Carbonate éthylméthyle

Rapport sur les dynamiques du marché du Carbonate d'éthyle méthyle (EMC)

I. Tendances des prix
1. Marché intérieur :
- Chine de l'Est : Les prix de transaction principaux se situent entre 8 500 et 9 000 RMB/tonne, en hausse d'environ 200 RMB/tonne (2,3 %) en glissement hebdomadaire.
- Chine du Sud : Les prix varient de 8 600 à 9 100 RMB/tonne, avec une augmentation de 1,8 % en glissement hebdomadaire ; les prix élevés sont tirés par une offre tendue.
- Chine du Nord : Les prix restent stables entre 8 400 et 8 900 RMB/tonne, avec de légères hausses dans certaines zones locales dues aux coûts logistiques plus élevés.

2. Marché international :
- Asie du Sud-Est : Les prix FOB ont augmenté pour atteindre 1 100–1 150 USD/tonne, impactés par la baisse des exportations en provenance de Chine et par une offre plus tendue.
- Europe : Les prix restent stables entre 1 050 et 1 100 EUR/tonne ; la demande est stable, soutenue par le coût élevé des matières premières.

II. Dynamique de l'offre et de la demande
1. Côté offre :
- Le taux d'utilisation de la capacité nationale est d'environ 75 %, soit une baisse de 3 points de pourcentage par rapport au mois précédent, principalement due aux calendriers de maintenance et aux restrictions environnementales de production.
- Le lancement de nouvelles capacités a été retardé, sans expansion à grande échère attendue avant le quatrième trimestre, ce qui prolonge la situation d'offre tendue.
- Les volumes d'importation ont diminué de 15 % en glissement hebdomadaire, avec un renouvellement limité de l'offre en provenance d'Asie du Sud-Est et d'Europe.

2. Côté demande :
- L'industrie des électrolytes pour batteries au lithium représente plus de 60 % de la demande. Les taux de production en aval restent élevés, conduisant à une croissance stable des achats d'EMC.
- La demande dans des secteurs tels que les revêtements et les solvants a connu une légère reprise mais représente moins de 20 % du total, exerçant une pression ascendante limitée sur les prix.
- Les commandes à l'exportation ont augmenté, en particulier vers le marché de l'Asie du Sud-Est, soutenant les prix intérieurs.

III. Coûts et rentabilité
1. Coûts des matières premières :
- Les prix de l'oxyde d'éthylène restent stables entre 6 800 et 7 200 RMB/tonne, tandis que les prix du méthanol fluctuent entre 2 400 et 2 600 RMB/tonne, offrant un soutien solide aux coûts.
- L'augmentation des revenus issus de la récupération des sous-produits a réduit le coût global pour certaines entreprises d'environ 5 %.

2. Rentabilité de l'industrie :
- Les marges brutes des entreprises leaders restent comprises entre 15 % et 20 %, soit une amélioration de 2 points de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant un espace de profit accru.

IV. Stocks et logistique
1. Niveaux de stocks :
- Les stocks sociaux nationaux ont chuté à 12 000 tonnes, soit une baisse de 18 % en glissement hebdomadaire, atteignant un plus bas sur trois ans.
- Les stocks des fabricants sont généralement faibles, avec les commandes de certaines entreprises déjà planifiées jusqu'au milieu d'octobre.

2. Impact logistique :
- En Chine du Nord, les inspections environnementales ont réduit l'efficacité logistique, entraînant une hausse des taux de fret locaux de 10 à 15 %.
- La congestion portuaire en Chine de l'Est et du Sud s'est résorbée, réduisant le délai d'arrivée des marchandises importées.

V. Dynamiques politiques et industrielles
1. Impact des politiques :
- Le déploiement de la phase de fin des subventions aux véhicules nouveaux énergétiques est achevé, mais les perspectives de demande à long terme restent optimistes, soutenant la demande en matières premières pour électrolytes.
- Des politiques environnementales plus strictes ont conduit à la sortie de certaines capacités de petites et moyennes entreprises, augmentant davantage la concentration de l'industrie.

2. Dynamiques industrielles :
- Les entreprises leaders prévoient des maintenances au quatrième trimestre, renforçant les attentes de perturbations de l'offre.
- Les entreprises en aval d'électrolytes ont renforcé leur pouvoir de négociation, mais l'acceptation reste limitée en raison de pénuries de matières premières.

VI. Analyse et prévisions
1. Court terme (1–2 semaines) :
- Les prix devraient rester élevés avec des volatilités, les hausses de prix se réduisant à 100–200 RMB/tonne, soutenues par une offre tendue et les facteurs de coût.
- Les différentiels de prix régionaux pourraient s'élargir, les prix en Chine de l'Est et du Sud pouvant mener la danse en raison d'une demande forte.

2. Moyen terme (1–3 mois) :
- À mesure que les périodes de maintenance se terminent et que de nouvelles capacités entrent progressivement en service, la situation d'offre tendue pourrait s'assouplir, exerçant une pression à la baisse sur les prix.
- Portée par la saison haute des véhicules nouveaux énergétiques, la demande du quatrième trimestre devrait croître de 10 à 15 % en glissement annuel, offrant un plancher aux prix.
- Fourchette de prix prévue : Marché intérieur 8 300–9 200 RMB/tonne ; Marché international FOB 1 080–1 180 USD/tonne.

3. Long terme (3–6 mois) :
- Surveiller l'avancement des lancements de nouvelles capacités et les changements dans la demande en aval. Si la croissance de l'offre dépasse la demande, les prix pourraient tomber en dessous de 8 000 RMB/tonne.
- Les fluctuations des prix des matières premières et les orientations des politiques seront les variables principales affectant le marché.