D30

Rapport d’intelligence sur le marché des matières premières D30 (18 mars 2026)

I. Tendances récentes des prix
1. Fourchette des prix
- 13 mars 2026 : Le prix moyen du D30 s’établissait à 9 000 RMB/tonne, en hausse de 8,66 % par rapport à la semaine précédente.
- 10 mars 2026 : Le prix du D30 sur le marché de la province du Hubei était de 8 950 RMB/tonne ; la cotation de la province du Shandong n’avait pas été mise à jour, bien que son prix de référence antérieur (d’avril 2024) se soit établi à 7 800 RMB/tonne (à titre indicatif uniquement).
- Semaine du 6 au 13 mars 2026 : La hausse hebdomadaire du prix du D30 s’est située entre 800 et 1 200 RMB/tonne, dépassant 14 % dans certaines régions.

2. Écart régional des prix
- Les prix dans la région du Hubei sont légèrement supérieurs à ceux du Shandong, reflétant les différences de coûts logistiques et les dynamiques régionales d’offre et de demande.

II. Analyse des facteurs déterminants
1. Soutien côté coûts
- Hausse spectaculaire des cours du pétrole brut : L’aggravation des tensions au Moyen-Orient a accru les risques liés à la navigation dans le détroit d’Ormuz. Le 11 mars, les contrats à terme sur le pétrole brut WTI ont progressé de 24,02 % en une semaine, tandis que ceux sur le Brent ont grimpé de 19,04 %, entraînant directement une augmentation des coûts des matières premières pour les raffineries.
- Liaison avec les produits raffinés : Les prix domestiques des carburants raffinés ont été fortement relevés le 9 mars, renforçant ainsi les attentes d’inflation des coûts en amont sur l’ensemble de la chaîne de valeur pétrochimique.

2. Restriction de l’offre
- Pénurie de matières premières : Des matières premières clés telles que la naphta font face à des perturbations d’importation ; certaines raffineries ont réduit leur taux de charge unitaire en raison de l’insuffisance de disponibilité des matières premières, ce qui a conduit à une baisse de la production de D30.
- Niveaux de stocks très bas : Une demande soutenue de réapprovisionnement post-fêtes du Nouvel An lunaire de la part des utilisateurs aval a rapidement épuisé les stocks des raffineries jusqu’à des niveaux historiquement bas, poussant certains producteurs à limiter leurs ventes afin de préserver leurs marges.

3. Dynamique de la demande
- Saison traditionnelle de pointe : Les industries aval sont entrées dans la « période dorée de mars et argentée d’avril », assurant une demande fondamentale stable et soutenue.
- Applications émergentes : Une demande en forte croissance provenant de nouveaux secteurs — notamment les agents de nettoyage électroniques et les diluants pour électrolytes de batteries lithium-ion — s’impose comme un moteur clé de croissance.
- Comportement des négociants : Un fort sentiment de « acheter lors des hausses, non lors des baisses » prévaut ; les négociants accumulent des stocks en prévision de nouvelles hausses, accentuant encore la pression haussière sur les prix affichés.

4. Risques politiques et géopolitiques
- Conflit géopolitique : Les tensions persistantes au Moyen-Orient entretiennent des inquiétudes quant à d’éventuelles perturbations de l’approvisionnement en pétrole brut, renforçant ainsi le soutien côté coûts.
- Libération des réserves stratégiques : Le 12 mars, l’Agence internationale de l’énergie (AIE) a annoncé la libération de 400 millions de barils de réserves stratégiques de pétrole ; toutefois, cette mesure est peu susceptible d’atténuer la tension à court terme sur les matières premières, provoquant seulement une volatilité brève avant un retour à la stabilité des cours.

III. Sentiment du marché et comportement des acteurs commerciaux
1. Position des acteurs en amont : Les raffineries augmentent passivement leurs prix sous la pression croissante des coûts ; certains producteurs limitent les volumes expédiés afin de préserver leur rentabilité.
2. Réaction des acteurs en aval :
- Phase initiale : Réapprovisionnement paniqué, les acheteurs acceptant des prix élevés.
- Phase ultérieure : À mesure que les prix ont continué de grimper, la résistance s’est accrue, incitant les acheteurs à adopter une stratégie d’approvisionnement « juste-à-temps ».
3. Stratégie des négociants : Conservation des stocks et accumulation spéculative se poursuivent ; dans certaines régions, apparaît le phénomène d’un « prix affiché mais aucune marchandise disponible ».

IV. Perspectives prospectives
1. Court terme (1–2 semaines) :
- Consolidation à haut niveau : En l’absence de désescalade des tensions géopolitiques, les cours du pétrole brut restent exposés à une volatilité haussière, maintenant ainsi le soutien côté coûts ; les contraintes d’offre ne devraient pas s’atténuer significativement, tandis que la demande aval saisonnière demeure résiliente.
- Facteurs de risque : Une désescalade des tensions régionales ou une accélération des libérations de réserves par l’AIE pourraient déclencher des corrections modérées des prix.

2. Moyen terme (1–3 mois) :
- Correction rationnelle : Après avoir atteint des niveaux historiques, la pression croissante sur les coûts aval pourrait inciter les acheteurs à adopter une attitude plus prudente et réduire la demande spéculative.
- Relâchement de l’offre : Si les canaux d’importation des matières premières se rétablissent ou si les raffineries augmentent leur taux de charge, la tension actuelle sur l’offre pourrait progressivement s’atténuer.
- Fourchette des prix : Les prix du D30 devraient fluctuer entre 8 500 et 9 200 RMB/tonne, le point médian de cette fourchette étant légèrement inférieur aux niveaux actuels.

3. Long terme (6+ mois) :
- Diversification de la demande : La demande des secteurs traditionnels reste stable, tandis que les applications émergentes — notamment dans le domaine des nouvelles énergies — augmenteront leur part dans la demande totale, soutenant un décalage haussier du niveau des prix à long terme.
- Impact des politiques publiques : Les incitations gouvernementales en faveur des industries de matériaux avancés pourraient élargir le champ d’applications du D30 ; toutefois, le durcissement de la réglementation environnementale pourrait exercer une pression haussière sur les coûts de production.

V. Données de référence clés
| Indicateur | Valeur (au 13 mars) | Variation hebdomadaire |
|-------------------------------|------------------------|---------------------|
| Prix moyen du D30 (RMB/tonne) | 9 000 | +8,66 % |
| Contrats à terme sur le pétrole brut WTI (USD/baril)| 87,25 | +24,02 % |
| Taux de charge des unités de raffinerie | 65 %–70 % | –10 % |
| Taux de rotation des stocks des négociants| 1,2 fois/mois | –30 % |