Поливинил хлорид

PVC Resin Market Dynamics Report (as of June 29, 2026)

I. Тенденции цен на рынке
- Спот-цены:
- По состоянию на 29 июня 2026 г. компания Henan Qianyuexing Chemical Technology Co., Ltd. объявила цены на отечественную ПВХ-смолу марки SG-5: 4350 юаней/тонна во Внутренней Монголии, 4400 юаней/тонна в провинции Шаньси и 4650 юаней/тонна в провинции Шаньдун.
- Компании Henan Kaijie Water Treatment Co., Ltd. и Wuhan Hengjiu Chemical Co., Ltd. обе установили цену 5000 юаней/тонна на премиальную отечественную ПВХ-смолу марки SG-5.
- Цены на этиленовую ПВХ колебались в диапазоне от 4850 до 5100 юаней/тонна в зависимости от марки и региона.
- Фьючерсные цены:
- 29 июня 2026 г. фьючерсный контракт на ПВХ с непрерывным исполнением закрылся на уровне 4339,00 юаней/тонна, снизившись на 0,87 % по сравнению с предыдущим торговым днём. Открытый интерес составил 1,4729 млн контрактов, объём торгов — 326 800 контрактов.

II. Баланс спроса и предложения
- Предложение:
- В первой половине 2026 г. загрузка производственных мощностей ПВХ-заводов в Китае находилась в диапазоне от 68,67 % до 77 %; производство на основе карбида кальция постоянно демонстрировало более высокие показатели по сравнению с этиленовым производством.
- Предприятия, выпускающие ПВХ на основе карбида кальция, сохраняли высокий уровень загрузки благодаря интегрированным преимуществам хлор-щелочного производства — в частности, механизму «компенсации хлора за счёт щёлочи»; в то же время этиленовые установки работали с ограничениями из-за высоких мировых цен на этилен.
- Ранее приостановленные производства ПВХ на основе карбида кальция постепенно возобновляют работу, ослабляя поддерживающие факторы со стороны предложения.
- Спрос:
- Слабый спрос остаётся нормой для всей отрасли. Восстановление рынка недвижимости оказалось ниже ожиданий, а объёмы начала строительства новых жилых объектов продолжают оставаться на устойчиво низком уровне — как следствие, средняя загрузка производственных мощностей в сегменте жёстких конечных продуктов (например, труб и профилей) составляет около 50 %.
- Интенсивная летняя жара на юге Китая замедлила темпы строительных работ на открытом воздухе, что привело к недостаточному объёму заказов у производителей готовой продукции и дальнейшему накоплению запасов готовой продукции.
- Хотя экспортный спрос сохраняет определённую устойчивость, окончание временной политики Индии по импорту ПВХ по нулевой ставке таможенной пошлины привело к восстановлению пошлин, что подорвало ценовую конкурентоспособность китайского ПВХ на внешних рынках — и ожидается дальнейшее сокращение экспорта.

III. Состояние складских запасов
- По состоянию на конец июня 2026 г. совокупные внутренние социальные запасы ПВХ остаются выше 1,1 млн тонн. Хотя за последние два месяца наблюдается умеренное снижение запасов, темпы их сокращения значительно отстают от рыночных ожиданий.
- Высокий уровень запасов продолжает оказывать серьёзное давление на рынок: даже незначительные ценовые отскоки побуждают трейдеров предлагать скидки и ускорять продажи, что напрямую ограничивает потенциал роста цен.

IV. Рыночные настроения и перспективы
- Рыночные настроения:
- Современный рынок ПВХ характеризуется низкой оценкой и низкой динамикой: цены торгуются вблизи минимального процентиля за последние два десятилетия. Производство как на основе карбида кальция, так и этиленовое терпит значительные убытки.
- Рыночные настроения остаются осторожными: потребители на нижестоящих уровнях цепочки поставок всё более консервативно подходят к закупкам, преобладает стратегия «мелких партий, оперативного пополнения запасов» — крупномасштабной координированной закупки для пополнения запасов пока не наблюдается.
- Перспективы развития:
- В ближайшей и среднесрочной перспективе цены на ПВХ, скорее всего, будут консолидироваться в узком диапазоне, определяемом «поддержкой снизу со стороны себестоимости производства» и «сопротивлением сверху со стороны высоких запасов и слабого спроса».
- Ключевыми индикаторами возможной поворотной точки являются: (i) две последовательные недели существенного сокращения социальных запасов; (ii) ощутимый рост загрузки производственных мощностей на нижестоящих уровнях; (iii) стабилизация и восстановление экспортных показателей. Устойчивое повышение оценки рынка, вероятно, начнётся лишь тогда, когда все три этих сигнала проявятся одновременно.

V. Прогноз долгосрочных тенденций
- Производственные мощности и объёмы выпуска:
- Мощности по производству ПВХ, как ожидается, будут продолжать расти, хотя и умеренными темпами. По мере выхода на проектную мощность вновь введённых в эксплуатацию предприятий конкуренция в отрасли будет усиливаться.
- Доля этиленового производства, как ожидается, постепенно возрастёт, поскольку данный способ получения ПВХ выгодно отличается разнообразием источников сырья, зрелостью и стабильностью технологических процессов, а также более высокими экологическими показателями.
- Структура спроса:
- Строительный сектор — крупнейший конечный потребитель ПВХ — останется главным драйвером рыночной динамики. Постепенная стабилизация рынка недвижимости в сочетании с устойчивыми инвестициями в инфраструктуру могут обеспечить значимую поддержку спроса на ПВХ.
- Нестроительные области применения — включая упаковочные плёнки, гибкие изделия, напольные покрытия и медицинские расходные материалы — демонстрируют относительную устойчивость, однако их объёмы пока недостаточны для компенсации спада спроса, связанного со строительством.
- Прогноз цен:
- На фоне одновременной слабости фундаментальных показателей спроса и предложения и сохраняющегося высокого уровня запасов цены на ПВХ в краткосрочной перспективе вряд ли продемонстрируют существенный разворот.
- В долгосрочной перспективе постепенное улучшение баланса спроса и предложения и рациональное сокращение запасов могут подготовить почву для ценового отскока. Однако масштаб и устойчивость любого такого восстановления будут зависеть от целого ряда взаимосвязанных факторов — включая структуру издержек, спрос на конечные рынки, а также макроэкономическую и регуляторную политику.