1-オクテン

1-オクテン 最近の商品市場インテリジェンスレポート

I. 価格動向
- 試薬級市場：
- 2025年12月22日時点における試薬級1-オクテン（純度＞97.0％ GC）の価格帯は、25 mLあたり人民元190元～500 mLあたり人民元340元であった。高純度認証標準物質（純度＞99.5％ GC）は5 mLあたり人民元1,040元で取引されていた。
- 2026年3月27日現在の国内スポット市場データによると、1-オクテン（純度98％、5 L包装）の価格は1本あたり約人民元1,212元であった。バルク原料価格は業者によりばらつきがあり、例として武漢市ジーシン・イーバン・バイオテクノロジー有限公司が1 kgあたり人民元50元と提示している。

- 工業級市場：
- 最近、中国南部における工業級1-オクテン価格は、地政学的緊張と原油価格変動を背景に高水準でのボラティリティを示している。地政学的混乱により国際原油価格が上昇し、間接的に1-オクテンの生産コストを押し上げている。しかし、下流買い手の価格上昇耐性は限定的であり、需要主導型の小口取引が主流となっている。

II. 供給・需要動向
- 供給側：
- 世界の1-オクテン生産能力は、サウジアラビアのSABIC、ドイツのBASF、日本の三菱化学などの国際企業に集中している。国内の生産能力は現在拡大中であり、茂名石化（マオミン・ペトロケミカル）社が建設中のエチレンテトラメリゼーション法による1-オクテン年産5万トンのプラントは、2026年第2四半期（H2）の操業開始を予定しており、国内の供給逼迫緩和が期待されている。
- 短期的には地政学的緊張の影響を受け、一部メーカーが輸出注文の増加を報告している一方で、国内のスポット在庫は依然として比較的逼迫した状態にある。

- 需要側：
- POE生産：ポリオレフィンエラストマー（POE）製造における主要コモノマーとして、1-オクテンは総需要の60％以上を占める。国内におけるPOEの産業化が加速する中、2026年に新設されるPOE設備からの1-オクテン需要は、前年比で40％以上増加すると予測されている。
- プラスチック化剤および界面活性剤：従来の下流分野では需要は安定しているものの、環境規制の強化により一部メーカーがバイオベース代替品へシフトしているため、成長率は鈍化している。
- 潤滑油添加剤：プレミアム潤滑油セグメントからの需要は着実に増加を続けているが、総消費量に対するシェアは10％未満である。

III. コスト・収益性
- コスト構造：
- 原油価格の高騰により、エチレンオリゴマー化ルートによる生産コストが上昇している。また、地政学的緊張を契機としたプロピレン価格の上昇も、投入コストをさらに押し上げている。
- 国内メーカーは、エチレンテトラメリゼーション等の技術的最適化を採用して単位消費量を削減しているが、触媒コストは依然として高い水準にある。

- 収益性：
- 2026年第1四半期（Q1）におけるn-オクタノール（1-オクテンの主な原料）の平均粗利益は1トンあたり人民元602元であり、前期比で人民元482元増加した。ただし、3月に価格調整が発生した後、利益率は縮小した。
- 1-オクテンの生産収益性は原料価格の変動に対して極めて敏感であり、持続的なコスト圧力の下で稼働率は75～80％の範囲で安定している。

IV. 市場心理および取引活動
- 市場心理：
- トレーダーの見通しは分かれている。一部は地政学的緊張の長期化により価格が支えられ続けると予想している一方、他方では下流需要の弱さが価格修正を招くとの懸念を示している。
- 下流買い手は慎重な調達戦略を採っており、主に必要最小限の在庫補充にとどまり、在庫積み増しの意欲は極めて低い。

- 取引データ：
- 中国南部市場では、平均日次取引量は約200メトリックトン（トン）となり、前月比で15％減少した。ただし、大型注文（50トン以上）のシェアは40％まで上昇した。
- 東部中国市場ではスポット在庫が増加し、価格は中国南部市場より1トンあたり人民元50～100元低くなっている—これにより、地域横断的な調達が活発化している。

分析および見通し
1. 短期価格動向：
- 地政学的リスクおよび高騰する原油価格の支援を受けて、1-オクテン価格は引き続き高ボラティリティかつ横ばいのレンジ内で推移すると予想される。ただし、下流側の反発が強まることから、上昇余地は限定されるとみられる。
- もし地政学的緊張が緩和された場合、価格は人民元12,000～13,000元／トンの水準へ後退する可能性がある。

2. 中長期的動向：
- 国内生産能力の拡大（例：茂名石化の新設プラント）により、徐々に供給制約が緩和され、価格は時間とともに正常化していくと予想される。
- POE需要の拡大が主な成長ドライバーとなる。価格基準は2027年までに人民元15,000元／トンを超えると予測される。

3. 主要リスク要因：
- 地政学的紛争の激化により原油価格が1バレルあたり120米ドルを超える場合、生産コストがさらに上昇する恐れがある。
- 国内のPOEプロジェクトの操業遅延や、需要が予想より弱い場合、価格修正が発生する可能性がある。

予測
1. 価格レンジ：
- 2026年第2四半期（Q2）：中国南部市場で人民元12,500～14,000元／トン。
- 2026年第2下半期（H2）：新規設備の本格稼働に伴い、価格は人民元12,000～13,000元／トンへと一段と軟化すると予想される。

2. 供給・需要バランス：
- 2026年の国内見かけ消費量は15万メトリックトンと予測されており、前年比で25％増加するが、依然として50％超の輸入依存度が続く。
- 2027年には国内自給率が約60％まで改善し、供給・需要バランスは段階的に安定化すると見込まれる。

3. 業界のチャンス：
- エチレンテトラメリゼーション技術において画期的な進展を果たした企業は、顕著なコスト優位性を持つため、注目に値する。
- POEバリューチェーンを統合的に展開する企業（例：栄盛石化、万華化学）は、長期的な競争力を有している。