Hydrogen peroxide

水素過酸化物市場のダイナミクスに関するインテリジェンス、分析および予測

I. 市場ダイナミクスに関するインテリジェンス
価格動向
- 山東市場：5月19日、山東省における水素過酸化物市場の主流価格は下落した。27.5％規格の主流価格は人民元（RMB）750/トン、50％規格はRMB1,620/トンであった。5月22日には、山東省の水素過酸化物市場の主流価格はやや上昇し、27.5％規格の主流価格はRMB720/トン、50％規格はRMB1,580/トンとなった。
- 全国レベル：ビジネスネットワーク（盛易社）水素過酸化物商品指数によると、2026年4月下旬から5月上旬にかけて指数は顕著な変動を示した。4月21日の指数は112.32であったが、4月23日に急騰して125.72となり、その後5月7日には122.46へと低下した（前日比で2.88％の下落）。
- 地域別価格提示：2026年5月25日現在、福建省漳州市薌城区三安化工有限公司は、27.5％プレミアムグレード水素過酸化物についてRMB1,300/トン、50％工業用グレード水素過酸化物についてRMB2,500/トン、50％電子グレード水素過酸化物についてRMB5,500/トンと提示している。

供給状況
- 北部市場の供給は小幅に変動しており、生産工場の稼働開始および停止が両方とも発生している。山東省北部および西部の水素過酸化物メーカーは、製品の外部向け輸出を開始し、国内市場における供給量をさらに増加させている。
- 中国における2026年4月の水素過酸化物輸入量は1,643.272メトリックトンであり、前月比で6.43％増加、前年同月比で53％増加という大幅な伸びを記録した。これにより、輸入量が大きく拡大し、国内市場の供給側にさらなる圧力が加わっている。

需要状況
- エピクロロヒドリン（EO）およびカプロラクタム生産といった主要下流セクターからの需要は弱まっている。操業率が低く、生産意欲も低迷している。5月22日時点で、主要な下流カプロラクタムおよびEO工場は「ジャスト・イン・タイム」方式での調達のみを行っている。
- 紙業界は生活水準の向上による恩恵を受け、包装紙およびティッシュペーパーの需要が着実に成長している。これにより、紙および段ボールの生産量も上昇傾向を維持しており、水素過酸化物に対する継続的かつ安定した需要を支えている。

II. 分析および判断
価格変動の原因
- 供給側：中国北部地域における工場の稼働開始および停止の変動、および山東省北部・西部のメーカーによる外部向け販売の拡大に加え、前年同月比で大幅に増加した輸入量が、市場に潤沢な供給をもたらし、価格の下押し圧力を強めている。ただし、5月22日に山東省で観測された低価格帯の価格の部分的な上昇は、局地的な供給側調整を反映したものである。
- 需要側：EOおよびカプロラクタム工場による消費量の減少は需要を弱め、価格の上昇を阻んでいる。一方で、紙業界における着実な需要増加は価格の下落を抑制する「底上げ効果」を発揮しており、急激な価格下落を防いでいる。

市場の雰囲気（マーケット・センチメント）
- 業界関係者は主に弱気の見通しを抱いているが、その主因は下流需要の減退と供給の過剰にある。ただし、5月22日に山東省で確認された低価格帯の価格反発は、トレーダーの間で慎重な「様子見」姿勢を醸成している。全体として、水素過酸化物市場は近い将来において概ね安定した推移が見込まれる。

III. 予測
短期予測（1～2週間）
- 価格見通し：水素過酸化物価格は狭いレンジ内で小幅に変動する見込みである。山東省では供給が比較的安定しており、下流ユーザーによる「ジャスト・イン・タイム」調達が継続しているため、価格は現行水準を中心に振れる可能性が高い。全国他の地域においても、潤沢な供給と安定した需要が価格に影響を与えることから、大幅な上昇または下落は起こりにくい。
- 供給・需要見通し：供給面では、中国北部における工場の稼働開始および停止が今後も局所的な供給に影響を与える可能性はあるが、全体として供給過剰の状況が大きく変化することは考えにくい。輸入量も短期的には比較的安定すると見込まれ、供給側への圧力は引き続き続くだろう。需要面では、EOおよびカプロラクタム業界の需要は当面低水準で推移する可能性がある一方で、紙業界の着実な需要が価格を一定程度支えることが期待される。

中期予測（1～3ヶ月）
- 価格見通し：EOおよびカプロラクタム業界の需要が有意に回復しないまま供給が潤沢な状態が続けば、水素過酸化物価格は引き続き下押し圧力にさらされる可能性がある。しかし、紙業界の需要増加や季節的な需要変動といった要因が、価格下落の程度を緩和する可能性がある。
- 供給・需要見通し：時間の経過とともに、一部の水素過酸化物メーカーが市場状況に応じて生産計画を見直す可能性があり、これによって供給動向に変化が生じるかもしれない。需要面では、EOおよびカプロラクタム業界がピークシーズンに入り需要が高まれば、全体の需給バランスが改善し、価格の回復を支える可能性がある。