Hidróxido de sodio

Informe sobre la dinámica del mercado de hidróxido de sodio (sosa cáustica) – Inteligencia reciente del mercado de materias primas

I. Tendencias de precios
- Precio al contado: Al 13 de julio de 2026, el precio al contado de referencia para el hidróxido de sodio (sosa cáustica), según informa Shengyishe, es de 643,00 RMB por tonelada, lo que representa una caída del 3,89 % respecto al nivel inicial del mes de 669,00 RMB por tonelada, y actualmente cotiza dentro del rango de mínimos anuales.
- Precio de futuros: El 13 de julio, el precio de cierre del contrato principal de futuros de sosa cáustica fue de 1.924,00 RMB por tonelada, con fluctuaciones intradiarias entre 1.909,00 RMB y 1.951,00 RMB por tonelada, lo que indica un aumento del conflicto en el mercado entre compradores (alcistas) y vendedores (bajistas).

II. Panorama oferta-demanda
- Lado de la oferta:
- Sobreoferta: La capacidad nacional de producción de sosa cáustica superó los 53 millones de toneladas en 2025; se prevé que más de 2 millones de toneladas de nueva capacidad entren en operación en 2026, elevando la producción anual total por encima de 43 millones de toneladas, manteniendo así un entorno de oferta persistentemente holgado.
- Impacto de las paradas programadas: Durante el período generalizado de mantenimiento industrial en mayo, las tasas de operación descendieron al 81,2 %, y la producción semanal cayó a 800.000 toneladas. Sin embargo, la producción interanual sigue siendo elevada, limitando el efecto de apoyo a los precios que normalmente generan dichas paradas de mantenimiento.
- Lado de la demanda:
- Demanda débil del sector de alúmina: Como el mayor consumidor derivado, el sector de alúmina opera con una tasa de utilización de capacidad aproximada del 80 %; la puesta en marcha de nuevas capacidades ha quedado por debajo de lo previsto, resultando en adquisiciones principalmente «justo a tiempo» y ejerciendo fuerte presión bajista sobre los precios.
- Demanda no relacionada con alúmina con evolución divergente: Las tasas de operación del fibroso de viscosa (VSF) se sitúan en el 87 % y las de la pulpa de madera dura en el 70 %, sosteniendo una demanda básica; la tasa de utilización de la capacidad de producción de hidróxido de litio ha repuntado al 46 %, generando demanda incremental, aunque insuficiente para revertir, en el corto plazo, el sentimiento generalizado negativo del mercado.
- Debilitamiento del apoyo exportador: Los volúmenes de exportación no experimentaron un aumento significativo en marzo, pese a las tensiones geopolíticas en Medio Oriente; las nuevas consultas de exportación disminuyeron mes a mes en abril y mayo, ya que las plantas extranjeras reanudaron sus operaciones, erosionando la ventaja competitiva de China.

III. Presión por inventarios
- Inventarios persistentemente altos: A mediados de mayo, los inventarios totales de productores muestrales de sosa cáustica líquida ascendían a 572.300 toneladas, lo que representa un incremento del 47,36 % respecto al año anterior y alcanza máximos plurianuales. Aunque la oferta se ajustó durante el período de mantenimiento de mayo, los inventarios aumentaron en lugar de disminuir, subrayando la persistente debilidad de la demanda.

IV. Costos y rentabilidad
- Efecto de los subproductos del proceso cloro-álcali: Los precios elevados del cloro líquido sostienen la rentabilidad de las empresas cloro-álcali, reforzando su estrategia de «compensar las pérdidas en sosa cáustica con los beneficios del cloro». En consecuencia, existe un incentivo limitado para reducir proactivamente la producción, lo que agrava aún más la sobreoferta de sosa cáustica.

Análisis y evaluación
1. Debilidad a corto plazo probable que persista: Bajo la triple presión de una oferta holgada, una demanda lenta y unos inventarios elevados, es improbable que el precio de la sosa cáustica salga de su trayectoria bajista en el corto plazo. Si bien han surgido rebotes técnicos en el mercado de futuros, no existen mejoras fundamentales en el mercado físico.
2. Apoyo limitado de las paradas de mantenimiento: La temporada pico de mantenimiento industrial ya ha pasado; el aumento futuro de las tasas de operación incrementará aún más la oferta, mientras que no se anticipa un crecimiento significativo de la demanda en el corto plazo, dejando a los precios expuestos a una mayor presión bajista.
3. Incertidumbre creciente en las exportaciones: La reanudación de la producción en el extranjero y la intensificación de la competencia internacional probablemente limiten los volúmenes de exportación de sosa cáustica china, debilitando su papel de soporte para el mercado doméstico.

Perspectivas futuras
1. Tendencia de precios: Se espera que los precios de la sosa cáustica permanezcan acotados en niveles bajos durante la segunda mitad de 2026. Si la racionalización de la capacidad de alto costo resulta inferior a lo esperado, los precios podrían poner a prueba el umbral de costos —aproximadamente entre 600 y 620 RMB por tonelada.
2. Ajuste oferta-demanda:
- Lado de la oferta: Los problemas de sobreoferta requieren una resolución gradual mediante la autorregulación del sector o la orientación política; es poco probable una reducción masiva de la producción a corto plazo.
- Lado de la demanda: El soporte a largo plazo para los precios podría provenir de la recuperación de la rentabilidad en el sector de alúmina y del creciente impulso de la demanda derivada de aplicaciones en energías nuevas; sin embargo, estos factores ofrecen únicamente un ligero impulso positivo a corto plazo.
3. Tendencia de inventarios: Los niveles elevados de inventario podrían volverse estructurales; el inventario nacional total podría superar los 3,3 millones de toneladas a finales de año, limitando aún más el potencial alcista de una recuperación de precios.
4. Factores de riesgo clave: Monitorear posibles interrupciones logísticas causadas por fenómenos meteorológicos extremos veraniegos, el avance de los cierres forzados por frío en el sector de alúmina y la volatilidad de los precios energéticos que afecte los costos de producción.