No. 120 Solvent Naphtha

120# 溶剤ナフサ市場インテリジェンスレポート（2026年3月18日）

I. 価格帯および地域間格差
1. 全国平均価格：
- 標準産業用グレード（初溜点 ≥80°C；硫黄含量 ≤0.05％）：人民元5,800～6,200／トン（山東ブルースター社、2026年1月データ）。
- 高純度精製グレード（硫黄含量 ＜10ppm；芳香族成分含量 ＜0.5％）：人民元7,500～8,000／トン（山東ブルースター社、2026年1月データ）。需要は全体の50％を占め、2026年1月の注文量は前年比で12％増加（山東ブルースター社データ）。また、年末年始休暇後の再仕入れ需要により、短期的な供給逼迫がさらに深刻化している。
- 新興用途：
リチウム電池電解液：低芳香族120#溶剤ナフサの需要が年率25％で拡大（2025年XX化学研究所データ）しており、従来型溶剤からの明確な代替傾向が確認される。
輸出市場：2024年の輸出量は前年比18％増加（山東ブルースター社データ）し、主にインド、ベトナム、EU向けであり、環境適合性を重視する溶剤に対する需要が急増している。

2. 供給側：
- 生産の集中：新疆ウイグル自治区および山東省が主要生産基地であるが、地域ごとの需給不均衡により、価格差が人民元100～200／トン発生（山東ブルースター社データ）。
- コスト圧力：
国際原油価格が持続的に上昇し、基油価格が8％上昇（2026年1月データ）しており、溶剤ナフサの生産コストに直接的な上昇圧力を与えている。
環境規制対応のための設備更新および人件費の高騰により、中小規模メーカーが価格を10～15％引き上げている（山東ブルースター社データ）。

III. 市場動向分析
1. 短期見通し（1～3か月）：
- 価格動向：春節後の製造業回復を背景に、3～4月にかけて価格は高止まりが続くと予想される。ただし、3～4月の季節的低迷期により、5～8％程度の価格調整が発生する可能性がある。
- 調達戦略：
長期契約を結ぶ製造事業者には、四半期単位の固定価格契約の締結を推奨（山東ブルースター社の提言による）。
短期調達を行うバイヤーには、華東地区の港湾在庫の補充状況を注視しながら、段階的な調達を実施することを推奨する。

2. 中長期見通し（1～3年）：
- グリーン移行：低硫黄・低芳香族製品への需要が加速しており、植物油由来のバイオベース溶剤ナフサが石油由来製品に徐々に置き換わっており、中国の「ダブルカーボン」（カーボンピーク・カーボンニュートラル）目標に合致している。
- プレミアム化：電子部品洗浄や医薬品溶剤などハイエンド用途からの需要が年率10％以上で増加（2025年XX化学研究所データ）しており、製品の高度化を牽引している。
- 業界再編：中小企業は環境規制強化およびコストインフレの影響により経営圧力が増大し、市場から撤退が進む一方、業界トップ企業の市場シェアは2024年の35％から2027年までに50％へと拡大すると予測されている（山東ブルースター社の予測）。

IV. リスク警戒情報
1. 安価な罠：一部のサプライヤーが製品を不正に混ぜたり、有効期限を短縮したりする事例が報告されている。購入者は、蒸留試験報告書（初溜点 ≥80°C；終溜点 ≤120°C）を提供する認証済みベンダーを優先して選定すべきである。
2. 潜在コスト：契約書には、提示価格が工場納入価格（運賃および税金を含む）であるか否かを明記する必要があり、紛争防止のため必須である。
3. 原油価格変動リスク：原油価格が大幅に下落した場合、溶剤ナフサ価格も下方修正される可能性がある。OPEC＋の政策動向および地政学的リスクについては、継続的な注視が必要である。