硫酸カリウム

硫酸カリウム市場インテリジェンスレポート（2026年5月25日）
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I. 国内市場価格動向
1. ベンチマーク価格
- 盛易社データによると、2026年5月25日の硫酸カリウムのベンチマーク価格は1メトリックトンあたり人民元4,076.67で、前週（5月14日比）比で1メトリックトンあたり人民元0.65（0.02％）上昇し、やや上昇傾向を示しつつも、全体として高水準で安定している。
- 品質別：
- マンハイム法製造・品位50％粉体硫酸カリウムの工場出荷平均価格：1メトリックトンあたり人民元4,050；
- 品位52％粉体硫酸カリウムの工場出荷平均価格：1メトリックトンあたり人民元4,400——いずれも前週比で変化なし。
- 卤水塩法製品分野では：新疆ルオク社製品位52％粉体硫酸カリウムの納入価格が1メトリックトンあたり人民元3,600、青海産品位50％粉体硫酸カリウムの納入価格が1メトリックトンあたり人民元3,650——いずれも価格は安定している。

2. 地域別価格差
- 港湾ベースの品位62％白色塩化カリウム価格は1メトリックトンあたり人民元3,150～3,550の範囲で推移；国境貿易によるロシア産品位62％白色塩化カリウム価格は1メトリックトンあたり人民元3,150～3,200であった。輸入供給の集中によるタイトな状況が、地域間価格差の縮小に寄与している。

II. コストおよび需給要因
1. コスト圧力
- 塩化カリウム（原材料）：港湾在庫は195万メトリックトンという低水準まで減少；輸入供給は依然としてタイトであり、トレーダーは売却を渋っており、塩化カリウム価格はわずかに上昇している（2026年5月22日時点の輸入塩化カリウム参考価格は1メトリックトンあたり人民元3,566.67で、前月比＋0.4％）。
- 硫黄および硫酸：硫黄市場の平均価格は1メトリックトンあたり人民元7,363（前週比＋人民元415／トン）に達し、硫酸の平均価格は1メトリックトンあたり人民元1,766（前週比＋人民元17／トン）となった。こうした原材料コストの上昇は、硫酸カリウム生産企業の利益率を圧迫している。

2. 供給側
- 運転率：マンハイム法製造企業の運転率は約40％で維持されている；資源ベース型生産企業（例：新疆ルオク社）は安定的に操業している一方、加工指向型企業はコスト圧力により生産意欲が制約されている。
- 在庫：港湾在庫は歴史的低水準から回復しつつあるものの、供給は大手企業に極めて集中しており、市場流動性は比較的タイトな状態が続いている。

3. 需要側
- 農業需要：春耕期の肥料散布は最終段階に入っている；複合肥料メーカーは主に既存注文の履行に注力しており、末端農家による本格的な購入はまだ広範には始まっていない——新規注文取引は依然として鈍い。
- 産業需要：ガラス・セラミックス・繊維分野からの需要は堅調に推移しているが、世界的な経済減速の下で成長余地は限定的である。
- 輸出市場：2026年2月の硫酸カリウム輸出量は3,100メトリックトンで、前年同月比216％増加した。しかし、短期的には厳格な当局検査政策のため、輸出主導の需要支援は制約されている。

III. 市場動向および政策影響
1. 価格交渉
- 硫酸カリウムメーカーは増大するコスト圧力に直面し、価格引き上げを試みているが、下流のバイヤーは価格上昇に対する耐性が低く、実際の取引では柔軟な交渉が行われており、価格交渉は膠着状態にある。
- 政策介入：政府は長期契約メカニズムおよび輸入関税割当管理を通じて供給と価格の安定を図り、海外市場の変動から国内市場を緩衝している。しかしながら、輸入供給の継続的なタイトさは、国内価格を支える要因となっている。

2. 国際市場との連動性
- 世界のポタシュ市場は地域ごとに分岐しており：東南アジア向けCFR価格は安定している一方、ブラジルにおけるMOP（塩化カリウム）の輸入量は前年比20％増加し、国際ポタシュ価格を押し上げ、間接的に国内市場の心理にも影響を与えている。

IV. 分析および見通し
1. 短期的動向（1～2週間）
- 価格：硫酸カリウム価格は概ね横ばいを維持するが、局所的に若干の軟化が見込まれる。コスト上昇による上昇圧力と弱い需要との緊張関係が続いており、価格は停滞気味となる見込み；取引の柔軟性が高まると予想される。
- 供給・需要バランス：コストおよび操業率の制約により供給は引き続き制約されており、市場流動性はタイトな状態が続く；一方で、春耕期の終了と伝統的な閑散期を迎える中、需要を後押しする明確なきっかけは見当たらない。

2. 中期的見通し（1～3ヶ月）
- 政策動向：中国の「ダブルカーボン」戦略および肥料削減・効率向上政策は今後も推進され、硫酸カリウムのような高品質肥料への需要を潜在的に拡大させる可能性がある——ただし、その実施効果については注視が必要である。
- 輸入動向：輸入塩化カリウムの到着量増加により、港湾在庫は徐々に回復し、供給のタイトさが和らぐ可能性がある。しかし、入手可能な供給が依然として高い集中度を保つことから、価格を支える要因となり得る。
- 需要の回復：6月以降、中国南部におけるイネ植え付け需要に加え、タバコ・柑橘類などの高付加価値作物において硫酸カリウムへの強い嗜好が存在することから、季節的な需要反発が誘発される可能性がある。

3. 長期的予測（6～12ヶ月）
- 市場規模：中国の硫酸カリウム市場規模は2026年に前年比4.8％の縮小が予想される。ただし、高級製品（例：ナノ硫酸カリウム、徐放性製剤など）のシェアは上昇し、業界はグリーンかつ高付加価値化へと加速して転換していくと見込まれる。
- 価格動向：原材料価格、環境規制および国際貿易情勢の影響を受けて、硫酸カリウム価格の中心は引き続き高水準で推移すると予想されるが、ボラティリティは抑制され、業界の集中度はさらに高まるものと見られる。