Policloruro de vinilo

PVC (Cloruro de Polivinilo) Resina: Informe Reciente de Inteligencia de Mercado

I. Dinámica de Precios del Mercado
- Precios al contado:
- PVC SG-5: Las cotizaciones varían según la región. Por ejemplo, Henan Qianyuexing Chemical Technology Co., Ltd. cotiza a 4.650 RMB/tonelada en la provincia de Shandong, 4.400 RMB/tonelada en la provincia de Shanxi y 4.350 RMB/tonelada en la Región Autónoma de Mongolia Interior. Tanto Henan Kaijie Water Treatment Co., Ltd. como Wuhan Hengjiu Chemical Co., Ltd. cotizan a 5.000 RMB/tonelada para el PVC SG-5 de grado premium nacional.
- PVC SG-8: Henan Qianyuexing Chemical Technology Co., Ltd. (Shihua) cotiza a 4.600 RMB/tonelada en la provincia de Shandong.
- PVC basado en etileno: Henan Qianyuexing Chemical Technology Co., Ltd. cotiza a 5.100 RMB/tonelada para el PVC basado en etileno 70, 4.900 RMB/tonelada para el PVC basado en etileno 1000, 4.850 RMB/tonelada para el PVC basado en etileno 700 y 5.000 RMB/tonelada para el PVC basado en etileno 60.

- Precios de futuros:
- Al 7 de julio de 2026, el contrato de futuros principal para PVC cotizó en un rango de 4.406–4.462 RMB/tonelada, cerrando en 4.449 RMB/tonelada, lo que representa una caída de 24 RMB/tonelada (−0,54 %) respecto al día hábil anterior.

II. Dinámica Oferta-Demanda
- Lado de la oferta:
- La industria nacional de PVC ha entrado en una fase de pico de capacidad, sin esperarse adiciones importantes de nueva capacidad durante todo el año; únicamente se están realizando pruebas de puesta en marcha de unidades menores basadas en etileno, resultando así en una capacidad total generalmente estable.
- El período concentrado de mantenimiento del segundo trimestre ha concluido; las instalaciones previamente inactivas reanudaron sus operaciones gradualmente a principios de julio, elevando la tasa de operación global de la industria al 68,67 %. Las plantas basadas en carburo de calcio—ante el aumento continuo de los costos del insumo de carburo de calcio y pérdidas sostenidas—han reducido proactivamente sus cargas operativas, provocando una ligera disminución en su tasa de operación. En contraste, las plantas basadas en etileno se han beneficiado de leves descensos en los precios internacionales del etileno y del cloruro de vinilo, reduciendo así sus pérdidas y permitiendo incrementos moderados de carga; no obstante, su tasa de operación global sigue por debajo del 50 %, manteniéndose aún en un nivel relativamente bajo.
- El volumen programado de mantenimiento en julio es menor mes a mes, y el suministro circulante está aumentando de forma constante. Este incremento en la liquidez del mercado físico se transmite directamente al mercado de futuros, limitando persistentemente el potencial alcista de los precios de futuros.

- Lado de la demanda:
- Tanto la demanda nacional como la externa se están debilitando simultáneamente. El sector inmobiliario sigue ejerciendo presión negativa sobre la demanda nacional: de enero a mayo, el crecimiento interanual del área de construcción iniciada y del área terminada permaneció negativo, generando escasez de pedidos para los fabricantes de productos derivados aguas abajo. A principios de julio, la tasa de operación integral de los procesadores aguas abajo cayó por debajo del nivel promedio registrado en el mismo período de años anteriores. Los fabricantes derivados adoptan generalmente una estrategia de «adquisición justo a tiempo» sin realizar compras masivas para reabastecer inventarios, mientras que los comerciantes muestran una débil disposición a acumular existencias. Las transacciones al contado siguen siendo predominantemente impulsadas por la demanda, sin lograr fortalecer los precios al contado ni, por ende, impulsar favorablemente el desempeño de los futuros.
- Los mercados de exportación pasaron de un crecimiento elevado en el primer trimestre a una contracción continua en el segundo trimestre. En el primer trimestre, un ajuste en la política de devolución de impuestos a la exportación desencadenó una «carrera hacia la exportación» previa a la entrada en vigor de la nueva normativa, elevando los volúmenes mensuales de exportación de PVC a un máximo histórico. En abril, tras la aplicación de la nueva política de devolución de impuestos a la exportación, los volúmenes de exportación cayeron drásticamente. Aunque posteriormente se observó una ligera recuperación en las exportaciones, la presión competitiva internacional se intensificó notablemente. La exención arancelaria india para el PVC se ha prorrogado únicamente hasta el 15 de julio; al expirar dicha prórroga, se reinstaurará el arancel del 7,5 %, erosionando aún más la competitividad de los precios chinos en el exterior. Además, el inicio de la temporada de monzones en toda Asia Meridional está provocando una desaceleración temporal de la demanda de adquisiciones. En consecuencia, la demanda externa no logra compensar la deficiencia de la demanda nacional, consolidando una perspectiva general de debilidad en la demanda para todo el año.

III. Dinámica de Inventarios
- El inventario total de la industria (incluidos los inventarios de fabricantes e inventarios sociales) se mantiene en niveles históricamente altos para esta época del año. Tras una breve reducción a finales de junio, los inventarios repuntaron ligeramente en julio debido al aumento de los flujos de suministro y a la desaceleración estacional del consumo aguas abajo. Tanto los inventarios de productores como los inventarios sociales aumentaron simultáneamente, indicando una acumulación significativa de existencias en los eslabones intermedios de la cadena de valor.

Análisis y Perspectiva
- Corto plazo: Las condiciones fundamentales del PVC no presentan perspectivas significativas de mejora en el corto plazo. El aumento de la oferta, la demanda débil y los inventarios elevados continúan ejerciendo presión a la baja sobre los precios. Si bien los costos de producción ofrecen un soporte limitado al alza, resultan insuficientes para desencadenar una tendencia alcista sostenida de precios. Tras haber experimentado previamente una fuerte corrección, los riesgos a la baja ya se han incorporado ampliamente a los precios; por tanto, se espera que los precios de los futuros del PVC se estabilicen y negocien lateralmente.
- Largo plazo: Con el desarrollo continuo de los sectores de construcción e infraestructura, se proyecta un crecimiento adicional de la demanda de resina de PVC. Normativas ambientales cada vez más rigurosas impulsarán a las empresas a acelerar actualizaciones tecnológicas e innovación de productos, mejorar la eficiencia en la utilización de recursos y elevar su desempeño ambiental, conduciendo así a la industria hacia un desarrollo bajo en carbono y ecológico.

Proyecciones
- Tendencia de precios: Es probable que los precios del PVC permanezcan dentro de un rango acotado a corto plazo, limitados por el soporte de los costos de producción en el lado inferior y por la sobrecarga de inventarios en el lado superior. A largo plazo, una recuperación gradual de la demanda y una optimización de la estructura de la oferta podrían favorecer una estabilización progresiva y, finalmente, una recuperación de los precios del PVC.
- Evolución oferta-demanda: En el lado de la oferta, se espera que la producción aumente conforme las unidades detenidas para mantenimiento reanuden sus operaciones y las nuevas capacidades recién puestas en marcha vayan incrementando progresivamente su producción. En el lado de la demanda, una recuperación gradual del sector inmobiliario y la estabilización de los mercados de exportación podrían elevar paulatinamente la demanda.
- Tendencia de inventarios: Es probable que los inventarios permanezcan elevados a corto plazo, aunque se espera que disminuyan gradualmente a medida que la demanda se recupere y surtan efecto los ajustes en la oferta.