Carbonate d'éthylène

Rapport sur la dynamique du marché du carbonate d’éthylène (Intelligence récente sur les marchés des matières premières)

I. Tendances des prix
- Volatilité récente des prix : En juin 2026, les prix du carbonate d’éthylène (CE) ont connu une volatilité marquée. Le 23 juin, les cotations régionales ont augmenté de 4 773 RMB/tonne par rapport à l’évaluation précédente. Le prix moyen sur trois mois s’est établi à 6 050 RMB/tonne, avec un minimum de 4 260 RMB/tonne et un maximum de 9 340 RMB/tonne — atteignant des niveaux historiquement élevés.
- Écarts régionaux des prix : Les prix dans la province du Shandong — principale base de production — sont restés relativement stables, tandis que les zones de consommation majeures telles que le delta du fleuve Yangtsé et le delta de la rivière des Perles ont enregistré une prime de 5 à 10 % en raison de la hausse des coûts logistiques.
- Différenciation selon les spécifications du produit : Une segmentation tarifaire claire existe entre le CE de grade industriel et celui de grade batterie. Le CE de grade électronique (pureté ≥ 99,99 %) a conservé une stabilité tarifaire comprise entre 5 000 et 5 100 RMB/tonne ; la prime appliquée aux spécifications haut de gamme demeure nettement marquée.

II. Équilibre offre-demande
- Côté offre :
- Concentration élevée de la production : Shida Shenghua et Haikexinyuan détiennent collectivement plus de 70 % de la part de marché nationale, instaurant ainsi une « double oligopole ».
- Expansion limitée des capacités : La production de CE implique des réactions chimiques dangereuses ; des autorisations environnementales strictes entraînent des délais prolongés (12 à 18 mois) pour la mise en service de nouvelles capacités, limitant ainsi l’élasticité de l’offre à court terme.
- Taux d’exploitation élevés : Les principaux producteurs maintiennent des taux d’utilisation élevés — par exemple, Haikexinyuan a atteint un taux d’exploitation de 99,9 % pour les solvants carbonates en 2025, fonctionnant à pleine capacité.
- Côté demande :
- Applications aval variées : Le CE constitue un composant essentiel et non substituable des électrolytes pour batteries lithium-ion, tiré fortement par la pénétration croissante des véhicules à énergie nouvelle (VEN) et la croissance explosive des systèmes de stockage d’énergie (SSE).
- Croissance soutenue de la demande : Les expéditions chinoises de batteries de traction ont dépassé 335 GWh en 2025, propulsant la consommation apparente de CE à environ 450 000 tonnes. Les expéditions mondiales de SSE devraient atteindre 600 GWh en 2026, maintenant ainsi une forte dynamique de demande et stimulant davantage la consommation de CE.

III. Coûts des matières premières
- Oxyde d’éthylène (OE) : Représente plus de 70 % du coût de production du CE ; ses fluctuations de prix affectent directement la rentabilité du CE. Le prix de l’OE est très sensible aux dynamiques du pétrole brut et aux conditions du marché de l’éthylène glycol en aval.
- Dioxyde de carbone (CO?) : Son prix reste relativement stable, ayant donc un impact minimal sur les coûts. Le CO? de haute pureté récupéré depuis des installations intégrées confère un avantage concurrentiel substantiel aux producteurs verticalement intégrés.

IV. Rentabilité des entreprises et structure du marché
- Rentabilité des entreprises : L’industrie reste globalement peu rentable, voire déficitaire ; toutefois, les entreprises leaders préservent leur compétitivité grâce aux économies d’échelle et à leur supériorité technologique.
- Structure du marché : La Chine a consolidé sa position de premier producteur mondial de CE, représentant plus de 80 % de la capacité mondiale — offrant ainsi un potentiel d’exportation considérable.

Analyse et évaluation

I. Facteurs à l’origine de la hausse des prix
- Équilibre tendu offre-demande : Les contraintes côté offre — notamment la lenteur de la montée en puissance des capacités et les taux d’exploitation persistants élevés — limitent l’élasticité de l’offre à court terme, tandis qu’une demande robuste issue des VEN et des SSE exerce une pression continue à la hausse sur les prix. Cet équilibre tendu constitue le principal moteur de l’appréciation récente des prix.
- Répercussion des coûts des matières premières : Les fluctuations du prix de l’OE influencent significativement les coûts de production du CE ; une hausse soutenue des prix de l’OE comprimerait davantage les marges et pousserait encore les prix du CE à la hausse.
- Prime pour les produits haut de gamme : Le CE de grade électronique bénéficie d’une prime substantielle en raison des exigences strictes en matière de pureté et des procédés de fabrication complexes — contribuant ainsi à la hausse générale des prix.

II. Accroissement de la divergence régionale
- Écart croissant entre les prix des producteurs et des consommateurs : Les prix dans la province du Shandong (base de production centrale) demeurent comparativement stables, tandis que les régions consommatrices — notamment le delta du fleuve Yangtsé et le delta de la rivière des Perles — font face à des primes logistiques croissantes, ce qui devrait probablement accentuer davantage les écarts régionaux des prix.

III. Risques potentiels de surcapacité
- Perspectives à long terme offre-demande : À mesure que les capacités planifiées et en cours de construction entreront massivement en service, le marché pourrait passer d’un état actuel de tension à une surcapacité temporaire, déclenchant une concurrence accrue sur les prix — particulièrement pour le CE de grade industriel.

Prévisions

I. Prévision des tendances des prix
- Court terme : Soutenus par des fondamentaux tendus offre-demande et par la répercussion des coûts des matières premières, les prix du CE devraient poursuivre leur hausse, les prix des produits haut de gamme pouvant potentiellement atteindre de nouveaux sommets.
- Moyen terme : La libération progressive des capacités et l’optimisation des procédés pourraient atténuer les pressions sur les prix, bien que la prime tarifaire pour les produits haut de gamme devrait persister.
- Long terme : La demande mondiale de batteries lithium-ion devrait vraisemblablement connaître une croissance annuelle composée à deux chiffres ; cependant, l’industrie du CE entre dans une phase de maturité, et la volatilité des prix devrait se réduire progressivement pour s’inscrire dans une fourchette plus stable.

II. Prévision de la structure du marché
- Concentration croissante de la production : Les acteurs dominants renforceront leur emprise grâce à leurs avantages d’échelle et à leur leadership technologique, portant le ratio de concentration du top cinq (CR5) au-delà de 80 %.
- Paysage concurrentiel régional : Le déploiement des capacités sera de plus en plus concentré dans des parcs industriels chimiquement intégrés — notamment dans l’est de la Chine et dans la province du Shandong — où la disponibilité des matières premières et les infrastructures logistiques offrent des avantages stratégiques.

III. Tendances du développement sectoriel
- Innovation technologique : Les entreprises accroîtront leurs investissements en recherche-développement afin d’optimiser les voies de synthèse, d’améliorer l’efficacité de production et la qualité des produits, et de réduire les coûts unitaires.
- Intégration verticale : Les leaders du secteur accéléreront le développement de chaînes de valeur entièrement intégrées et fermées — par exemple, « OE–CO?–CE » — afin de sécuriser les ressources amont et atténuer la volatilité des prix des matières premières.
- Synthèse verte et CCUS : La commercialisation des technologies de synthèse verte et du captage, de l’utilisation et du stockage du carbone (CCUS) représente une nouvelle frontière de croissance émergente pour ce secteur.