Harnstoff

Urea-Marktdynamik: Intelligence, Analyse und Prognose

I. Aktuelle Preisentwicklung am Markt
(A) Terminmarkt
- Hauptkontrakt: Am 25. Mai 2026 schloss der Urea-Hauptkontrakt bei 1.844 RMB/Tonne, ein Plus von 0,99 % gegenüber dem Vortag. Der Eröffnungskurs lag bei 1.860 RMB/Tonne; das Tageshoch betrug 1.862 RMB/Tonne, das Tagestief 1.839 RMB/Tonne. Die offene Position belief sich auf 333.500 Lose und stieg damit um 6.843 Lose im Vergleich zum Vortag.
- Weitere Kontrakte: Die Urea-Kontrakte 2608, 2609, 2610 und 2701 eröffneten sämtlich bei 1.860 RMB/Tonne; ihre vorherigen Schlusskurse lagen bei 1.823 RMB/Tonne, 1.826 RMB/Tonne, 1.818 RMB/Tonne bzw. 1.833 RMB/Tonne.

(B) Kassamarkt
- Regionale Preise:
Ex-Factory-Preis in Shandong: 1.720–1.740 RMB/Tonne, ein Rückgang um 50 RMB/Tonne gegenüber der Vorwoche (WoW).
Ex-Factory-Hauptpreis in Henan: ca. 1.720–1.730 RMB/Tonne, ein Rückgang um 80 RMB/Tonne WoW.
Ex-Factory-Preis für klein- bis mittelkörnige Urea in Hebei: 1.740–1.760 RMB/Tonne, ein Rückgang um 30 RMB/Tonne WoW.
Ex-Factory-Preis in Anhui: ca. 1.770–1.780 RMB/Tonne, ein Rückgang um 20 RMB/Tonne WoW.
Ex-Factory-Preis in Shanxi: 1.680–1.700 RMB/Tonne; Preis für grobkörnige Urea: 1.830 RMB/Tonne, ein Rückgang um 30 RMB/Tonne WoW.
Ex-Factory-Preis in Shaanxi: 1.700–1.720 RMB/Tonne, ein Rückgang um 30 RMB/Tonne WoW.
Ex-Factory-Preis in Hubei: 1.750–1.780 RMB/Tonne, ein Rückgang um 100 RMB/Tonne WoW.
- Qualitätsdifferenzial: Der Preis für grobkörnige Urea in Shanxi lag bei 1.800 RMB/Tonne, ein Rückgang um 35 RMB/Tonne WoW; die Nachfrage nach grobkörniger Urea bleibt vergleichsweise schwach. Die Preisspanne zwischen grobkörniger und klein- bis mittelkörniger Urea beträgt derzeit 100 RMB/Tonne und hat sich gegenüber der Vorwoche um 5 RMB/Tonne verringert.

II. Analyse der marktbeeinflussenden Faktoren
(A) Angebotsseite
- Produktionsentwicklung: Die nationale Urea-Produktion dieser Woche belief sich insgesamt auf 1,4412 Millionen Tonnen, ein Rückgang um 55.700 Tonnen gegenüber der Vorwoche (WoW), was einem Anstieg um 1,10 % gegenüber dem Vorjahr (YoY), aber einem Rückgang um 3,72 % WoW entspricht. Die Produktion von klein- bis mittelkörniger Urea erreichte 1,1445 Millionen Tonnen (ein Rückgang um 35.000 Tonnen WoW); die Produktion von grobkörniger Urea lag bei 296.700 Tonnen (ein Rückgang um 20.800 Tonnen WoW). Mehr Produktionsanlagen gingen in Wartung, was zu einem deutlichen Einbruch der täglichen Produktionsmenge führte. Dennoch blieb die Kapazitätsauslastung der Urea-Anlagen im mittleren Mai mit 89,63 % weiterhin hoch; die durchschnittliche tägliche Produktionsmenge lag zwischen ca. 201.000 und 214.000 Tonnen – immer noch nahe historischen Höchstständen – was auf ein reichliches Angebot hindeutet.
- Lagerbestandslage:
Werkslagerbestand: Der Werkslagerbestand dieser Woche betrug 776.500 Tonnen, ein Anstieg um 205.000 Tonnen WoW (+36 %) und ein Rückgang um 15 % YoY. Die schwächere Nachfrage in Verbindung mit fallenden Preisen dämpfte die Kaufbereitschaft spürbar, was zu einer deutlich langsameren Absatzgeschwindigkeit an den Werken und einem signifikanten Lageraufbau führte.
Sozialer Lagerbestand: Die nachgelagerten Unternehmen hielten Rohstofflagerbestände von 79.500 Tonnen, ein Rückgang um 12.000 Tonnen WoW; die Compound-Düngemittelwerke wiesen weiterhin eine niedrige Produktionsaktivität auf und setzten bestehende Rohstoffvorräte fort, wobei kaum proaktive Nachbestellungen erfolgten. Die Lagerzugänge in der nordöstlichen Region beliefen sich auf 52.000 Tonnen, ein Anstieg um 17.000 Tonnen WoW; der gesamte soziale Lagerbestand in der Guangdong-Guangxi-Region betrug 93.000 Tonnen, ein Rückgang um 10.000 Tonnen WoW.
Hafenlagerbestand: Der gesamte Urea-Hafenlagerbestand lag diese Woche bei 147.900 Tonnen, ein Rückgang um 3.000 Tonnen WoW. Da keine Lockerung der Exportpolitik erfolgte, verbleiben die Hafenlagerbestände auf historisch niedrigem Niveau.

(B) Nachfrageseite
- Agrarische Nachfrage: Die Hochphase der Frühjahrsaussaat-Düngung ist vorüber. Das Zeitfenster für die Sommermais- und Reis-Nachdüngung öffnet sich erst Mitte bis Ende Juni; daher befindet sich die agrarische Nachfrage derzeit in ihrer saisonalen Tiefphase und bietet unzureichende Stützung.
- Industrielle Nachfrage: Die Kapazitätsauslastung der Compound-Düngemittelwerke ging auf 35,39 % zurück, ein Rückgang um 3,07 Prozentpunkte WoW. Auch die Nachfrage aus Branchen wie Holzwerkstoffplatten bleibt verhalten. Die Beschaffungsstrategien industrieller Abnehmer haben sich vom „Kauf bei Kursrückgängen“ hin zu einem „Just-in-Time-Einkauf“ verschoben.

(C) Politische Rahmenbedingungen & Exportumfeld
- Versorgungssicherheits- und Preisstabilisierungspolitik: Die nationalen Behörden setzen weiterhin strikte Maßnahmen zur Sicherstellung der innerstaatlichen Versorgung und Stabilisierung der Preise um. Urea-Exporte unterliegen einer Doppelkontrolle – sowohl über Quotenvergabe als auch obligatorische Zollinspektionen – und die Zollkontrollen wurden verstärkt, um Umgehungsversuche über inoffizielle Kanäle zu verhindern. Im Jahr 2026 wurden keine Exportquoten vergeben; die Sicherstellung der innerstaatlichen Versorgung bleibt oberste politische Priorität.
- Volatilität durch Exportgerüchte: Nach der indischen Ausschreibung im April stieg die Preisdifferenz zwischen Inlands- und Weltmarktpreis um mehrere tausend RMB je Tonne stark an, was starke Markterwartungen bezüglich einer Liberalisierung der Exportregelung auslöste und zu erheblichen Kursgewinnen am Urea-Terminmarkt führte. Kürzlich jedoch haben die allgemein schwache innenwirtschaftliche Nachfrage und die rasche Lagerakkumulation die Exportfähigkeit verbessert und wiederholt Gerüchte über mögliche politische Erleichterungen ausgelöst – was die Marktstimmung immer wieder anheizte – doch es gab bisher keinerlei offizielle Anpassungen der Politik.

(D) Internationaler Markt
- Preisentwicklung: Durch militärische Konflikte im Nahen Osten stiegen die internationalen Urea-Preise stark an – die FOB-Preise im Nahen Osten erhöhten sich um über 75 %. Am 15. April endete die IPL-Urea-Importausschreibung Indiens mit Mindest-Landed-Preisen von 959 USD/Tonne (Ostküste) bzw. 935 USD/Tonne (Westküste), ein Anstieg von über 80 % gegenüber den Preisen vor zwei Monaten. Inländisch bewegten sich die Urea-Ex-Factory-Preise Mitte April bei rund 1.800 RMB/Tonne. Selbst nach Abzug sämtlicher damit verbundener Kosten lag der potenzielle Exportgewinn pro Tonne weiterhin bei über 3.000 RMB.
- Angebots-Nachfrage-Auswirkungen: Mehrere Urea-Anlagen im Nahen Osten mussten ihren Betrieb einstellen oder reduzieren, während zentrale globale Handelskorridore beeinträchtigt sind, sodass sich das Angebot-Nachfrage-Defizit von einer bloßen Erwartung zu einer realen Gegebenheit entwickelt hat. Selbst wenn die Seewege wieder normalisiert werden, können kurzfristig entstandene Versorgungslücken nicht rasch geschlossen werden; mittel- bis langfristige Auswirkungen sind zu erwarten.

III. Analytische Bewertung
(A) Kurzfristige Aussicht
- Preisentwicklung: Aufgrund des hohen Angebots, der saisonal schwachen Nachfrage sowie der zunehmenden Lagerbestände fehlt es den Urea-Preisen kurzfristig an substantieller Stützung, sodass sie wahrscheinlich in einer Seitwärtsbewegung mit leicht negativer Tendenz verharren werden. Der kürzlich eingetretene unerwartete Grubenunfall in Shanxi hat jedoch eine kostenbasierte Stützung für kohlechemische Produkte – einschließlich Urea – gebracht, was den Preisverfall möglicherweise begrenzt.
- Marktstimmung: Die erneute Spekulation über Exportmöglichkeiten hat einen Kursanstieg am Terminmarkt von den Tiefstständen aus ausgelöst und war begleitet von einem plötzlichen Anstieg der Transaktionen zu Niedrigpreisen am Kassamarkt, was die Gesamtstimmung verbessert hat. Ohne konkrete politische Signale und angesichts der anhaltend schwachen Nachfrage bleibt die Marktstimmung jedoch volatil und unsicher.

(B) Mittelfristige Aussicht
- Nachfrageentwicklung: Die agrarische Nachfrage dürfte ab Mitte bis Ende Juni mit Beginn der Sommermais- und Reis-Nachdüngungssaison wieder zunehmen und dadurch eine bescheidene Preisstützung bieten. Der Ausblick für die industrielle Nachfrage bleibt jedoch ungewiss: Sollte die Nachfrage aus der Compound-Düngemittel- und Holzwerkstoffbranche weiterhin gedämpft bleiben, wird das Aufwärtspotenzial der Urea-Preise eingeschränkt bleiben.
- Angebotsdruck: Mit der schrittweisen Wiederaufnahme des Betriebs kürzlich stillgelegter Anlagen wird die tägliche Urea-Produktion voraussichtlich steigen und den Angebotsdruck weiter erhöhen. Ohne eine Lockerung der Exportpolitik ist eine Entspannung des innerstaatlichen Überschussangebots unwahrscheinlich, sodass die Preise weiterhin unter Druck bleiben.

IV. Prognose
(A) Preisspanne
- Kurzfristig: Die Urea-Kassapreise werden voraussichtlich zwischen 1.700 und 1.800 RMB/Tonne schwanken. Die Terminpreise – empfindlicher gegenüber Stimmungsschwankungen und Exportgerüchten – dürften größere Volatilität aufweisen, folgen aber generell der Bewegung der Kassapreise.
- Mittelfristig: Sollte die agrarische Nachfrage wie erwartet wieder anziehen, könnten die Urea-Preise eine begrenzte Erholung erfahren. Aufgrund des anhaltenden Angebotsdrucks und der schwachen industriellen Nachfrage bleibt jedoch ein moderater Aufwärtstrend zu erwarten; die Kassapreise werden voraussichtlich im Bereich von 1.800 bis 1.900 RMB/Tonne notieren.

(B) Markttrend
- Insgesamt ist eine wesentliche Veränderung der innerstaatlichen Überschusslage beim Urea-Markt kurzfristig unwahrscheinlich. Die Preisentwicklung wird weiterhin zwischen der aktuellen saisonalen Schwäche und den exportbezogenen Erwartungen oszillieren. Ohne eine Lockerung der Exportpolitik werden die innerstaatlichen Urea-Preise weiterhin unter Druck stehen und ein schwaches, seitwärts gerichtetes Handelsmuster beibehalten.
- Langfristig: Die beschleunigte Modernisierung der Landwirtschaft sowie die Umsetzung Chinas „Doppel-Carbon-Ziele“ (Kohlenstoffspitze und Kohlenstoffneutralität) werden die Urea-Branche zu einer qualitativ höherwertigen Entwicklung treiben. Eine weitere industrielle Umstrukturierung wird erwartet, die zu einem dynamischeren Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage sowie zu ausgereifteren Preisbildungsmechanismen führen soll – was letztlich die Amplitude zyklischer Preisvolatilität verringern wird.