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PC (Policarbonato) — Inteligencia, análisis y previsión de la dinámica del mercado

I. Inteligencia sobre la dinámica del mercado
Tendencias de precios
- Fluctuaciones recientes de los precios: Al 27 de julio de 2026, el precio al contado del PC se situaba en 13.983,33 RMB por tonelada, sin cambios respecto al día anterior; aumentó 366,66 RMB por tonelada (un incremento del 2,69 %) en la última semana y 916,66 RMB por tonelada (un aumento del 7,02 %) en el último mes. En julio en su conjunto, los precios mostraron una tendencia al alza: pasaron de 12.966,67 RMB por tonelada el 1 de julio a 13.983,33 RMB por tonelada el 27 de julio, lo que representa una ganancia mensual del 7,84 %.
- Comparación de precios: En comparación con 2024, el precio medio anual del PC en 2024 fue de 14.932 RMB por tonelada, lo que supuso una disminución interanual del 4,05 %. En diciembre de 2024, los precios cayeron a 13.800 RMB por tonelada, el nivel más bajo en casi cuatro años. Los precios actuales reflejan una fase de recuperación tras un período de volatilidad relativamente baja.

Situación oferta-demanda
- Lado de la oferta
- Expansión de la capacidad: Entre 2024 y 2025, entraron en funcionamiento aproximadamente 440.000 toneladas de nueva capacidad de PC en China (incluidas las instalaciones operadas por Wanhua Chemical, Hengli Petrochemical y Zhangzhou Chi Mei). Se prevé que la capacidad global de PC alcance los 8,5 millones de toneladas en 2025. En 2024, la capacidad global ascendió a 8,24 millones de toneladas, mientras que el consumo global fue de 6,5 millones de toneladas, lo que implica un exceso de oferta de 1,74 millones de toneladas. La capacidad nacional representó aproximadamente el 50 % de la capacidad global (~3,43 millones de toneladas), mientras que el consumo nacional totalizó 3,35 millones de toneladas; la autosuficiencia en productos de gama media y baja superó el 100 %.
- Mantenimiento de plantas: Aunque los calendarios de puesta en marcha de nuevas capacidades globales y los ciclos de paradas programadas para mantenimiento influyen en la oferta, recientemente no se han reportado eventos de mantenimiento a gran escala que afectaran significativamente la oferta.
- Lado de la demanda
- Demanda general: En 2024, el crecimiento de la demanda en los sectores de construcción y electrodomésticos fue modesto, únicamente del 5 %–8 %, mientras que los sectores de electrónica y aparatos eléctricos (crecimiento del 15 %) y vehículos eléctricos de nueva energía (VEN, crecimiento del 10 %) emergieron como los principales motores. Se prevé que el consumo global de PC crezca en 2026, aunque a un ritmo más lento que la expansión de la capacidad.
- Demanda por segmento
- Ligereza en automoción: Con la rápida penetración de los VEN —proyectada para superar el 30 % de las ventas globales de vehículos para 2026—, la demanda de aleaciones PC/ABS y materiales de PC modificados está aumentando significativamente. Se prevé que el uso promedio de PC por VEN aumente de unos 15 kg actualmente a unos 22 kg para 2026.
- Electrónica y aparatos eléctricos: La aceleración en la renovación de productos —incluyendo infraestructuras de comunicación 5G, smartphones plegables y dispositivos portátiles— está impulsando la demanda de grados de PC de alta transparencia, baja constante dieléctrica y alta resistencia térmica; se pronostica que el crecimiento del consumo en este segmento superará el 8 % anual.
- Construcción y aplicaciones en láminas: Impulsadas por las políticas de edificación sostenible, las láminas sólidas y huecas de policarbonato están ganando terreno en la construcción eficiente energéticamente —especialmente en aplicaciones de respaldo fotovoltaico y barreras acústicas—, lo que sustenta un crecimiento estable de la demanda.

Factores de coste
- Precios de materias primas: En julio de 2026, el precio en el mercado de China Oriental para el bisfenol-A (BPA) cerró en 9.750 RMB por tonelada, un aumento de 450 RMB por tonelada respecto al mes anterior. La volatilidad de los precios del BPA ejerce una influencia considerable sobre los costes de producción del PC. En 2024, los precios del BPA aumentaron gradualmente en el primer semestre, pero cayeron drásticamente en el segundo semestre debido a una grave sobreoferta.

Desarrollos industriales
- Tasas de utilización de plantas: Las tasas medias de utilización industriales descendieron de forma constante tras la temporada alta de 2024, estabilizándose únicamente en el 76 %. Las empresas verticalmente integradas con capacidades completas de cadena de valor (por ejemplo, Wanhua Chemical y Zhejiang Petrochemical) operaron cerca de su capacidad máxima (100 %), mientras que empresas con integración vertical incompleta (por ejemplo, Luxi Chemical y Canghua Chemical) operaron por debajo de los niveles medios de utilización del sector.
- Actividad comercial: Para mitigar la sobreoferta nacional, los productores chinos intensificaron sus exportaciones en 2024, aunque los resultados de dichas exportaciones siguieron siendo deficientes. De enero a septiembre de 2024, las exportaciones totales alcanzaron las 354.200 toneladas, un aumento interanual del 29,74 %; la mayoría de los envíos fueron destinados al sudeste asiático, frecuentemente con descuentos que comprimieron aún más los márgenes de beneficio.

II. Análisis y evaluación
Factores impulsadores de los precios
- Presión de costes: El aumento de los precios del BPA brinda soporte de costes y ejerce presión al alza sobre los precios del PC.
- Equilibrio oferta-demanda: Aunque la capacidad global sigue siendo excesiva, el sólido crecimiento de la demanda en los VEN y la electrónica proporciona cierto impulso alcista a los precios. Sin embargo, el exceso de oferta en los mercados de PC de grado commodity sigue limitando el potencial alcista.
- Sentimiento del mercado: Los recientes aumentos de precios podrían fomentar expectativas optimistas en el mercado, llevando a algunos productores a adoptar estrategias cautelosas de venta, lo que refuerza aún más la fortaleza de los precios a corto plazo.

Paisaje competitivo del sector
- Divergencia corporativa: Los actores totalmente integrados aprovechan sus ventajas de coste para mantener una rentabilidad saludable en los mercados de grados commodity, logrando márgenes netos del 8 %–10 %. Por el contrario, los productores especializados centrados en tecnología obtienen márgenes brutos más altos —hasta del 15 %–20 %— mediante productos diferenciados de alto valor. En el futuro, las empresas que combinen integración vertical con innovación tecnológica continua ocuparán posiciones competitivas más sólidas.
- Tendencias de fusiones y adquisiciones (M&A): Se prevé que el índice de concentración CR5 del sector global de PC (encabezado por Covestro, SABIC, Mitsubishi Chemical, Wanhua Chemical y LG Chem) descienda ligeramente —del 68 % actual al 65 %—, ya que pierden impulso las fusiones y adquisiciones a gran escala. En cambio, las principales empresas están reforzando sus ventajas competitivas mediante la integración vertical y colaboraciones técnicas estratégicas.

III. Previsión
Previsión de precios
- A corto plazo: Apoyados por el aumento de los costes de materias primas y una demanda resiliente en segmentos clave de aplicación final, los precios del PC probablemente mantendrán una trayectoria alcista a corto plazo, aunque las ganancias podrían verse moderadas por la persistente sobreoferta en los mercados de PC de grado commodity. Se espera que los precios fluctúen dentro del rango de 13.500–14.500 RMB por tonelada.
- A largo plazo: Entre 2024 y 2026, el mercado global de PC experimentará una transición desde un equilibrio relativo entre oferta y demanda hacia un exceso estructural de oferta. Para 2026, con las nuevas capacidades completamente operativas, las condiciones de oferta y demanda se relajarán aún más; no obstante, los productos de alta gama seguirán escaseando. Se prevé que los precios del PC de grado commodity se negocien en un rango más amplio de 12.000–15.000 RMB por tonelada, mientras que el PC de grado óptico —que se beneficia de altas barreras técnicas— mantendrá precios premium, conservando una diferencia de precio de 3.000–5.000 RMB por tonelada frente a los grados estándar.

Previsión oferta-demanda
- Oferta: La capacidad global de PC continuará expandiéndose en los próximos años, con nueva capacidad entrando progresivamente en funcionamiento, lo que dará lugar a un crecimiento sostenido de la oferta.
- Demanda: El crecimiento de la demanda será liderado por los VEN y la electrónica, mientras que los sectores tradicionales de aplicación muestran un potencial limitado de expansión. El crecimiento general de la demanda quedará rezagado respecto al crecimiento de la capacidad, exacerbando los desequilibrios existentes entre oferta y demanda.

Previsión de tendencias industriales
- Cambio hacia productos premium: Los productores intensificarán sus inversiones en I+D para aplicaciones de alta gama —con el objetivo de reducir su dependencia de grados de alto rendimiento importados— y así mejorar el valor añadido y la rentabilidad de sus productos.
- Fabricación ecológica: Las regulaciones ambientales más estrictas impulsarán una mayor adopción de materias primas ecológicas y procesos de producción más limpios, minimizando el impacto ecológico.
- Diversificación de mercados: Las empresas expandirán activamente sus operaciones hacia mercados emergentes para mitigar su excesiva dependencia de cualquier región única, mejorando así su resiliencia ante riesgos.