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液体アンモニア市場インテリジェンスレポート（2026年5月25日）
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I. 価格動向
1. 基準価格
- 2026年5月25日における産業界の液体アンモニア基準価格は、1メトリックトンあたり人民元2,343.33であり、月初めの人民元2,756.67/トンから14.99％低下し、今年の価格帯において中～下位水準に位置している。
- 週間価格推移：価格は5月15日に人民元2,246.67/トンの安値を記録した後、5月21日に人民元2,316.67/トン（+2.21％）まで反発し、5月25日には据え置きとなった。

2. 地域別価格差
- 山東華魯恒昇社は特級品として人民元2,550/トン、魯西化工社は純度99.9％品として人民元2,450/トンを提示しており、いずれも全国基準価格を上回っている。これは地域ごとの需給バランスの乖離を反映している。

3. 年次統計
- 2025年5月25日から2026年5月25日までの液体アンモニア価格帯は人民元2,130～3,040/トンであり、中央値は人民元2,585/トンであった。現在の価格はこの中央値より人民元241.67/トン低い水準にある。

II. 市場の主な要因
1. 供給面
- 操業率の上昇：業界全体の平均操業率は2026年に81.2％（2025年の78.6％から）へと上昇する見込みであり、これにより供給過剰が生じ、価格への下押し圧力が高まっている。
- 輸出拡大：広西チワン族自治区では、南アジア向けに初のフルシップ（23,000メトリックトン）液体アンモニア輸出を達成し、国内在庫圧力を緩和したが、短期的な影響は限定的である。
- 技術革新：新規触媒およびスマート物流システムの広範な導入により、生産コストが削減され、価格のさらなる下落を促進している。

2. 需要面
- 農業需要：春先の肥料準備期に伴い、複合肥料メーカーによる高濃度窒素源としての液体アンモニア需要が増加し、液体アンモニアの直接使用比率は21.1％に達した。ただし、国が掲げる「肥料使用量ゼロ成長」政策により、長期的な成長は制約されている。
- 産業需要：
ナイロン66バリューチェーンにおける国内代替が加速：河南神馬集団の完全稼働開始した20万トン／年のアディポニトリルプロジェクトにより、年間約22万トンの新たな液体アンモニア需要が創出される。
水素キャリア用途が大規模実証検証段階へと移行：中国国家エネルギー局の支援を受け、5カ所のアンモニア由来水素実証基地（各基地年間1,000トン以上能力）が設置予定であり、これらにより年間43万トンの追加需要が見込まれ、総見かけ消費増加量の38.5％を占める。
- 新エネルギー需要：華東地区における高純度液体アンモニアの消費量は前年比12.8％増加した。電子グレード製品（不純物含有量＜0.1ppb）の需要は急速に拡大しており、半導体用12インチウエハー製造要件を満たす品質が確保されている。一方で、一般工業用製品の価格上昇幅は5％以内に留まる可能性が高い。

3. 中長期（1～3年）
- グリーンアンモニアへの転換：再生可能エネルギーのコスト低減に伴い、グリーンアンモニアのシェアは30％に達すると予測されており、業界全体のコスト構造および価格形成メカニズムを根本的に変革するものとなる。
- 輸出可能性：東南アジアおよび南アジアにおける農業需要の高まりにより、中国の液体アンモニア輸出量は年間500万トンを超える可能性があり、中国は世界的に重要な供給国としての地位を確立することになる。

V. 主要データ概要
| 項目 | 数値 | 備考 |
|---------------------|--------------------------|-------------------------------|
| 基準価格（5月25日） | 人民元2,343.33/トン | 前月比14.99％低下 |
| 年間価格帯 | 人民元2,130～3,040/トン | 中央値：人民元2,585/トン |
| 2026年操業率 | 81.2％ | 前年比+2.6ポイント |
| ナイロン66関連追加需要 | 年間22万トン | 河南神馬集団プロジェクト |
| 水素エネルギー関連追加需要 | 年間43万トン | 5カ所の実証基地（各1,000トン／年） |
| 電子グレード不純物レベル | ＜0.1ppb | 12インチウエハー製造要件を満たす |