Sodium hydroxide

Сводка по динамике рынка гидроксида натрия (каустической соды) – Последние данные о рынке сырьевых товаров

I. Тренды цен
- Спот-цена: По состоянию на 13 июля 2026 г. базовая спот-цена гидроксида натрия (каустической соды), сообщаемая компанией Shengyishe, составляет 643,00 юаней за тонну, что на 3,89 % ниже уровня начала месяца (669,00 юаней за тонну) и находится в пределах годового минимума.
- Фьючерсная цена: 13 июля закрытие основного фьючерсного контракта на каустическую соду составило 1924,00 юаней за тонну; внутридневные колебания находились в диапазоне от 1909,00 до 1951,00 юаней за тонну — что свидетельствует об обострении рыночного противостояния между «быками» и «медведями».

II. Баланс предложения и спроса
- Сторона предложения:
- Избыточные мощности: В 2025 г. совокупные внутренние производственные мощности по выпуску каустической соды превысили 53 млн тонн; в 2026 г. ожидается ввод в эксплуатацию более 2 млн тонн новых мощностей, что приведёт к общему объёму годового производства свыше 43 млн тонн — сохраняя устойчиво избыточное предложение.
- Влияние плановых ремонтов: Во время отраслевого периода плановых ремонтов в мае коэффициент загрузки мощностей снизился до 81,2 %, а недельный выпуск упал до 800 тыс. тонн. Однако годовой выпуск по сравнению с прошлым годом остаётся высоким, что ограничивает ценоподдерживающий эффект ремонтных работ.
- Сторона спроса:
- Слабый спрос со стороны алюминиевой промышленности: Будучи крупнейшим потребительским сегментом, алюминиевая отрасль работает при коэффициенте загрузки мощностей около 80 %; запуск новых производственных мощностей происходит медленнее ожиданий, что приводит к преимущественно оперативному (just-in-time) закупочному поведению и усиливает давление на снижение цен.
- Различный спрос вне алюминиевого сектора: Коэффициент загрузки мощностей в производстве вискозного штапельного волокна (ВШВ) составляет 87 %, а в производстве древесной целлюлозы — 70 %, обеспечивая базовый уровень спроса; коэффициент загрузки мощностей в производстве гидроксида лития восстановился до 46 %, формируя дополнительный спрос — однако этого недостаточно для изменения общей слабой рыночной конъюнктуры в ближайшей перспективе.
- Снижение экспортной поддержки: Объёмы экспорта не продемонстрировали значительного роста в марте, несмотря на геополитическую напряжённость на Ближнем Востоке; количество новых экспортных запросов сократилось месяц к месяцу в апреле–мае, поскольку зарубежные предприятия возобновили производство, что подорвало конкурентные преимущества китайского экспорта.

III. Давление со стороны запасов
- Постоянно высокие запасы: По состоянию на середину мая совокупные запасы жидкой каустической соды у отобранных производителей составили 572 300 тонн — на 47,36 % выше показателя прошлого года и достигли многолетнего максимума. Хотя в мае в период плановых ремонтов предложение сократилось, запасы, тем не менее, выросли вместо снижения, что наглядно подчёркивает продолжающуюся слабость спроса.

IV. Затраты и рентабельность
- Эффект побочных продуктов хлор-щелочного производства: Высокие цены на жидкий хлор обеспечивают рентабельность предприятий хлор-щелочного производства, подкрепляя их стратегию «компенсации убытков от продажи каустической соды за счёт прибыли от хлора». Соответственно, стимул для добровольного сокращения производства каустической соды остаётся ограниченным — что дополнительно усугубляет её перепроизводство.

Анализ и оценка
1. Краткосрочная слабость, вероятно, сохранится: Под тройным давлением — избыточного предложения, вялого спроса и высоких запасов — цена каустической соды в ближайшей перспективе вряд ли сможет выйти из нисходящего тренда. Хотя на фьючерсном рынке наблюдаются технические отскоки, в реальном сегменте отсутствуют фундаментальные признаки улучшения.
2. Ограниченная поддержка от плановых ремонтов: Пик сезона плановых ремонтов в отрасли уже прошёл; дальнейший рост коэффициента загрузки мощностей будет способствовать увеличению предложения, тогда как существенного роста спроса в ближайшее время не ожидается — что делает цены уязвимыми к дальнейшему снижению.
3. Растущая экспортная неопределённость: Возобновление работы зарубежных производств и обострение международной конкуренции, скорее всего, ограничат объёмы экспорта китайской каустической соды, ослабив её поддерживающую роль для внутреннего рынка.

Прогноз на будущее
1. Тренд цен: Цены на каустическую соду, вероятно, останутся в узком диапазоне на низком уровне во второй половине 2026 г. Если рационализация высокозатратных мощностей окажется ниже ожиданий, цены могут протестировать «пол», соответствующий себестоимости — примерно 600–620 юаней за тонну.
2. Корректировка баланса предложения и спроса:
- Сторона предложения: Проблема избыточных мощностей требует постепенного решения через саморегуляцию отрасли или государственное регулирование; масштабное сокращение производства в краткосрочной перспективе маловероятно.
- Сторона спроса: Долгосрочная ценовая поддержка может исходить от восстановления прибыльности в алюминиевой отрасли и роста спроса со стороны новых энергетических применений; однако эти факторы дают лишь минимальный позитивный эффект в ближайшей перспективе.
3. Тренд запасов: Высокий уровень запасов может стать структурным явлением; совокупные национальные запасы к концу года могут превысить 3,3 млн тонн, ещё больше ограничив потенциал ценового восстановления.
4. Ключевые риски: Необходимо следить за возможными логистическими сбоями из-за экстремальных летних погодных условий, прогрессом введения «холодных» остановок в алюминиевой отрасли, а также волатильностью цен на энергоносители, влияющей на производственные затраты.