Styrene

تقرير ديناميكيات سوق الإستيرين – أحدث معلومات السوق السلعية

أولاً: اتجاهات الأسعار
- سوق العقود الآجلة: في 27 أبريل 2026، أُغلق عقد العقود الآجلة للإستيرين لشهر الاستحقاق الأول (EBM) عند 9966 يوان صيني/طن، بزيادة نسبتها 1.49% مقارنةً بيوم التداول السابق. وبلغ أعلى سعر خلال الجلسة 10098 يوان صيني/طن، بينما بلغ أدنى سعر 9908 يوان صيني/طن. أما في 24 أبريل، فقد أُغلق عقد الشهر الأول عند 9841 يوان صيني/طن، منخفضاً بنسبة 0.79% عن اليوم السابق.
- سوق البيع الفوري (السبوت): في 27 أبريل، تراوح سعر الإستيرين في سوق شرق الصين بين 10130 و10200 يوان صيني/طن (بعلاوة قدرها 310–330 يوان صيني/طن فوق عقد العقود الآجلة لشهر يونيو 2026)، ما يعكس تقلبات طفيفة أسبوعياً. ووفقاً لسعر المرجع الذي حددته شركة «شينغيشيه»، بلغ السعر الفعلي 9920 يوان صيني/طن في 21 أبريل و10120 يوان صيني/طن في 20 أبريل، ما يشير إلى تقلّب قصير الأجل في الأسعار.

ثانياً: الأسس الأساسية للعرض والطلب
- جانب العرض:
- الإنتاج المحلي: بلغ إجمالي الإنتاج المحلي الأسبوعي حتى 23 أبريل 361000 طن، منخفضاً بمقدار 5000 طن أسبوعياً؛ وبلغ معدل التشغيل 71.94%، منخفضاً بنسبة 1.03 نقطة مئوية. ويعزى انخفاض الإنتاج إلى عمليات إيقاف غير مخطط لها في شركة «تشيجيانغ بيتروكيما»، وصيانة دورية مجدولة في شركة «جونشن كيميكال».
- الاعتماد على الواردات: ارتفعت نسبة الاعتماد على الواردات إلى 14.2% في عام 2026. ويقوم المنتجون الأجانب منخفضو التكلفة، ومن بينهم شركة «إل جي كيم» (كوريا الجنوبية) وشركة «ساداف» (المملكة العربية السعودية)، بتسريع صادراتهم إلى منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ما يمارس ضغطاً تنافسياً على السوق المحلية.
- جانب الطلب:
- معدلات تشغيل القطاعات التحويلية: بلغت معدلات التشغيل في القطاعات التحويلية الثلاثة الرئيسية حتى 23 أبريل تحسناً أسبوعياً: بلغ معدل تشغيل البوليستيرين الموسّع (EPS) 60.35% (+2.28 نقطة مئوية)، ومعدل تشغيل البوليستيرين العام (PS) 49.1% (+1.4 نقطة مئوية)، ومعدل تشغيل أكريلونيتريل-بوتاديين-ستيرين (ABS) 60.1% (-0.2 نقطة مئوية). ومع ذلك، يظل الطلب من المستهلكين النهائيين ضعيفاً، وتظهر المشتريات التحويلية مقاومة قوية للأسعار المرتفعة.
- هيكل الاستهلاك: يستمر ضعف نشاط إنجاز مشاريع العقارات في كبح الطلب على البوليستيرين العام (PS) والبوليستيرين الموسّع (EPS). ومن المتوقع أن تنخفض استهلاكات مشتقات الإستيرين المستخدمة في مواد العزل الحراري للمباني بنسبة 9.3% على أساس سنوي في عام 2026. كما أن دورة توسيع الطاقة الإنتاجية لأنواع ABS قد بلغت ذروتها بالفعل؛ إذ لا يُتوقع تشغيل سوى 300000 طن/سنة من الطاقة الإنتاجية الجديدة من ABS في عام 2026.

ثالثاً: المخزون والخدمات اللوجستية
- مخزون الموانئ: بلغ إجمالي مخزون الإستيرين في موانئ جيانغسو حتى 27 أبريل 130800 طن، منخفضاً بمقدار 6000 طن أسبوعياً—وهذا يعكس استمرار تناقص المخزون.
- النشاط التصديري: ظهرت مؤخراً زيادات في أحجام الشحن التصديري للإستيرين كعامل رئيسي داعم للأسعار.

رابعاً: التكاليف والربحية
- تكاليف المواد الخام: تذبذبت أسعار النفط الخام وسط التوترات الجيوسياسية؛ ففي 27 أبريل، ارتفعت أسعار خام برنت بنسبة 2.73%، ما وفر دعماً تكلفيّاً للإستيرين. ويظل مخزون البنزين مرتفعاً عند 318000 طن؛ وقد توفر عمليات الصيانة الموسمية التي تتم في شهري مارس وأبريل دعماً تكلفيّاً إضافياً.
- ربحية القطاع: أبلغت المصانع غير المتكاملة لإنتاج الإستيرين عن هامش ربح إجمالي متوسط قدره -373 يوان صيني/طن، مع تفاقم الخسائر. وقد أوقفت بعض المنشآت الصغيرة والمتوسطة تشغيلها أو حوّلت إنتاجها بسبب تشديد اللوائح التنظيمية البيئية وارتفاع تكاليف الطاقة.

خامساً: حالة السوق وسلوك المتداولين
- حركة الفرق السعري (الباصيس): في 27 أبريل، استقر الفرق السعري (بين السعر الفعلي وعقد العقود الآجلة لشهر يونيو 2026) عند +310 إلى +330 يوان صيني/طن، وهو أقل قليلاً من المستويات السابقة—ما يدل على توقعات السوق بحدوث شح في العرض على المدى القريب.
- المركز المفتوح وحجم التداول: بلغ المركز المفتوح في عقد الشهر الأول في 27 أبريل 248900 عقداً، بزيادة قدرها 8173 عقداً يومياً؛ بينما بلغ حجم التداول الإجمالي 160900 عقداً—وهو ما يشير إلى مشاركة سوقية قوية.

التحليل والتوقعات
1. الدعم القصير الأجل لا يزال قوياً:
- إن قيود العرض الناجمة عن عمليات الإيقاف والصيانة في المصانع أدت إلى خفض التوفر الكلي؛ واستمرار انخفاض مخزون الموانئ، وزيادة الشحنات التصديرية، كلها عوامل تعزز أساسيات العرض والطلب.
- وتوفّر التوترات الجيوسياسية في أسواق النفط الخام والصيانة الموسمية للبنزين دعماً تكلفيّاً أساسياً؛ ويبدو أن تسعير الإستيرين مُقوَّمٌ بأقل من قيمته الحقيقية نسبياً، ما يعزز مرونته على المدى القريب.
2. استمرار الضغوط على جانب الطلب:
- تبقى مقاومة القطاعات التحويلية للأسعار المرتفعة واضحة، واستعادة الطلب في السوق النهائية بطيئة. كما أن المكاسب المحدودة في معدلات تشغيل EPS وPS وABS تقيد الزخم الصاعد للأسعار.
3. تزايد الضغوط متوسطة وطويلة الأجل:
- يُخطط لتشغيل نحو 5 ملايين طن من الطاقة الإنتاجية الجديدة للإستيرين في النصف الثاني من عام 2026، ما سيُعيد تشكيل توازن العرض والطلب بشكل كبير وسيزيد من ضغوط توحيد القطاع الصناعي.
- وستؤدي زيادة الاعتماد على الواردات والتدفقات المستمرة للمواد الأجنبية ذات الأسعار التنافسية إلى وضع سقف للإمكانيات الصاعدة للأسعار المحلية.

التنبؤ بالأسعار
- القصير الأجل (1–2 أسبوعاً): من المتوقع أن تتداول أسعار الإستيرين أفقياً ضمن نطاق 9500–10000 يوان صيني/طن، مما يعكس صراعاً بين تشدد أساسيات العرض على المدى القريب ودعم التكاليف من جهة، وضعف الطلب التحويلي من جهة أخرى. وأهم المؤشرات التي يجب مراقبتها تشمل التطورات الجيوسياسية المؤثرة على أسواق النفط الخام، والتغيرات في معدلات تشغيل القطاعات التحويلية.
- المتوسط الأجل (1–3 أشهر): إذا لم تتحقق توقعات الصيانة في البنزين، أو إذا استمر الطلب التحويلي في الضعف، فقد تتعرض الأسعار لضغوط تنازلية. وعلى العكس، فإن استمرار ارتفاع أحجام الصادرات أو تأخّر تشغيل الطاقات الإنتاجية الجديدة قد يحافظ على استقرار الأسعار عند مستويات مرتفعة.
- الطويل الأجل (6 أشهر فأكثر): وبعد بدء تشغيل الطاقات الإنتاجية الجديدة في النصف الثاني من عام 2026، من المتوقع أن يتحول القطاع نحو توازن عرض وطلب أكثر ليونةً بنيوياً، ما سيؤدي على الأرجح إلى خفض مركز الجاذبية السعري الطويل الأجل. ومن العوامل الحاسمة التي ينبغي مراقبتها تشمل المزايا التكلفة للمصنّعين المدمجين، والتقدّم المحرز في الاكتفاء الذاتي المحلي في القطاعات التطبيقيّة عالية الجودة.