أثلين كلايكول

تقرير ديناميكيات سوق الإيثيلين جلايكول (أحدث استخبارات سوق السلع)

أولاً: اتجاهات الأسعار
- أسعار الفورية:
- اعتباراً من 28 أبريل 2026، بلغت سعر الفائدة المرجعي لسوق الإيثيلين جلايكول وفقاً لشبكة الأعمال 5100.00 يوان صيني لكل طن متري، مُسجِّلاً ارتفاعاً مقارنةً باليوم السابق.
- في 27 أبريل 2026، كان السعر المرجعي الفوري 5058.33 يوان صيني لكل طن متري.
- وفي 24 أبريل 2026، ظل السعر المرجعي الفوري دون تغيير عند 5058.33 يوان صيني لكل طن متري.
- أسعار العقود الآجلة:
- اعتباراً من 28 أبريل 2026، بلغ سعر إغلاق العقد الآجل الرئيسي للإيثيلين جلايكول (مثل العقد EG2609) 5023.00 يوان صيني لكل طن متري، بارتفاع نسبته 1.23% عن سعر التسوية في اليوم التداولي السابق.
- ويظهر سوق العقود الآجلة للإيثيلين جلايكول هيكل «كونتانجو» (Contango)، أي أن العقود القصيرة الأجل تتداول بعلاوة على العقود الطويلة الأجل، ما يشير إلى توقعات السوق بتوازن أكثر ضيقاً بين العرض والطلب في الأجل القريب.

ثانياً: ديناميكيات العرض والطلب
- جانب العرض:
- محلياً، انتهت عمليات الصيانة الموسمية للإيثيلين جلايكول المستند إلى الفحم في فصل الربيع؛ ونتيجةً لتحسين الربحية، ارتفعت معدلات التشغيل إلى نطاق 60–65%، ما جعل الإنتاج القائم على الفحم المصدر المهيمن للإمدادات.
- لا يزال إنتاج الإيثيلين جلايكول المستند إلى النفط يعاني من خسائر فادحة بسبب ارتفاع أسعار النفط الخام، حيث تراوح معدل التشغيل عند 53–55% فقط. ومع ذلك، أعادت عدة وحدات تشغيلها في أواخر أبريل، مما أدى إلى نمو طفيف في إجمالي الإمدادات.
- الواردات: خفت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط مؤقتاً في منتصف أبريل، وعاد الملاحة عبر مضيق هرمز إلى طبيعتها، مما خفّف المخاوف السابقة من تعطيل الواردات. ومع ذلك، فإن التوقعات باستعادة حجم الواردات تزداد قوةً، ما يمارس ضغطاً تنازلياً على أسعار الإيثيلين جلايكول الآجلة.
- جانب الطلب:
- شهد قطاع البوليستر — وهو القطاع التصنيعي الرئيسي الذي يستخدم الإيثيلين جلايكول كمادة خام — انخفاضاً في معدل التشغيل المتكامل من 88% في بداية أبريل إلى نطاق 82–85% بنهاية الشهر. وشهد إنتاج الخيوط الطويلة أكبر تخفيضات في الإنتاج، حيث خفض المنتجون الكبار إنتاجهم بنسبة 15–20%.
- أدت مستويات المخزون المرتفعة باستمرار وضعف حجم المبيعات بشكل مطرد في قطاع خيوط البوليستر إلى اضطرار المصانع لخفض معدلات التشغيل لإدارة المخزون، ما أدى بالتالي إلى إضعاف الطلب الأساسي على الإيثيلين جلايكول.

ثالثاً: اتجاهات المخزون
- اعتباراً من 23 أبريل 2026، بلغ إجمالي مخزون الإيثيلين جلايكول الفعلي في الموانئ الرئيسية في شرق الصين 843,000 طن متري — أي بانخفاض قدره 110,000 طن عن 953,000 طن سُجّلت في 30 مارس — ما يدل على استمرار اتجاه تقليل المخزون.
- وتذبذبت عروض الأسعار الأساسية (Basis) للعقود الفعلية للإيثيلين جلايكول في هذه الموانئ بين +26 و+35 يوان صيني للطن خلال الأسبوع، ما يعكس ضيق العرض في السوق الفعلي.

رابعاً: معنويات السوق والتوقعات المستقبلية
- تحولت معنويات السوق من التوقعات القوية السابقة التي كانت مدفوعة بالصراعات الجيوسياسية نحو تقييم أكثر واقعية يركّز على أساسيات العرض والطلب الفعلية. وتساهم الدعم التكالفي الضعيف، والتحسن الطفيف في العرض، والتأثير السلبي المتزايد من جانب الطلب، جميعها في تشكيل اتجاه سعري جانبي إلى ضعيف.
- ومن أبرز المتغيرات المؤثرة في التوقعات السعرية المستقبلية تطورات الأوضاع في الشرق الأوسط، وتقلبات أسعار النفط الخام، ومعدلات تشغيل قطاع البوليستر، ووتيرة انخفاض مخزون الموانئ.

التحليل والتوقعات

- الأجل القصير: من المرجح أن تبقى أسعار الإيثيلين جلايكول ضمن نطاق ضيق مع ميل طفيف نحو الهبوط في الأجل القريب. فعلى الرغم من ارتداد معدلات التشغيل المحلية القائمة على الفحم، إلا أن إنتاج النفط لا يزال يعاني بشدة من ارتفاع تكاليف النفط الخام؛ وفي الوقت نفسه، تدعم زيادة أحجام الواردات التخفيف الطفيف في العرض. ويشكل انخفاض معدلات تشغيل البوليستر ضغطاً على الطلب الهيكلي، ما يحد كذلك من إمكانية ارتفاع الأسعار.
- الأجل المتوسط: مع اقتراب فصل الصيف، قد يدخل قطاع البوليستر موسم الذروة التقليدي للإنتاج، ما قد يؤدي إلى رفع معدلات التشغيل وزيادة الطلب على الإيثيلين جلايكول. علاوةً على ذلك، قد تؤدي تجدد التوترات في الشرق الأوسط أو ارتفاع حاد في أسعار النفط الخام إلى تعزيز الدعم التكالفي وتحفيز ارتداد سعري.
- الأجل الطويل: يواجه سوق الإيثيلين جلايكول ضغوطاً متزايدة نتيجة إضافات جديدة مركزة في الطاقة الإنتاجية، ما يزيد من مخاطر فائض العرض والضغط التنازلي على الأسعار. ومع ذلك، فقد توفر الانتعاش الاقتصادي الأوسع ونمو الطلب في القطاعات التصنيعية السفلية بعض الدعم المقابل للأسعار.

التنبؤ بالأسعار

- مايو 2026: من المتوقع أن يظهر الإيثيلين جلايكول نمطاً يتمثل في «الهبوط أولاً ثم الارتداد» — ليتجه بشكل عام نحو الاستقرار أو القوة النسبية. وأبرز العوامل الدافعة لذلك استمرار تقليل مخزون الموانئ، ووجود حد أدنى للدعم التكالفي، وضيق العرض نسبياً. ومع ذلك، فإن الطلب البطيء وحذر المشترين قد يحدان من إمكانية تحقيق مكاسب سعرية كبيرة.
- خلال الأشهر الستة القادمة: من المرجح أن يظل سوق الإيثيلين جلايكول يتميز بالتوازن النشيط بين العرض والطلب، ما يؤدي إلى تزايد تقلب الأسعار. وينبغي على المشاركين في السوق مراقبة ديناميكيات العرض والطلب المتغيرة، والتطورات المتعلقة بالتكاليف (وخاصة أسعار النفط الخام)، والتحولات في السياسات الاقتصادية الكلية لمعرفة تأثيرها على التسعير.