Polysulfone

معلومات استخباراتية حديثة عن ديناميكيات السوق لألياف البوليستر القصيرة (PSF)

I. اتجاهات الأسعار

• سوق تشجيانغ: في الساعة ١٠:٠٠ صباحًا من ٢٥ مايو ٢٠٢٦، انخفض سعر ألياف البوليستر القصيرة الفعلي في سوق تشجيانغ بمقدار ٦٠ يوان صيني للطن ليصل إلى ٧٧٣٠ يوان صيني للطن تسليم المصنع. وتراوح السعر المرجعي الفعلي بين ٧٧٢٠ و٧٧٥٠ يوان صيني للطن.
• سوق جيانغسو: في الساعة ٩:٣٠ صباحًا من ٢٥ مايو ٢٠٢٦، انخفض سعر ألياف البوليستر القصيرة الفعلي في سوق جيانغسو بمقدار ٨٠ يوان صيني للطن ليصل إلى ٧٧٢٠ يوان صيني للطن. وتراوح نطاق السعر الفعلي المتفق عليه في السوق بين ٧٧٠٠ و٧٧٥٠ يوان صيني للطن، مع عروض عند الطرف الأدنى تقترب من ٧٦٥٠ يوان صيني للطن.
• الاتجاه السابق: في منتصف شهر مايو، ارتفعت أسعار ألياف البوليستر القصيرة إلى النطاق بين ٨٢٠٠ و٨٣٧٠ يوان صيني للطن، مُسجِّلةً زيادةً ملحوظةً مقارنةً ببداية العام.

II. العوامل الدافعة للسوق

1. الجانب التكاليفي:
   • النفط الخام الدولي: وسط استمرار المخاطر الجيوسياسية، ظلت أسعار النفط الخام الدولي متقلبةً على نطاق واسع عند مستويات مرتفعة؛ ومع ذلك، فقد أدَّى الانخفاض الأخير في هذه الأسعار إلى تخفيف الضغوط التكاليفية المُفرَضة على سلسلة إنتاج البوليستر.
   • المواد الأولية العليا: تأثرت أسعار حمض التيريفثاليك (PTA) والإيثيلين غليكول باضطرابات الخدمات اللوجستية وعمليات الإيقاف الدوري للمصانع. ويُقدَّر متوسط أسعارهما في شهر مايو بـ ٦٦٥٠ يوان صيني للطن و٤٧٥٠ يوان صيني للطن على التوالي — رغم أن كلا السعرين قد انخفض مؤخرًا بالتوازي مع انخفاض أسعار النفط الخام.
2. الجانب العرضي:
   • تخفيضات الإنتاج: نظرًا لانضغاط هامش المعالجة بشدة، اتسعت عمليات خفض إنتاج ألياف البوليستر القصيرة من ١٠٪ إلى ٢٠٪، وانخفض معدل تشغيل خطوط الإنتاج المباشرة لألياف البوليستر القصيرة إلى ٧٧,٦٪.
   • بيانات الإنتاج: بلغ إجمالي إنتاج ألياف البوليستر القصيرة في الصين في أبريل ٢٠٢٦ نحو ٦٨٢٦٠٠ طن، مسجلًا انخفاضًا شهريًّا بنسبة ٣,٣٨٪؛ بينما بلغ الإنتاج خلال الأسبوع الأول من مايو ١٥٣٥٠٠ طن، مسجِّلاً انخفاضًا شهريًّا بنسبة ٢,٤٨٪.
   • القدرات الإنتاجية الجديدة: زادت درجة عدم اليقين المتعلقة بتشغيل المرافق الجديدة، مما عزَّز اتجاه انكماش العرض.
3. الجانب الطلبـي:
   • معدلات التشغيل لدى القطاعات السفلية: بلغ متوسط معدل التشغيل في قطاع الغزل الخالص من البوليستر ٦٩,٨١٪، منخفضًا بمقدار ٠,٣٨ نقطة مئوية شهريًّا؛ بينما تذبذبت نسبة استخدام آلات النسيج في منطقتي جيانغسو وتشجيانغ حول ٥٧٪، منخفضةً بمقدار ٥ نقاط مئوية شهريًّا.
   • نسبة المبيعات إلى الإنتاج: بلغ متوسط نسبة المبيعات إلى الإنتاج على مستوى المصانع ٧٤٪ في ١١ مايو، ثم انخفض إلى ٥٩٪ في ١٢ مايو — ما يشير إلى سلوك مشتري مختلف لدى القطاعات السفلية.
   • الطلبات من المستخدمين النهائيين: يمر القطاع حاليًّا بموسمه التقليدي المنخفض، مع ضعف حجم الطلبات من المستخدمين النهائيين. وتشتري الشركات السفلية بشكل رئيسي وفقًا لمبدأ "التسليم في الوقت المناسب" (Just-in-Time)، مع نشاط محدود جدًّا لإعادة التزوُّد بالمخزون.
   • بيانات الاستيراد والتصدير: في أبريل ٢٠٢٦، بلغ إجمالي صادرات الصين من المنسوجات والملابس ٢٤,٠٥٣ مليار دولار أمريكي، منها ١٢,٧٠٥١ مليار دولار أمريكي من خيوط المنسوجات والأقمشة والمنتجات ذات الصلة (بزيادة ٢,٣٪ سنويًّا)، و١١,٣٤٧٩ مليار دولار أمريكي من الملابس والإكسسوارات (بانخفاض ٠,٩٪ سنويًّا).

III. حالة المخزون

• مخزون المصانع: بلغ مخزون ألياف البوليستر القصيرة المملوك للمصانع في الصين حتى ٧ مايو ١٢,٢٨ يومًا — أي بزيادة قدرها ٠,٣٩ يوم مقارنةً بالفترة السابقة؛ بينما بلغ المخزون الفعلي ٢١,٥٤ يومًا — بزيادة ٠,٣١ يوم شهريًّا.
• المخزون السفلي: بلغ متوسط المخزون الأسبوعي لقطاع الغزل الخالص من البوليستر ٢٠,٣٥ يومًا — بانخفاض ٠,٠٦ يوم شهريًّا؛ بينما بلغ مخزون الخيوط لدى شركات المنسوجات ١٦,٣٢ يومًا، ومخزون الأقمشة غير المصبغة ٢٥,١٢ يومًا — وبقي كلاهما عند مستويات معقولة نسبيًّا.

التحليل والتقييم

I. ضعف الدعم التكاليفي

إن الانخفاض الأخير في أسعار النفط الخام الدولي — جنبًا إلى جنب مع انخفاض أسعار حمض التيريفثاليك (PTA) والإيثيلين غليكول — أدى إلى ضعف الدعم التكاليفي لألياف البوليستر القصيرة، وهو العامل الرئيسي وراء التصحيح السعري الأخير.

II. تراخي توازن العرض والطلب

ورغم انكماش العرض جزئيًّا نتيجة تخفيضات الإنتاج وعمليات الصيانة الدورية للمصانع، يظل الطلب ضعيفًا وسط الموسم المنخفض التقليدي، مع ضعف طلبات المستخدمين النهائيين وسلوك الشراء الحذر من قبل القطاعات السفلية — ما أدى إلى تراخي عام في توازن العرض والطلب.

III. تحوُّل المشاعر السوقية نحو الحيطة والحذر

يراقب المشاركون في السوق عن كثب التطورات الجيوسياسية، ونتائج قمة الرؤساء الأمريكي والصيني القادمة، والتغيرات في الطلب السفلي. وتبقى المشاعر الحالية حذرة، حيث يتبنَّى كلٌّ من أصحاب المواقف الصاعدة (الثيريوم) والهابطة (الدببة) موقف الانتظار والمراقبة.

التوقعات

I. الاتجاه القصير المدى

على المدى القريب، من المتوقع أن تستمر أسعار ألياف البوليستر القصيرة في الضعف، مدفوعةً بتراجع الدعم التكاليفي وضعف الطلب. وقد تنخفض الأسعار أكثر لتصل إلى النطاق بين ٧٦٠٠ و٧٧٥٠ يوان صيني للطن.

II. الاتجاه المتوسط المدى

مع تحسُّن هوامش المعالجة تدريجيًّا وتحسُّن توازن العرض والطلب، من المرجح أن تستقر أسعار ألياف البوليستر القصيرة وترتفع تدريجيًّا. ومع ذلك، فإن النقاط الرئيسية التي يجب مراقبتها تشمل التطورات الجيوسياسية، ونتائج قمة الرؤساء الأمريكي والصيني، ومدى سرعة التعافي في الطلب السفلي. ويمكن أن يؤدي ارتفاع حاد في أسعار النفط الخام أو تطورات إيجابية في العلاقات الأمريكية-الصينية إلى تحفيز حركة سعرية صاعدة؛ أما استمرار ضعف الطلب أو انخفاض كبير في أسعار النفط الخام فقد يُحفِّز ضغوطًا سعرية هابطة إضافية.

III. الاتجاه الطويل المدى

سيواصل قطاع ألياف البوليستر القصيرة التقدم نحو الإنتاج الأخضر، والابتكار التكنولوجي المتسارع وتطوير المنتجات، وتزايد تنوع متطلبات السوق واتجاهها نحو المستويات الرفيعة. وعلى المدى الطويل، من المتوقع أن يتحسَّن هيكل العرض والطلب في القطاع تدريجيًّا، ما قد يرفع مركز الجاذبية السعري.