No. 120 Solvent Naphtha

120# سوق نفتا المذيبات - تحليل ديناميكيات السوق

أولاً: الاتجاهات السعرية الأخيرة

* ٢٣ أبريل ٢٠٢٦: شركة ووهان هينغجيو للكيماويات عرضت سعرًا قدره ٧١٠٠ يوان صيني/طن؛ وشركة نانجينغ رونشنغ للبتروكيماويات عرضت سعرًا قدره ٨٨٠٠ يوان صيني/طن؛ وشركة شاندونغ هونغيانغ للكيماويات عرضت سعرًا قدره ٧١٠٠ يوان صيني/طن (للتسليم إلى مقاطعة جيانغشي)؛ وشركة شاندونغ تشيانغسن للكيماويات عرضت سعرًا قدره ٦٩٠٠ يوان صيني/طن؛ وشركة جينان زيشنغ للكيماويات عرضت سعرًا قدره ٥٨٠٠ يوان صيني/طن.
* ٢٤ أبريل ٢٠٢٦: شركة ووهان هينغجيو للكيماويات عرضت سعرًا قدره ٧١٠٠ يوان صيني/طن؛ وشركة نانجينغ رونشنغ للبتروكيماويات عرضت سعرًا قدره ٨٨٠٠ يوان صيني/طن؛ وشركة شاندونغ هونغيانغ للكيماويات عرضت سعرًا قدره ٧٢٠٠ يوان صيني/طن (للتسليم إلى مقاطعة جيانغشي)؛ وشركة شاندونغ تشيانغسن للكيماويات عرضت سعرًا قدره ٦٩٠٠ يوان صيني/طن؛ وشركة جينان زيشنغ للكيماويات عرضت سعرًا قدره ٥٨٠٠ يوان صيني/طن.
* ٢٧ أبريل ٢٠٢٦: شركة ووهان هينغجيو للكيماويات عرضت سعرًا قدره ٧١٠٠ يوان صيني/طن؛ وشركة نانجينغ رونشنغ للبتروكيماويات عرضت سعرًا قدره ٨٨٠٠ يوان صيني/طن؛ وشركة شاندونغ هونغيانغ للكيماويات عرضت سعرًا قدره ٨٥٠٠ يوان صيني/طن (لنفتا المذيبات من النوع ٢٠٠#، وتُستخدم كمؤشر تقريبي يعكس اتجاهات التسعير العامة في السوق)؛ وشركة تشينغداو تشينغشين هونغفنغ للكيماويات عرضت سعرًا قدره ٧١٠٠ يوان صيني/طن (نقاء ٩٩,٩٪، وهو ما يقترب جدًّا من مواصفات الجودة لنفتا المذيبات من النوع ١٢٠#).
* ٢٨ أبريل ٢٠٢٦: شركة نانجينغ رونشنغ للبتروكيماويات عرضت سعرًا قدره ٨٨٠٠ يوان صيني/طن؛ وشركة جينان شينهو للتجارة عرضت سعرًا قدره ٨٦٠٠ يوان صيني/طن (تم النشر في ١٤ أكتوبر ٢٠٢٥، لكنه لا يزال سعر مرجع حديث ومرتفع نسبيًّا).

ثانياً: حالة العرض والطلب

* جانب العرض:
* في أوائل أبريل، تم إيقاف بعض وحدات المعالجة الهيدروجينية الثانوية في مقاطعة شاندونغ مؤقتًا، كما خفض المنتجون الرئيسيون في منطقة شرق الصين من مستويات إنتاجهم، مما أدّى إلى ضيق نسبي في إمدادات نفتا المذيبات عالية الجودة في السوق.
* ومن منتصف أبريل فصاعدًا، استأنفت وحدات المعالجة الهيدروجينية الثانوية التي كانت متوقفة سابقًا في مقاطعة شاندونغ عملياتها، وزيادة المنتجون الرئيسيون في شرق الصين من إنتاجهم، ما أدّى إلى ارتفاع ملحوظ في الكميات المتاحة فورًا في السوق.
* ويُتوقع أن يزداد إنتاج نفتا المذيبات على مستوى الصناعة بنسبة ٥–٨٪ شهرًا عن الشهر في مايو، مما يمارس ضغطًا هبوطيًّا على الأسعار.

* جانب الطلب:
* ظل الطلب من القطاعات التحويلية على نفتا المذيبات في اتجاه تصاعدي خلال أبريل، وإن كان ذلك بوتيرة متباطئة؛ ومن المتوقع أن ينمو الطلب الشهري بنسبة ١٦٪ تقريبًا شهرًا عن الشهر.
* تعمل قطاعات الزيوت الغذائية التحويلية — ومنها إنتاج زيت فول الصويا — عند معدلات منخفضة نسبيًّا في استخدام الطاقة الإنتاجية، ما يؤدي إلى تخفيض الطلب على نفتا المذيبات.
* وأظهرت القطاعات التحويلية الأخرى مثل مواد اللصق والغراء والمطاط إمكانات محدودة للتوسع في الإنتاج، ما أدى إلى نمو طفيف فقط في الطلب على نفتا المذيبات.
* ويواصل انخفاض سعر منتج بديل هو «الهيكسان العادي» (n-hexane) الضغط التنافسي على سوق نفتا المذيبات.

ثالثاً: العوامل المرتبطة بالتكاليف

* انخفض سوق النفتا بشكل عام في أبريل، ما أضعف الدعم التكالفي لأسعار نفتا المذيبات المرتفعة.
* ومن المتوقع أن تتجه أسعار النفتا نحو الانخفاض في مايو؛ ومع ذلك، وبما أن المستويات الحالية قريبة بالفعل من أدنى مستويات العام، فإن الهامش المتاح للمزيد من الانخفاض محدود.

التحليل والتقييم

* عوامل تقلب الأسعار: ارتفعت أسعار نفتا المذيبات في البداية ثم انخفضت في أبريل، ويعود ذلك أساسًا إلى ديناميكيات العرض والطلب والعوامل التكاليفية. ففي أوائل الشهر، أدّى ارتفاع أسعار النفط الخام جنبًا إلى جنب مع ضيق الإمدادات إلى استمرار الزخم الصعودي. وبعد ذلك، أدّى ازدياد حجم العرض إلى ضغط هبوطي، بينما ساهم انخفاض التكاليف والمشاعر السلبية المرتبطة بالنفط الخام في تسريع التصحيح الهبوطي.
* الوضع الحالي للسوق: يتضح بشكل متزايد وجود اختلال متزايد في توازن العرض والطلب يتميّز بحالة فائض في العرض. وفي الوقت نفسه، فإن ضعف الدعم التكالفي يُضعف مرونة الأسعار، ما يشير إلى استمرار الحركة الهبوطية للأسعار.

التوقعات المستقبلية

* التوقع القصير المدى: من المرجح أن تنخفض الأسعار بشكل ملحوظ خلال أوائل ومتوسط شهر مايو. ومع انخفاض أسعار المنتج، قد يبدأ الدعم السعري المستند إلى التكاليف في الظهور تدريجيًّا، ما يؤدي إلى إبطاء وتيرة الانخفاض.
* نطاق التوقع السعري: من المتوقع أن يتراوح متوسط السعر الشهري المحلي لنفتا المذيبات من النوع ١٢٠# في مايو بين ٧٠٥٠ و٧١٨٠ يوان صيني/طن. ومع ذلك، وبالنظر إلى الاختلالات السائدة في العرض والطلب والضغوط التكاليفية، فمن الأرجح أن تتجه الأسعار الفعلية نحو الطرف الأدنى من هذا النطاق.