Acetone

アセトン市場動向インテリジェンス（2026年4月1日～8日）
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I. 価格動向
1. 基準価格の推移
- 4月1日：ビジネスネットワーク社のアセトン基準価格：人民元7,800元／トン
- 4月3日：基準価格が人民元7,950元／トンへ上昇（+人民元150元／トン）
- 4月6日：基準価格がさらに人民元8,100元／トンへ上昇（+人民元150元／トン）
- 累計上昇幅：4月1日から4月6日にかけて累計で+3.85％（人民元300元／トン）となり、過去3か月間で最高水準（人民元8,100元／トン）に達した。

2. 地域別の価格差異
- 東中国地域：主流の見積もり価格帯は人民元8,000～8,400元／トン（例：揚州市裕、利華益威遠ともに人民元8,400元／トンを提示）
- 南中国地域：恵州中欣が人民元8,400元／トンを提示——東中国地域より高水準。
- 山東地域：淄博金碩化工が人民元8,350～8,400元／トンを提示；山東富宇など一部企業は人民元8,400元／トンを提示。
- 湖北地域：武漢恒久化工が人民元7,800元／トンを提示——全国平均を下回る。

3. 企業別の価格調整
- 揚州市裕：4月3日に人民元400元／トン値上げし、人民元8,400元／トンへ（在庫は依然として低位）
- 龍江化工：4月3日に人民元300元／トン値上げし、人民元8,800元／トンへ（35万トン／年のフェノール・アセトンプラントはフル稼働中）
- 利華益威遠：4月3日に人民元200元／トン値上げし、人民元8,400元／トンへ（70万トン／年のフェノール・アセトンプラントは通常稼働中）
- 中石化天津石油化学：4月3日に人民元400元／トン値上げし、人民元8,400元／トンへ（35万トン／年のプラントは中程度の在庫を維持）

II. 供給・需要分析
1. 供給側
- 国内生産能力：主要なフェノール・アセトンプラント（例：揚州市裕：32万トン／年；龍江化工：35万トン／年；利華益威遠：70万トン／年）は安定稼働しているが、一部企業における低在庫状況が価格上昇の勢いを支えている。
- 輸入状況：2026年1～2月の累計輸入量は9万7,500トンで、前年同期比+3.54％。主な供給国はサウジアラビア（41.69％）およびタイ（31.21％）。ただし、2月には日本およびシンガポールからの供給が減少；台湾からの出荷は、プラント停止により完全に停止した。
- 物流コスト：地域間価格差は物流コストに大きく左右される（例：湖北地域の価格は東中国地域より低い）。

2. 需要側
- 下流産業：アセトンはイソプロパノール、MMA（メチルメタクリレート）、ビスフェノールAなどの重要な原料である。最近、下流産業の稼働率が回復し、春期化学需給ピークシーズンに入ったことから、調達数量が増加している。
- 貿易形態：輸出向け加工貿易が全体の5.54％（5,404.175トン）を占め、山東省、江蘇省および広東省の企業に集中しており、輸出志向の需要支援を反映している。

III. 市場の駆動要因
1. コスト押し上げ：原油価格は引き続き高水準かつ変動的であり、上流のコスト構造を支えている。フェノール・アセトンプラントの利益率縮小により、メーカーの価格設定力が強化されている。
2. 低在庫水準：揚州市裕および中石化天津石油化学など複数企業が在庫水準が低いと報告しており、一部施設のフル稼働と相まって、供給逼迫への期待感が高まっている。
3. 輸入の不安定性：2月における日本およびシンガポールからの出荷減少、および台湾からの出荷ゼロ（プラント停止による）は、地域的な需給不均衡を悪化させている。
4. 企業の価格調整：4月3日、複数の主要企業が一斉に公示価格を人民元200～400元／トン引き上げ、市場全体での追随価格上昇を誘発した。

IV. 展望およびリスク
1. 短期見通し（4月中旬～下旬）
- 価格動向：基準価格は人民元8,000～8,200元／トンのレンジ内で推移すると予想される。下流の調達が堅調に推移すれば、人民元8,200元／トンを超える可能性がある。
- 地域別乖離：需要が堅調な東中国および南中国地域では価格が比較的強く推移する一方、物流コストが比較的低い内陸部（例：湖北省）では価格上昇が遅れたり、抑制されたりする可能性がある。

2. 中期リスク（5～6月）
- 輸入の回復：日本およびシンガポールのプラント操業再開により輸入量が増加し、供給制約が緩和され、さらなる価格上昇を抑制する可能性がある。
- 季節的需要変化：5月以降、化学需給は季節的な低迷期に入り、下流の調達ペースが鈍化し、価格に下押し圧力をかける可能性がある。
- 原油価格の変動性：国際原油価格が急落すれば、コストサポートが弱まり、アセトン価格の修正を誘発する可能性がある。

3. 注視すべき主要変数
- フェノール・アセトンプラントの稼働率——特に龍江化工および利華益威遠といった大手メーカーの稼働率。
- 輸入貨物の到着時期および数量——特にサウジアラビアおよびタイからの供給の安定性。
- 下流産業（特にイソプロパノールおよびMMA生産）の稼働率変化。