Carburant diesel marin

Intelligence, analyse et prévision récentes sur la dynamique du marché des fiouls

I. Intelligence sur la dynamique du marché
(A) Tendances des prix
1. Marché des contrats à terme
- Le 25 mai 2026, le contrat à terme sur fioul à échéance la plus proche, négocié en continu, a reculé de 5 % en séance pour clôturer à 3 914,00 yuans par tonne.
- Le 21 mai, le contrat à terme sur fioul à échéance la plus proche a clôturé à 4 154,00 yuans, en hausse de 0,83 % par rapport à la veille ; le prix moyen pondéré du fioul a reculé de 3,14 % ; le contrat sur fioul échéance janvier 2027 (FU2701) a clôturé à 3 710,00 yuans, en hausse de 1,06 % ; le contrat échéance février 2027 (FU2702) a clôturé à 3 623,00 yuans, en hausse de 0,47 % ; le contrat échéance mars 2027 (FU2703) a clôturé à 3 593,00 yuans, en hausse de 1,21 % ; et le contrat échéance avril 2027 (FU2704) a clôturé à 3 540,00 yuans, en hausse de 1,32 %.
- Le 18 mai, le contrat à terme sur fioul à échéance la plus proche a ouvert à 4 060,00 yuans et clôturé à 4 120,00 yuans, avec un haut intrajournalier à 4 085,00 yuans et un bas à 4 015,00 yuans — soit une baisse de 51,00 yuans, ou 1,24 %, par rapport à la clôture de la veille.

2. Marché au comptant
- Le 21 mai, les cotations au comptant pour le fioul de marque China National Fuel (CNF) variaient selon les régions. À Shanghai : 5 950 yuans/tonne pour le fioul 180 CST et 6 050 yuans/tonne pour le fioul 120 CST ; à Ningbo : 5 800 yuans/tonne pour le fioul 180 CST et 5 850 yuans/tonne pour le fioul 120 CST ; à Zhoushan : 5 800 yuans/tonne pour le fioul 180 CST et 5 900 yuans/tonne pour le fioul 120 CST ; à Qingdao : 6 650 yuans/tonne pour le fioul 180 CST ; à Zhanjiang : 5 700 yuans/tonne pour le fioul 180 CST ; à Guangzhou : 5 700 yuans/tonne pour le fioul 180 CST ; à Qinhuangdao : 5 750 yuans/tonne pour le fioul 180 CST et 5 800 yuans/tonne pour le fioul 120 CST ; à Zhuhai : 5 800 yuans/tonne pour le fioul 180 CST et 5 900 yuans/tonne pour le fioul 120 CST ; à Dalian : 6 250 yuans/tonne pour le fioul 180 CST et 6 350 yuans/tonne pour le fioul 120 CST ; au port de Tianjin : 6 400 yuans/tonne pour le fioul 180 CST ; et dans les quatre principaux ports du Hebei : 6 400 yuans/tonne pour le fioul 180 CST.

(B) Facteurs influençant le marché
1. Facteurs géopolitiques
- Le 25 mai, l’ancien président américain Donald Trump a déclaré : « L’accord entre les États-Unis et l’Iran n’est pas encore totalement finalisé, mais il progresse », tandis que la Maison-Blanche a ajouté que « un accord pourrait être conclu dans les jours à venir ». Le marché a interprété cette déclaration comme un signal d’une possible reprise de la navigation dans le détroit d’Ormuz et d’un assouplissement éventuel des restrictions imposées aux exportations iraniennes de pétrole brut et de fioul. Précédemment, de avril à mai, les hostilités au Moyen-Orient avaient entraîné une chute brutale de 68 % des exportations de fioul à forte teneur en soufre depuis la région, exerçant une pression haussière soutenue sur les prix du fioul en raison de primes de risque géopolitique accrues. Or, avec l’inversion de ces anticipations, les capitaux se sont précipités vers la liquidation de leurs positions, accélérant ainsi la tendance baissière des cours.

2. Conditions de l’offre
- Du point de vue de Singapour, les arrivées de cargaisons d’arbitrage de fioul à faible teneur en soufre en provenance des marchés occidentaux ont nettement diminué en avril et devraient encore reculer en mai. Suite aux attaques de drones menées par l’Ukraine contre les infrastructures pétrolières russes au cours du dernier mois, l’offre de fioul à forte teneur en soufre en provenance de Russie devrait se resserrer davantage en mai. En outre, comme l’écart de prix Est–Ouest pour le fioul à forte teneur en soufre 380 CST — initialement très élargi après le déclenchement des hostilités au Moyen-Orient — s’est désormais resserré, les flux d’arbitrage de fioul à forte teneur en soufre en provenance des Amériques vers Singapour devraient également diminuer en mai. Globalement, l’offre totale de fioul à Singapour devrait encore se resserrer en mai.

3. Conditions de la demande
- Concernant la demande maritime : les ventes totales de carburants marins à Singapour en mars 2026 se sont élevées à 4,765 millions de tonnes métriques (MMT), soit une hausse de 1,94 % en glissement mensuel (m/m) et de 6,62 % en glissement annuel (a/a). Les ventes de fioul marin traditionnel ont totalisé 4,624 MMT, en hausse de 2,37 % m/m. Les tensions persistantes au Moyen-Orient en mars — notamment la fermeture du détroit d’Ormuz et plusieurs attaques contre des pétroliers dans le golfe Persique et le golfe d’Oman — ont conduit l’Organisation maritime internationale (OMI) à exhorter les compagnies maritimes à éviter les zones de conflit. Le transporteur majeur Maersk a redirigé tous ses navires opérant sur les routes Moyen-Orient–Inde, Méditerranée et côte est des États-Unis autour du cap de Bonne-Espérance en Afrique. Ces trajets rallongés ont stimulé la demande de carburants marins, et certains navires ont choisi de jeter l’ancre à proximité de Singapour afin d’attendre des ajustements d’emploi du temps, d’optimiser leurs itinéraires et de faire le plein — faisant de Singapour un nœud critique pour l’attente des navires, l’optimisation des itinéraires et le ravitaillement. Toutefois, une certaine prudence des acheteurs s’est manifestée en seconde moitié de mars, entraînant un léger ralentissement de la demande de carburants pour les navires. Avec la poursuite des négociations de cessez-le-feu, l’incertitude demeure élevée : si les pourparlers progressent favorablement et que le détroit d’Ormuz rouvre pleinement, la demande de carburants marins à Singapour pourrait augmenter ; à l’inverse, si les tensions géopolitiques s’intensifient à nouveau, la demande pourrait rester au niveau actuel. Globalement, la demande de fioul à Singapour en mai devrait connaître une légère hausse.

II. Analyse et évaluation
(A) Analyse à court terme
À court terme, les prix du fioul ont fortement chuté en raison d’un affaiblissement du soutien des coûts lié aux anticipations de négociations entre les États-Unis et l’Iran. L’incertitude géopolitique reste élevée : si les négociations aboutissent à des progrès tangibles et que le détroit d’Ormuz retrouve pleinement ses fonctions — permettant ainsi une augmentation des exportations iraniennes de pétrole brut et de fioul — les prix du fioul subiraient probablement une pression baissière supplémentaire. À l’inverse, si les négociations butent et que les tensions régionales resurgissent, les inquiétudes liées à l’offre pourraient déclencher un rebond des cours.

(B) Analyse à moyen et long terme
D’un point de vue à moyen et long terme, le resserrement général de l’offre pourrait apporter un certain soutien aux prix. L’offre de fioul à Singapour devrait diminuer en mai en provenance des marchés occidentaux, de la Russie et des Amériques. Si la demande reste stable ou s’améliore légèrement, les prix du fioul pourraient se stabiliser puis progressivement se redresser après une période de volatilité. Toutefois, les conditions macroéconomiques générales, la politique monétaire et la réglementation environnementale influenceront également tant l’offre que la demande de fioul — et donc les trajectoires des prix.

III. Prévisions
(A) Prévision des tendances des prix
À court terme, les prix du fioul resteront dominés par les développements géopolitiques, ce qui pourrait engendrer une volatilité accrue. Si les négociations entre les États-Unis et l’Iran aboutissent à des résultats concrets, les cours pourraient continuer de baisser ; si, en revanche, les négociations échouent, une remontée des prix est possible. À moyen et long terme, à mesure que les contraintes sur l’offre s’accentueront, les prix du fioul pourraient progressivement augmenter — à condition que la demande suive — bien que l’ampleur de tout redressement dépendra des conditions économiques mondiales et des évolutions politiques.

(B) Prévision de l’offre et de la demande
Sur le plan de l’offre, l’offre mondiale de fioul pourrait connaître une légère hausse à court terme, portée par l’optimisme suscité par les négociations entre les États-Unis et l’Iran, mais elle devrait rester tendue à moyen et long terme en raison de la réduction des arrivées de fioul à faible teneur en soufre en provenance des marchés occidentaux, de la contraction de l’offre russe et de la diminution des flux d’arbitrage en provenance des Amériques. Sur le plan de la demande, la demande liée au transport maritime pourrait fluctuer à court terme en raison de l’incertitude géopolitique, mais à moyen et long terme, une reprise économique mondiale progressive devrait soutenir une croissance stable, voire légèrement accrue, de l’activité maritime — et donc renforcer la demande de fioul.