Ammonium nitrate

硝酸アンモニウム：最近の市場動向、分析および見通し

I. 価格動向
1. 国内価格：2026年5月24日現在、グレードI硝酸アンモニウムの国内価格は1メトリックトンあたり人民元4,340元で安定しており、過去3か月間で最高水準を維持している。過去3か月間の平均価格は1メトリックトンあたり人民元4,174元であり、最低価格は1メトリックトンあたり人民元3,530元であったことから、全体として高値環境が続いていることがわかる。これ以前、河北省における主流価格は1メトリックトンあたり人民元4,100～4,200元の範囲で推移していたが、2026年4月28日に1メトリックトンあたり人民元4,340元に達した後、若干の調整が見られた。
2. 国際価格：2026年5月21日現在、バルト海産硝酸アンモニウム（FOB・バルク）の価格は1メトリックトンあたり米ドル430～470ドル、黒海産硝酸アンモニウム（FOB・バルク）は1メトリックトンあたり米ドル435～475ドルとなっており、いずれも2026年5月14日と比較してわずかに下落している。

II. 供給・需要状況
1. 供給側：
- 硝酸アンモニウムの生産施設は地理的に不均等に分布しており、経済的に許容される輸送半径が比較的短いため、地域間の価格・需給格差が顕著である——一部市場では販売が好調である一方、他地域では需要が低迷している。
- 2025年時点で、中国国内の硝酸アンモニウム生産能力は相当な規模に達しており、業界集中度も高い：上位5社が合計で圧倒的な市場シェアを占めている。2026年には、内モンゴル自治区オルドス市に新たに年間60万トン規模の生産設備が稼働する予定であり、これにより総供給能力がさらに強化される見込みである。
- 国家政策の指導のもと、時代遅れの生産能力は段階的に廃止されており、産業構造の継続的な最適化が進められ、業界発展はより高度化・グリーン化・標準化へと方向付けられている。
2. 需要側：
- 農業分野においては、硝酸アンモニウムは主要な窒素肥料の一つであるが、その農業用途におけるシェアは近年低下傾向にある。主な要因としては、政府による肥料使用量削減および施肥効率向上を促す政策、および主要穀物産地での硝酸アンモニウム使用制限といった同製品固有の制約が挙げられる。
- 産業用途では、硝酸アンモニウムは鉱山採掘、建設工事、防衛分野で用いられる爆薬の重要な原料である。インフラ投資の加速や金属鉱石価格の上昇を背景に、産業需要は増加している。特に民間爆破用途が最大の消費セグメントとなっており、鉱山の大規模化およびインフラ刺激策の進展が、高純度工業用硝酸アンモニウム（特にANFO：硝酸アンモニウム燃料油爆薬）への需要を押し上げている。

III. 原料市場
1. 硝酸およびアンモニア：硝酸および合成アンモニアは硝酸アンモニウムの核心的原料であり、その価格変動は硝酸アンモニウムのコスト構造に大きな影響を及ぼす。最近では、天然ガス価格の上昇および「二重カーボン」（カーボンピーク・カーボンニュートラル）政策の一層の厳格化により、アンモニア価格が前年比で上昇している。また、環境規制による生産制限が硝酸供給の一時的逼迫を招き、硝酸アンモニウムの生産コストをさらに押し上げている。
2. エネルギー費用：エネルギー価格の変動は硝酸アンモニウムの製造コストに大きく影響する。最近のエネルギー価格は横ばいあるいは上昇傾向にあり、これにより製造コストがさらに上昇する可能性がある。

IV. 政策環境
1. 安全生産および規制：危険化学品全サプライチェーンにわたる国家監督は引き続き強化されている。関連規制の改正および重点的な安全生産是正キャンペーンの深化により、硝酸アンモニウム生産企業に対するコンプライアンス要件が一段と厳格化され、想定されるコンプライアンスコストも増加している。例えば、すべての稼働中の企業に対し、温度・圧力・液面などの重要パラメータをリアルタイムで監視・連動制御可能な緊急遮断機能を備えた自動制御システムの導入が義務付けられている。
2. 環境政策：より厳しい環境規制が、原料調達・生産工程・廃棄物処理に至るまで硝酸アンモニウム生産企業に影響を及ぼしており、業界全体のグリーン転換が加速している。例えば、「排出許可証管理条例」に基づく「重点管理対象目録」に硝酸アンモニウム生産が追加され、窒素酸化物（NOx）およびアンモニア性窒素についてより厳しい排出基準の遵守が企業に求められている。

V. 分析および評価
1. コストプッシュ型価格上昇：最近の硝酸アンモニウム価格上昇は、主に上流の原料価格、特に硝酸および合成アンモニア価格の大幅な上昇によって生産コストが圧迫されたことに起因している。
2. 供給・需要バランスの逼迫：総供給能力は拡大しているものの、地域別の販売不均衡および輸送半径の制約により、局所的に供給・需要の逼迫が生じる可能性がある。
3. 政策の大きな影響：安全および環境規制の強化は、硝酸アンモニウムメーカーのコンプライアンスコストおよび生産コストを引き上げており、これが価格上昇圧力をさらに高めている。

VI. 見通しおよび予測
1. 価格動向：短期的には、上流原料コストの上昇および局所的な供給・需要の逼迫を背景に、硝酸アンモニウム価格は現状を維持しつつ、緩やかな上昇傾向が続くと予想される。長期的には、新規設備の増加および市場競争の激化により、価格は徐々に安定に向かうと考えられる。
2. 供給・需要の進展：新規設備の稼働および下流需要の増加を踏まえると、硝酸アンモニウム全体の供給・需要バランスは徐々に改善していくと見込まれる。ただし、地域別の販売不均衡および輸送制約のため、局所的な価格変動は今後も継続する可能性がある。
3. 政策影響の持続：安全および環境規制のさらなる厳格化は、硝酸アンモニウム生産企業に対して引き続き強い影響を及ぼし、コンプライアンスマネジメントの強化およびグリーン転換を促進することになる。結果として、業界全体の競争力および持続可能な発展能力が向上していくだろう。