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PC（ポリカーボネート）市場インテリジェンスレポート（2026年5月27日）

I．最近の価格動向
1．現物価格
- 2026年5月22日時点における中国東部市場のPC平均現物価格は、1メトリックトンあたり人民元16,366.67であり、5月初め比で0.61％上昇、過去1か月間で累計1.45％上昇した。
- 地域ごとの価格差が顕著である：上海では、高品質グレード（例：コベストロ・マクロロン®1100）が1トンあたり人民元19,200で取引されている一方、湖北省では汎用グレード（例：浙江鉄鋼・ダーフェン02-10R）が約1トンあたり人民元19,800で取引されており、製品品質レベルに応じた需要のセグメンテーションが明確に表れている。

2．原料コストの変動性
- ビスフェノールA（BPA）価格は2026年3月に急騰し、1トンあたり人民元8,070から人民元12,360へと上昇した後、人民元11,520まで下落した。その後BPA価格は安定傾向にあるが、PC生産コストに占める割合が70％を超えるため、PC価格には引き続き堅固な下支え効果を発揮している。

II．需給分析
1．供給面
- 国内設備増強：2026年第1四半期における国内PC総設備能力は236万トン／年となった。浙江石油化工の第2期30万トン／年プラントは2026年前半に操業を開始；また、ルーシー化学の新設20万トン／年ラインは現在立ち上げ段階にある。2026年通年の国内設備能力は260万トン／年を超えると予測される。
- 運転率のばらつき：万華化学およびコベストロなどの大手企業は、非ホスゲン法プロセス設備の稼働率を90％超で維持しているが、ルーシー化学の旧式20万トン／年ラインなど小規模設備は環境規制対応の圧力により65％未満の稼働率となっている。業界集中度（CR3）は73.6％に上昇した。
- 輸入依存度の低下：輸入量は2026年3月に前月比57.58％増の8万3,700トンに達したが、これは国内BPA不足による下流購買先の海外調達が主因である。しかしながら、長期的な輸入依存度は大幅に低下しており、2020年の45％から2026年には24.7％へと減少した。

2．需要面
- 新エネルギー自動車（NEV）：2026年のNEV生産台数は1,250万台と予測される。PC複合材料のバッテリートレイ、ヘッドランプレンズなどの部品への採用比率は23.7％に達し、自動車分野におけるPC需要は前年比8.5％増加する見込みである。
- 電子・電気機器：AI搭載PCや折り畳み式スマートフォンなどの新規応用が、高流動性・難燃性PCグレードに対する堅調な需要を牽引している。レノボ、シャオミなどの調達量は2026年第1四半期に前年比12％増加した。
- 医療分野：医療用PCの規制承認期間が40％短縮された。ブルーセイル・メディカルおよびウェイガオグループの購入量は前年比14.2％増加しており、主に血液透析装置ハウジングおよび外科用器具向けである。
- 建設分野：住宅都市農村建設部が新たに定めたPCカーテンウォールの省エネ検査基準導入に伴い、江河集団およびBNBMなどの主要企業の調達予算は前年比21.6％増加した。

III．主要な市場動向要因
1．政策的インセンティブ
- 工業情報化部（MIIT）は、高性能PC樹脂を「初回適用実証重点新材料目録」に掲載し、初回調達に対して保険料補助金（30％）および即時還付型付加価値税還付（15％）の優遇措置を提供している。2025年には、万華化学およびコベストロを含む12社に対し、総額人民元4.72億元の補助金が交付された。
- 国家発展改革委員会（NDRC）は、単ライン設備能力が10万トン／年以上の非ホスゲン法プラントを推進しており、2025年末時点で該当設備能力は112万トン／年に達し、国内総設備能力の47.5％を占めている。

2．技術革新
- 万華化学は、医療用PC-1250についてISO 10993-5生体適合性認証を取得し、ジョンソン・アンド・ジョンソンおよびメディトロニックのサプライチェーンに参入済みである。コベストロ常州工場の20万トン／年専用PCラインは、テスラ・サイバートラック向けフロントヘッドランプレンズのみを供給しており、受注確定率は91.3％に達している。
- CATLおよび万華化学は共同でPC／ポリウレタン微細発泡バッテリートレイを開発し、国家基準試験に合格した。2026年の車両搭載台数は年間42万台を超えると予測される。

3．国際貿易
- 2026年第1四半期における中国のPC輸出量は12万5,300トン（前年同期比48％増）であり、主にEU（自動車軽量化需要）および東南アジア（電子機器契約メーカー向け）へ向けられている。
- 中東情勢緊迫に起因するコンテナ運賃の高騰は、堅調な下流受注需要により完全に吸収されており、輸出利益率は8～10％で維持されている。

IV．リスクおよび課題
1．原料価格の変動性
- BPA価格の変動率は2025年に23.8％に達し、過去の平均値16.5％を大きく上回った。2026年に再び価格が急騰すれば、PCメーカーの利益率圧迫につながる可能性がある。
- EUの炭素国境調整メカニズム（CBAM）は2026年にプラスチック製品にも適用範囲が拡大され、輸出業者の炭素排出量計算コストが1トンあたり人民元12,000～18,000増加する。

2．技術格差
- 中国製PC製品は、コベストロやサビックなどのグローバルリーダーと比較して、環境応力亀裂抵抗性（ESCR）および長期熱劣化安定性といった重要な性能特性において2～3年の遅れを抱えており、高品位光学・医療用途向けの認証取得までの期間も平均して8～12か月長い状況である。

V．今後の見通し（2026～2027年）
1．価格動向
- 汎用PC価格は、1トンあたり人民元16,000～17,000の範囲内で変動すると予測される。高級専用グレード（例：光学用、医療用）は、汎用品比で60％以上のプレミアム価格を維持する見込みである。
- 2026年第2四半期以降にBPA価格が1トンあたり人民元10,000を下回れば、コスト下支え効果の弱まりからPC価格に下押し圧力が働く可能性がある。

2．需要成長
- NEV、医療用消耗品、5G対応デバイスが、PC需要を年平均6.5％のペースで牽引する。市場規模は2027年までに人民元280億元を突破すると予測される。
- 輸出志向の成長は大幅に加速する：BYD、NIOなどの海外製造拠点拡大に伴い、現地組立車両向けに輸出されるPC材料のシェアは、2025年の4.5％から2027年には10％へと上昇すると予測される。

3．産業構造の進化
- 設備の合理化および技術的アップグレードが並行して進行する。非ホスゲン法生産能力、医療用グレード認証、自動車用グレード検証（例：万華化学、コベストロ）の3つの資格をすべて有する企業が、高級セグメントを支配するようになる。業界集中度（CR4）は、2025年の58.3％から2027年には65％へと上昇すると予測される。
- 技術的アップグレードが不可能な中小企業、または戦略的下流パートナーとの連携を確保できない中小企業は、市場からの撤退リスクが高まっている。