Óxido de etileno

Informe sobre la Dinámica del Mercado de Óxido de Etileno (EO) (Actualización Reciente)

I. Dinámica de Precios
- **Precio de Referencia**: Al 7 de abril de 2026, el precio de referencia para EO (grado industrial, pureza ≥99,90 %) en la región de China Oriental, establecido por la Red Empresarial (Shengyishe), se sitúa en 7.675,00 RMB por tonelada métrica, sin cambios respecto al día hábil anterior.
- **Precios Regionales del Mercado**:
- **China Oriental**: Los precios principales «ex-fábrica» oscilan en 9.000 RMB/tonelada, un aumento de 300 RMB/tonelada (+3,45 %) respecto al 31 de marzo.
- **China Meridional**: Los precios anunciados varían entre 8.900 y 9.000 RMB/tonelada, con un incremento de 200–300 RMB/tonelada (+2,27 % a +3,37 %) respecto al 31 de marzo.
- **China Septentrional**: El precio anunciado es de 9.000 RMB/tonelada, un aumento de 200 RMB/tonelada (+2,27 %) respecto al 31 de marzo.
- **China Central**: El precio anunciado es de 9.150 RMB/tonelada, un aumento de 200 RMB/tonelada (+2,23 %) respecto al 31 de marzo.
- **Aumentos Recientes**: Los precios subieron 200 RMB/tonelada (+2,27 %) durante la última semana; el incremento acumulado durante el último mes alcanzó los 3.350 RMB/tonelada (+59,29 %).

II. Dinámica Oferta-Demanda
- **Lado de la Oferta**:
- **Ampliación de Capacidad**: Desde el cuarto trimestre de 2025, nuevas instalaciones productivas —incluidas las de Yulong Petrochemical y Jilin Petrochemical— han iniciado operaciones. Asimismo, plantas existentes operadas por Satellite Chemical y Zhenhai Refining & Chemical han reanudado su actividad o incrementado sus cargas operativas, lo que está impulsando gradualmente la oferta global del sector.
- **Tasas de Operación**: La tasa de operación a nivel industrial descendió al 53,9 % en diciembre de 2025 —una reducción de 1,4 puntos porcentuales respecto a su máximo registrado en octubre—, aunque la oferta general sigue siendo relativamente abundante.
- **Lado de la Demanda**:
- **Tasas de Operación de Sectores Derivados**: Las tasas de operación de los principales sectores derivados —como monómeros de superplastificantes policarboxilatos (PCE), tensioactivos no iónicos y etanolaminas— continúan disminuyendo. En diciembre de 2025, la tasa de operación del sector de monómeros PCE cayó por debajo del 27 %; mientras tanto, la tasa de operación del sector de etanolaminas descendió aproximadamente al 67 %.
- **Contención de la Demanda**: Antes de la Fiesta de Primavera, los actores de los sectores derivados priorizaron la recuperación de efectivo y la reducción de inventarios, adoptando estrategias de adquisición cautelosas y posponiendo la reposición de stocks, lo cual ha ralentizado la liberación de la demanda.

III. Análisis del Mercado
- **Factores Impulsores de Precios**:
- **Soporte de Costos**: Los elevados precios del etileno siguen sustentando los costos de producción de EO; sin embargo, recientes descensos moderados en los precios del etileno han aliviado ligeramente la presión sobre los costos.
- **Equilibrio Oferta-Demanda**: Las continuas ampliaciones de capacidad entran en conflicto con una demanda débil en los sectores derivados, provocando una supresión temporal de los precios debido a una oferta excesiva —aunque un sólido soporte de costos limita cualquier caída adicional.
- **Diferenciales Regionales de Precios**:
- **China Oriental, China Meridional y China Septentrional**: Los precios convergen cerca de los 9.000 RMB/tonelada, indicando un equilibrio relativo regional entre oferta y demanda.
- **China Central**: El precio ligeramente superior (9.150 RMB/tonelada) podría reflejar una escasez localizada de suministro o mayores costos logísticos.

IV. Perspectivas
- **Corto Plazo (1–2 semanas)**:
- **Tendencia de Precios**: Se espera que los precios del EO permanezcan generalmente estables, con posibles fluctuaciones menores y localizadas dependiendo de ajustes en la oferta y la demanda.
- **Factores Clave**: Posible recuperación de las tasas de operación en los sectores derivados, volatilidad en los precios del etileno y avances en la puesta en marcha de nuevas plantas.
- **Plazo Medio (1–3 meses)**:
- **Rango de Precios**: En ausencia de una recuperación significativa de la demanda, los precios probablemente oscilarán entre 8.500 y 9.000 RMB/tonelada.
- **Riesgos**: Fluctuaciones en los precios del petróleo crudo, restricciones en el suministro de etileno y cambios normativos que afecten a los sectores derivados.
- **Largo Plazo (6–12 meses)**:
- **Crecimiento de Capacidad**: Aproximadamente 1,26 millones de toneladas/año de nueva capacidad de EO están programadas para entrar en operación en 2026, intensificando la presión sobre el lado de la oferta.
- **Crecimiento de la Demanda**: Se prevé una expansión constante de la demanda en sectores derivados como fibras de poliéster y glicol etilénico —aunque su ritmo de crecimiento probablemente quede rezagado respecto al crecimiento de la oferta.
- **Tendencia de Precios**: El centro de gravedad de los precios a largo plazo podría desplazarse hacia abajo; sin embargo, los grados de mayor valor añadido (p. ej., EO de grado electrónico o farmacéutico) podrían mantener su fortaleza de precios, respaldados por iniciativas nacionales de sustitución doméstica.

V. Principales Datos Clave
- **Mínimo Anual 2025**: El precio del mercado en China Oriental alcanzó los 5.650 RMB/tonelada el 31 de diciembre de 2025 —el nivel más bajo en casi una década.
- **Máximo Acumulado en 2026**: El precio del mercado en China Oriental alcanzó los 9.000 RMB/tonelada el 7 de abril de 2026 —un repunte del 59,29 % respecto al mínimo anual.
- **Tasa de Operación Industrial**: 53,9 % en diciembre de 2025 —una reducción de 11,4 puntos porcentuales respecto al máximo registrado en enero de 2025.
- **Tasas de Operación de Sectores Derivados**: La tasa de operación del sector de monómeros PCE se situó por debajo del 27 % en diciembre de 2025 —una caída de 9 puntos porcentuales respecto a su máximo en octubre.