois)
- Perspective offre-demande : les anticipations haussières structurelles à long terme liées au phénomène El Niño demeurent soutenues ; l’équilibre mondial offre-demande de caoutchouc naturel devrait conserver un léger déficit, permettant potentiellement un décalage progressif vers le haut du centre des cours.
- Alertes de risque : escalade des tensions géopolitiques ; récession macroéconomique provoquant un effondrement de la demande ; interventions réglementaires des principaux pays producteurs (ex. : restrictions à l’exportation).