Dry ferrous sulfate

乾燥硫酸第一鉄：最近の商品市場インテリジェンスレポート

I. 価格動向
1. 地域別の価格差異
- 河南省・鄭州市：
- 国内産七水和物硫酸第一鉄（純度90％、粒状）、工場出荷価格：人民元580元／トン；
- ヘンイーブランド（純度90％）：工場出荷価格は人民元240～490元／トン（ロットごとに大幅な価格ばらつきあり）；
- 河南鄭源水処理材料有限公司：純度95％製品、人民元1,080元／トンで提示；
- 河南森鐵環境保護科技有限公司：純度98％固体粉末、人民元680元／トンで提示。
- 山東省：
- 乾燥用グレード（純度95％）：ヘンイーハイ社製、工場出荷価格人民元680元／トン；
- 標準グレード（純度90％）：人民元600元／トン（2025年12月時点のデータ）。
- 上海市：
- 乾燥用グレード（純度96％）：高品質セグメントにおける堅調な需要を反映し、最高で人民元1,050元／トンと高値で取引。
- 湖北省：
- 高純度グレード（純度≥98％）：人民元180元／トン（2025年12月データ）で提示されたが、2026年2月には河南省一部地域において高純度製品価格が人民元680元／トンに上昇——これは地域的な需給不均衡を示唆する。

2. 価格変動特性
- 高純度製品（純度≥99％）：2026年1月以降、人民元800～1,050元／トンの範囲で価格が安定。新エネルギー分野（例：リン酸鉄リチウム（LFP）前駆体材料）からの堅調な需要が支えとなっている。
- 低純度製品（純度88～90％）：激しい価格競争が続いている。2025年12月には最低提示価格が人民元240元／トンにまで下落したが、2026年2月には人民元450～500元／トンへと反発。しかし、最近の供給増加により、再び人民元450～500元／トンへと押し下げられる可能性がある。

II. 市場動因分析
1. 供給側
- 二酸化チタン（TiO₂）との共同生産が主流：総供給量の65～70％を占める。2025年、中国国内のTiO₂生産能力は460万トンを超過し、これに伴い約1,380万トンの共同生産硫酸第一鉄が発生した。2026年には、TiO₂工場の稼働率が75～80％へと回復し、共同生産品の供給も増加。一方で、環境規制の強化により生産コストが上昇し、老朽化した設備の撤退が加速——これにより実質的な供給増加は制限されている。
- 高純度製品の供給不足：2025年12月には価格が人民元1,050元／トンまで急騰し、2026年も新エネルギー分野の需要を背景に高水準が維持されている。
- 低純度製品の過剰供給：一部メーカーは人民元480元／トンという極端に低い価格を提示しており、価格戦争がさらに激化している。

2. 需要側
- 伝統的分野：
- 水処理業界が総需要の41％を占め、環境規制の厳格化に伴い着実な成長が続く。
- 農業肥料分野が需要の31％を占め、そのうち現金作物への適用が65％を占める。また、土壌改良材としての使用量は75万トンを上回った。
- 新興分野：
- 新エネルギー分野の需要シェアは2023年の5％未満から、2026年第1四半期には12％へと拡大。LFP電池の生産能力拡大により、硫酸第一鉄の需要は前年比20％増加した。

3. コスト構造
- 硫黄価格の高騰：2025年、世界の硫黄供給不足は月間50万トンに拡大。中東産硫黄の供給先がインドおよびインドネシアへシフトし、紅海航路の混乱により着岸コストが米ドル32元／トン増加した。国内硫黄スポット価格は前年比54.4％上昇し、鎮江港における粒状硫黄価格は人民元2,440元／トンに達した。
- 黄鉄鉱価格の上昇：硫酸製造の主要原料である黄鉄鉱価格の上昇は、直接的に硫酸製造コストの増加を招いた。国内黄鉄鉱生産は設備能力の未発揮および環境規制の強化により依然として制約されており、市場はタイトな供給状況にある。

III. 競争構図
1. 価格の二極化の持続
- 高純度製品価格は新エネルギー需要を背景に、引き続き人民元800～1,050元／トンの高水準で推移。
- 低純度製品価格は、価格競争の激化によりやや下落し、人民元450～500元／トンとなる可能性がある。河南省および山東省の生産拠点では在庫圧力により、小幅な価格引き下げが観測されている。

2. 地域別価格調整
- 揚子江デルタおよび珠江デルタといった需要拠点では、堅調な需要（例：上海市における純度96％製品の人民元1,050元／トン）を背景に、価格は堅調に推移。
- 新規TiO₂設備の本格稼働およびそれに伴う共同生産硫酸第一鉄の供給増加により、価格は徐々に合理的水準へと回帰すると予想される：高純度グレードは人民元700～850元／トン、工業用グレードは人民元400～500元／トン程度。

3. 企業間の競争ダイナミクス
- 業界のリーダー企業（例：中国鋼鉄天元、南京大学環境保護）は、技術的優位性および市場シェアを活かして安定したポジションを維持。
- 新興プレーヤーは低価格戦略で低価格帯セグメントに積極的に参入しているが、コスト上昇圧力および環境規制遵守の制約に直面している。

IV. 分析および見通し
1. 短期的トレンド（1～3か月）
- 価格動向：高純度製品価格は高水準で安定継続。低純度製品価格は価格競争の激化により若干軟化する可能性はあるが、全体としての変動性は限定的となる。
- 供給・需要バランス：環境規制およびコスト圧力により、実質的な供給増加は依然として制約されている。一方で、従来用途および新エネルギー分野を含む需要は引き続き拡大している。

2. 中長期的トレンド（6～12か月）
- 価格動向：新設TiO₂工場からの供給増加により、価格圧力は徐々に緩和されると予想される。高純度製品価格は、新エネルギー分野の需要の粘り強さを背景に、比較的堅調に推移する。
- 市場構造：業界集中度はさらに高まり、技術的リーダーシップおよび優れた環境規制遵守能力を有する企業がより強い競争優位を獲得する。
- 需要構造：新エネルギー分野の需要シェアは引き続き増加し、業界成長の重要なエンジンとなる。