Diethylenglykol

DG-(Diethylenglykol-)Markt-Intelligence-Bericht – Aktuelle Rohstoffmarkt-Dynamiken

**Preistrends**
- **Kassapreise**: Stand 22. März 2026 blieben die heimischen DG-Kassapreise stabil im Bereich von 4.815–5.000 RMB pro Tonne. In der Provinz Shandong lagen die Angebotspreise sowohl für inländisch hergestelltes als auch für aus Saudi-Arabien importiertes DG bei 5.000 RMB/t, während der gängige Transaktionspreis auf dem Ostchinesischen Markt bei rund 4.815 RMB/t lag – ein Anstieg von ca. 13 % gegenüber Anfang März.
- **Futures & Basis**: Am 20. März zeigten die Basisquotierungen für den wichtigsten Ostchinesischen Hafen deutliche Schwankungen: Die Basis für den März-Vertrag bewegte sich zwischen –35 und –30 RMB/t, während die Basis für den April-Vertrag bei –90 bis –85 RMB/t lag. Dies spiegelt relativ starke kurzfristige Markterwartungen wider; gleichzeitig bestehen jedoch nach wie vor erhebliche Angebots-Nachfrage-Spannungen bei längerfristigen Kontrakten.
- **Regionale Preisdifferenzen**: Die Preise in Ost- und Südchina lagen um 200–300 RMB/t über denen in Shandong, hauptsächlich aufgrund eingeschränkter Verfügbarkeit importierter Güter und robuster Nachfrage seitens der nachgelagerten Industrie.

**Angebots-Nachfrage-Dynamik**
- **Angebotsseite**:
- **Inländische Anlagenwartung**: Der März stellt die Hochphase für geplante Wartungsarbeiten an kohle- und ölbasierten Ethylenglykol-(EG-)Produktionsanlagen dar; da DG ein Nebenprodukt ist, ist dessen Produktionsvolumen ebenfalls zurückgegangen. Stand 20. März sank die gesamte Branchen-Auslastungsrate auf 66 %, ein Rückgang um 8 Prozentpunkte gegenüber Monatsbeginn.
- **Rückgang der Importe**: Die DG-Importe im Januar–Februar 2026 gingen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 16 % zurück. Geopolitische Spannungen im Nahen Osten haben den Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus gestört, was zu einer erwarteten Reduzierung der DG-Einfuhren im Zeitraum März–April um 30–40 % führt.
- **Hafenbestände**: Stand 19. März beliefen sich die Bestände an bedeutenden Ostchinesischen Häfen auf 933.000 t – lediglich ein marginaler Anstieg um 6.600 t gegenüber Monatsbeginn, was den Beginn eines Entlagerungszyklus signalisiert.
- **Nachfrageseite**:
- **Wiederaufnahme der Nachfrage**: Die Auslastungsrate der Polyesterindustrie stieg wieder auf über 85 %; auch die Bereiche ungesättigtes Polyesterharz (UPR) und Beschichtungsstoffe verzeichneten eine allmähliche Wiederaufnahme der Produktion; Ende März war verstärkter Spot-Einkauf zu beobachten.
- **Substitutionsnachfrage**: DG-Butylether (ein wichtiger DG-Derivat) stieg auf 8.300–12.000 RMB/t, was die grundsätzliche DG-Nachfrage verstärkte, da steigende Rohstoffkosten dessen Kosteneffizienz verbessern.

**Kosten- und Politikfaktoren**
- **Rohölpreise**: Der Brent-Rohölpreis durchbrach die Marke von 100 USD/Fass; Naphtha- und Ethylenpreise stiegen entsprechend, wodurch die Produktionskosten für ölbasiertes DG um ca. 500 RMB/t anstiegen.
- **Handelspolitik**: Ab 1. April 2026 wird die Exportsteuerrückerstattung für Ethylenglykol abgeschafft. Obwohl diese Maßnahme direkt auf EG – nicht auf DG – abzielt, hat sie die Stimmung auf dem DG-Exportmarkt gedämpft; einige Hersteller beschleunigten daher ihre Exportaktivitäten im März, was die Liquidität am heimischen Spotmarkt weiter einschränkte.

**Marktanalyse & Interpretation**
1. **Geopolitischer Konflikt treibt kurzfristige Preisdynamik**: Unterbrechungen der Nahost-Versorgung stellen den primären Auslöser für den aktuellen Preisanstieg dar. Verspätete Lieferungen und Produktionsausfälle haben die Erwartungen an Importe stark reduziert, während die Frühjahrs-Wartung inländischer Anlagen die Produktion zusätzlich verringerte – wodurch sich das Marktgleichgewicht von einem Überschuss hin zu einer knappen Balance verschob.
2. **Doppelte Unterstützung durch Kosten und Nachfrage**: Höhere Rohölpreise stärken die Kostenunterstützung, während die Erholung der Polyesterindustrie und die saisonal bedingte Nachfragestärke im Beschichtungssektor die Engpässe auf der Angebotsseite teilweise kompensieren.
3. **Basis-Schwankungen spiegeln Marktdivergenz wider**: Eine stärkere Basis für die nächsten Monate signalisiert eine knappe Spotlage, während eine schwächere Basis für langfristige Kontrakte auf Markterwartungen einer späteren Normalisierung des Angebots hindeutet.

**Ausblick**
1. **Kurzfristig (1–4 Wochen)**: Die Preise werden voraussichtlich weiterhin fest bleiben und sich auf ein Ziel von 5.200–5.500 RMB/t zubewegen. Treibende Faktoren hierfür sind anhaltende geopolitische Risiken, verzögerte Importe sowie eine beschleunigte Entlagerung an den Häfen.
2. **Mittelfristig (1–3 Monate)**: Zu beobachtende Schlüsselfaktoren umfassen:
- **Angebotsrückkehr**: Eine schrittweise Wiederinbetriebnahme der inländischen Wartungsanlagen ab Ende April sowie ein potenzieller Anstieg der Importvolumina könnten erneut Druck auf das Angebot ausüben.
- **Nachhaltigkeit der Nachfrage**: Ob die Auslastungsrate der Polyesterindustrie dauerhaft über 85 % bleibt und ob der UPR-Sektor früher als üblich in seine Saisonpause eintritt.
- **Geopolitische Risiken**: Eine Deeskalation im Nahen Osten – und die damit verbundene Wiederherstellung des Schiffsverkehrs – könnte rasch zu einer Preisberichtigung führen.
3. **Schlüsselrisiken**:
- Eine Eskalation des geopolitischen Konflikts mit einem Brent-Rohölpreis über 110 USD/Fass, was die Produktionskosten weiter erhöhen würde.
- Eine geringere als erwartete Intensität der inländischen Wartungsmaßnahmen, was zu einer schnelleren als prognostizierten Angebotsrückkehr im Verhältnis zum Nachfragewachstum führen könnte.
- Eine Anpassung der EU-Antidumpingzölle auf EG, welche möglicherweise regionale Handelsströme in Asien beeinflussen würde.