Styrène

Rapport sur la dynamique du marché du styrène (renseignements récents sur les marchés des matières premières)

I. Dynamique des prix
- Prix au comptant : Au 31 mars 2026, le prix au comptant du styrène s’établissait à 10 890 RMB par tonne métrique, en hausse de 330 RMB/tonne (+3,13 %) par rapport à la veille. Sur la semaine écoulée, le prix a augmenté de façon cumulative de 170 RMB/tonne (+1,59 %) ; sur le mois écoulé, il a progressé de 3 260 RMB/tonne (+42,73 %).
- Écarts régionaux des prix : Le 30 mars, le prix courant du styrène dans la région de l’Est de la Chine s’élevait à 11 075 RMB/tonne, en hausse de 415 RMB/tonne par rapport à la veille ; dans le Sud de la Chine, il atteignait 11 450 RMB/tonne, en hausse de 500 RMB/tonne ; dans le Nord de la Chine, il était de 10 850 RMB/tonne, en hausse de 325 RMB/tonne ; et dans le Nord-Est de la Chine, il est resté inchangé à 10 525 RMB/tonne.
- Prix des contrats à terme : Le contrat SHFE mai 2026 (2605) a clôturé à 10 624 RMB/tonne, en hausse de 402 RMB/tonne. L’intérêt ouvert a augmenté de 46 526 contrats, tandis que le volume des échanges a bondi à 968 319 lots — ce qui traduit un fort sentiment haussier et un afflux important de capitaux.
- Prix sur les marchés internationaux : Au 27 mars, les prix asiatiques du styrène ont augmenté de 65 USD/tonne. Le FOB Corée s’est établi entre 1 390 et 1 410 USD/tonne, et le CFR Chine entre 1 370 et 1 390 USD/tonne, reflétant des fondamentaux offre-demande tendus ainsi qu’une demande robuste sur le marché physique.

II. Fondamentaux offre-demande
- Côté offre :
- Production nationale : Durant cette période de rapport, la production totale des usines chinoises de styrène s’est élevée à 350 900 tonnes métriques, en baisse de 2 500 tonnes (−0,71 % sur une semaine). Bien qu’une usine du Nord-Est de la Chine ait repris ses opérations cette semaine et que les taux de fonctionnement se soient améliorés dans plusieurs installations de la province du Shandong, des réductions mineures généralisées de la charge de production dans les usines du Sud de la Chine ont pesé sur la production globale.
- Exploitation des usines : Une reprise de la production est attendue dans les principales installations fin mars et début avril. Par exemple, l’unité de styrène de Hengli devrait entrer en exploitation complète la semaine prochaine, contribuant ainsi à un approvisionnement stable supplémentaire. Par ailleurs, selon des sources du marché, l’unité de styrène de Ningxia Baofeng pourrait démarrer sa production début avril. Toutefois, des réductions planifiées de la charge de production dans certaines unités du Centre de la Chine et des déficits persistants de production dans le Sud de la Chine demeurent ; aucun nouvel arrêt programmé pour maintenance n’est actuellement annoncé.
- Stocks portuaires : Au 23 mars 2026, les stocks commerciaux échantillonnés dans les ports du Jiangsu s’élevaient à 168 400 tonnes métriques — soit une hausse de 5 900 tonnes (+3,63 % sur une semaine) ; les stocks de marchandises s’établissaient à 88 800 tonnes, en hausse de 6 300 tonnes (+7,64 % sur une semaine). Les volumes d’arrivages sont attendus comme modestes à court terme, les entreprises aval consommant principalement leurs stocks existants de matières premières sur site et manifestant une intention d’achat limitée à très court terme. Par conséquent, les stocks portuaires du Jiangsu devraient légèrement augmenter à court terme.
- Côté demande :
- Consommation aval : La consommation totale par les principaux dérivés chinois du styrène — EPS, PS et ABS — a atteint 263 200 tonnes métriques ce cycle, en baisse de 2 200 tonnes (−0,83 % sur une semaine). Pour le cycle suivant, la demande globale aval est prévue à environ 258 500 tonnes métriques, reflétant une légère diminution — principalement due à une production anticipée moindre d’EPS et d’ABS.
- Rentabilité aval : Les producteurs non intégrés de styrène demeurent déficitaires. La rentabilité varie fortement selon les principaux secteurs aval : les pertes des producteurs de PS se sont légèrement accrues ; la rentabilité des producteurs d’EPS a légèrement reculé, mais reste relativement solide ; la rentabilité des producteurs d’ABS s’est effondrée brutalement — passant théoriquement du bénéfice à la perte.
- Taux d’exploitation aval : Les taux d’exploitation respectifs d’ABS, PS et EPS se situaient approximativement à 69,8 %, 58,9 % et 43,6 % — montrant peu de changement global, reflétant essentiellement des fluctuations saisonnières.

III. Soutien des coûts
- Marché du benzène : Au 23 mars 2026, les stocks commerciaux échantillonnés de benzène dans les ports du Jiangsu s’élevaient à 269 000 tonnes métriques — en baisse de 19 000 tonnes (−6,60 % sur une semaine), mais en hausse de 129 000 tonnes (+92,14 % sur un an). Au cours du cycle à venir, l’offre globale de benzène devrait diminuer tandis que la demande aval renforcera. Toutefois, les prix du pétrole brut devraient fléchir — le WTI évoluant vraisemblablement entre 88 et 97 USD/baril, et le Brent entre 98 et 107 USD/baril — exerçant ainsi une pression baissière sur les prix du benzène et affaiblissant le soutien des coûts pour le styrène.

IV. Sentiment du marché et flux de capitaux
- Sentiment du marché : Le sentiment haussier demeure fort sur le marché du styrène, avec un afflux actif de capitaux évident.
- Flux de capitaux : Un afflux significatif de capitaux sur le marché des contrats à terme reflète une attention accrue des investisseurs envers le styrène.

Analyse et évaluation
- Équilibre offre-demande : Aucun facteur unilatéral ne domine clairement actuellement le marché du styrène. La croissance de l’offre demeure limitée, tandis que la demande aval demeure rigide. Toutefois, la demande physique reste modérée, les développements liés aux exportations apportant un certain soutien.
- Soutien des coûts : Le marché du benzène devrait connaître une consolidation faible, réduisant ainsi le soutien des coûts pour le styrène. Néanmoins, les prix élevés et stables du pétrole brut continuent de fournir un soutien sous-jacent.
- Sentiment du marché : Un fort sentiment haussier et un afflux actif de capitaux prévalent — toutefois, les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques de corrections induites par des prises de bénéfices.

Prévisions
- Prévision à court terme : Les prix du styrène devraient maintenir un schéma de consolidation orienté à la hausse, bien que leur élan haussier puisse être limité. Il convient de surveiller de près les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et les mouvements des prix du pétrole brut, qui constituent des catalyseurs directionnels clés.
- Prévision à moyen terme : Avec la poursuite des déstockages de benzène et l’amélioration progressive des fondamentaux offre-demande du styrène, un rebond progressif des prix semble possible. Toutefois, une faiblesse durable de la demande aval ou des hausses inattendues et importantes de l’offre pourraient déclencher des corrections de prix.
- Alertes sur les risques : Les points critiques à surveiller comprennent la volatilité des prix du pétrole brut, la dynamique des stocks de benzène, le rythme de reprise de la demande aval et les développements géopolitiques — des ajustements stratégiques rapides sont conseillés en conséquence.