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PC (Polycarbonate) – Intelligence, analyse et prévisions relatives à la dynamique du marché

I. Intelligence relative à la dynamique du marché
Évolution des prix
- Fluctuations récentes des prix : Au 27 juillet 2026, le prix au comptant du polycarbonate s’établissait à 13 983,33 RMB par tonne, inchangé par rapport à la veille ; il avait augmenté de 366,66 RMB par tonne (soit +2,69 %) sur la semaine écoulée, et de 916,66 RMB par tonne (soit +7,02 %) sur le mois écoulé. Sur l’ensemble du mois de juillet, les prix ont affiché une tendance haussière : passant de 12 966,67 RMB par tonne le 1 ^er juillet à 13 983,33 RMB par tonne le 27 juillet, soit une hausse mensuelle de 7,84 %.
- Comparaison des prix : Par rapport à 2024, le prix moyen annuel du PC en 2024 s’élevait à 14 932 RMB par tonne, soit une baisse annuelle de 4,05 %. En décembre 2024, les prix avaient chuté à 13 800 RMB par tonne, leur plus bas niveau depuis près de quatre ans. Les prix actuels reflètent une phase de rebond suivant une période de volatilité relativement faible.

Situation offre-demande
- Côté offre
- Extension des capacités : Entre 2024 et 2025, environ 440 000 tonnes de nouvelles capacités de production de PC ont été mises en service en Chine (notamment dans des installations exploitées par Wanhua Chemical, Hengli Petrochemical et Zhangzhou Chi Mei). La capacité mondiale de production de PC devrait atteindre 8,5 millions de tonnes en 2025. En 2024, la capacité mondiale s’élevait à 8,24 millions de tonnes, tandis que la consommation mondiale atteignait 6,5 millions de tonnes — ce qui implique un excédent d’offre de 1,74 million de tonnes. La capacité nationale représentait environ 50 % de la capacité mondiale (soit environ 3,43 millions de tonnes), tandis que la consommation intérieure s’élevait à 3,35 millions de tonnes ; l’autosuffisance pour les produits de gamme moyenne à basse était supérieure à 100 %.
- Entretien des installations : Bien que les calendriers de mise en service des nouvelles capacités mondiales et les cycles d’arrêts programmés influencent l’offre, aucun événement majeur d’entretien ayant un impact significatif sur l’offre n’a été signalé récemment.
- Côté demande
- Demande globale : En 2024, la croissance de la demande dans les secteurs de la construction et des appareils électroménagers a été modeste, ne dépassant que 5 à 8 %, tandis que les secteurs de l’électronique et des appareils électriques (croissance de 15 %) ainsi que celui des véhicules électriques (VE, croissance de 10 %) sont devenus les principaux moteurs de la demande. La consommation mondiale de PC devrait progresser en 2026, bien que plus lentement que l’expansion des capacités.
- Demande sectorielle
- Allègement des véhicules automobiles : Avec la pénétration rapide des véhicules électriques — dont les ventes mondiales devraient dépasser 30 % d’ici 2026 — la demande de matériaux PC/ABS et de grades de PC modifiés augmente fortement. L’utilisation moyenne de PC par véhicule électrique devrait passer de ~15 kg actuellement à ~22 kg d’ici 2026.
- Électronique et appareils électriques : L’accélération du cycle de renouvellement des produits — notamment les infrastructures de communication 5G, les smartphones pliables et les dispositifs portables — stimule la demande de grades de PC à haute transparence, à faible constante diélectrique et à forte résistance thermique ; la croissance de la consommation dans ce segment devrait dépasser 8 % par an.
- Construction et applications en feuilles : Portée par les politiques favorisant les bâtiments verts, les feuilles pleines et alvéolées en polycarbonate connaissent une adoption croissante dans la construction écoénergétique — notamment pour les supports arrière photovoltaïques et les barrières antibruit — soutenant une croissance stable de la demande.

Facteurs de coût
- Prix des matières premières : En juillet 2026, le prix du bisphénol-A (BPA) sur le marché de l’est de la Chine s’établissait à 9 750 RMB par tonne, en hausse de 450 RMB par tonne par rapport au mois précédent. La volatilité des prix du BPA exerce une influence considérable sur les coûts de production du PC. En 2024, les prix du BPA ont progressivement augmenté au premier semestre, puis chuté fortement au second semestre en raison d’une surcapacité sévère.

Évolutions sectorielles
- Taux d’utilisation des installations : Les taux d’utilisation moyens du secteur ont régulièrement diminué après la saison haute de 2024, se stabilisant à seulement 76 %. Les entreprises verticalement intégrées disposant de chaînes complètes amont-aval (par exemple Wanhua Chemical, Zhejiang Petrochemical) fonctionnaient à pleine capacité (100 %), tandis que les entreprises disposant d’une intégration verticale incomplète (par exemple Luxi Chemical, Canghua Chemical) opéraient en dessous du taux d’utilisation moyen du secteur.
- Activité commerciale : Afin d’atténuer la surcapacité nationale, les producteurs chinois ont accru leurs exportations en 2024 — mais les performances à l’exportation sont demeurées médiocres. De janvier à septembre 2024, les exportations totales ont atteint 354 200 tonnes, soit une augmentation annuelle de 29,74 % ; la plupart des expéditions étaient destinées à l’Asie du Sud-Est, souvent à des prix réduits — comprimant davantage les marges bénéficiaires.

II. Analyse et évaluation
Facteurs déterminants des prix
- Pression des coûts : La hausse des prix du BPA fournit un soutien aux coûts et exerce une pression haussière sur les prix du PC.
- Équilibre offre-demande : Bien que l’offre globale demeure excessive, la croissance robuste de la demande dans les segments des véhicules électriques et de l’électronique génère une certaine dynamique haussière des prix. Toutefois, la surabondance d’offre sur les marchés des grades standards de PC continue de limiter le potentiel haussier.
- Sentiment du marché : Les hausses récentes des prix peuvent susciter des attentes optimistes sur le marché, incitant certains producteurs à adopter des stratégies de vente prudentes — renforçant ainsi davantage la solidité des prix à court terme.

Paysage concurrentiel du secteur
- Divergence entre entreprises : Les acteurs entièrement intégrés exploitent leurs avantages de coûts pour maintenir une rentabilité saine sur les marchés des grades standards, réalisant des marges nettes de 8 à 10 %. En revanche, les producteurs spécialisés axés sur la technologie obtiennent des marges brutes plus élevées — allant jusqu’à 15 à 20 % — grâce à des produits haut de gamme différenciés. À l’avenir, les entreprises combinant intégration verticale et innovation technologique continue occuperont des positions concurrentielles plus solides.
- Tendances des fusions-acquisitions : Le ratio de concentration CR5 du secteur mondial du PC (dominé par Covestro, SABIC, Mitsubishi Chemical, Wanhua Chemical et LG Chem) devrait légèrement reculer — passant de 68 % actuellement à 65 % — car les fusions-acquisitions à grande échelle perdent de leur élan. À la place, les principaux acteurs renforcent leurs avantages concurrentiels via l’intégration verticale et des collaborations techniques stratégiques.

III. Prévisions
Évolution attendue des prix
- À court terme : Soutenus par la hausse des coûts des matières premières et par une demande résiliente dans les principaux segments utilisateurs finaux, les prix du PC devraient rester orientés à la hausse à court terme — même si cette progression pourrait être freinée par la surabondance persistante sur les marchés des grades standards. Les prix devraient fluctuer dans une fourchette comprise entre 13 500 et 14 500 RMB par tonne.
- À long terme : Entre 2024 et 2026, le marché mondial du PC passera d’un équilibre relatif offre-demande vers un déséquilibre structurel marqué par une surabondance d’offre. D’ici 2026, avec la mise en service complète des nouvelles capacités, les conditions offre-demande se détendront davantage — toutefois, les produits haut de gamme demeureront en tension. Les prix des grades standard devraient évoluer dans une fourchette plus large de 12 000 à 15 000 RMB par tonne, tandis que les grades optiques — bénéficiant de barrières techniques élevées — conserveront des prix premium, maintenant un différentiel de 3 000 à 5 000 RMB par tonne par rapport aux grades standard.

Évolution attendue de l’offre et de la demande
- Offre : La capacité mondiale de production de PC continuera de s’étendre au cours des prochaines années, avec des capacités additionnelles entrant progressivement en service — entraînant une croissance soutenue de l’offre.
- Demande : La croissance de la demande sera tirée par les véhicules électriques et l’électronique, tandis que les secteurs traditionnels d’application présenteront un potentiel d’expansion limité. Globalement, la croissance de la demande restera inférieure à celle de l’offre, aggravant davantage les déséquilibres existants.

Évolution attendue des tendances sectorielles
- Déplacement vers le haut de gamme : Les producteurs intensifieront leurs investissements en R&D dans les applications haut de gamme — visant à réduire leur dépendance aux grades hautement performants importés — afin d’accroître la valeur ajoutée et la rentabilité de leurs produits.
- Fabrication verte : Le renforcement des réglementations environnementales conduira à une adoption accrue de matières premières écologiques et de procédés de production plus propres, minimisant l’impact écologique.
- Diversification des marchés : Les entreprises développeront activement leur présence sur les marchés émergents afin de réduire leur dépendance excessive à l’égard d’une région donnée — renforçant ainsi leur résilience face aux risques.