アセトニトリル

アセトニトリル市場インテリジェンスレポート（2026年5月25日）

I. 価格動向
1. 最近の価格変動性
- 東中国市場：5月22日、産業用グレードのアセトニトリルの現物価格（ロースバルク、工場渡し）は、RMB 10,300～10,500/トンであり、前日比で下限がRMB 100/トン低下、さらに5月11日のRMB 10,808/トンから累計で約RMB 300/トン低下した。
- 全国平均価格：5月15日～21日の週平均価格は約RMB 10,550/トンで、前週比でRMB 100/トンの低下を記録した。ただし、2025年11月に記録された歴史的最低価格RMB 6,000/トンと比較すると依然として高水準である。
- 地域間格差：山東省市場の相場はRMB 10,400～10,600/トンの範囲であった。江蘇省シノペック社の「シーアーバン」ブランドは、高純度グレード製品をRMB 19,700/トン（最小発注量1トン以上）で提供しており、プレミアム製品における価格堅調性が顕著である。

2. 過去との比較
- 2025年通年の全国平均価格はRMB 9,558/トンで、前年比18.62％の低下を示した。年間価格変動幅は34.09％（最低値：RMB 6,000/トン、最高値：RMB 9,000/トン）であった。
- 現在の価格は2025年の谷底価格より約75％高いが、2024年9月のピーク（RMB 10,700/トン）に対する上昇余地は限定的である。

II. 供給・需要の基本状況
1. 供給面
- 产能拡大：2025年下半期以降、副産物法および合成法による新規生産能力が継続的に操業開始され、供給過剰が一層深刻化している。2026年5月現在、副産物法および合成法の両方のプラント稼働率は70％を超えているが、合成法メーカーは高純度グレードの共同生産による好調な収益性を背景に、自発的な減産を回避している。
- 在庫水準：工場在庫は依然として低水準だが、回収・再生アセトニトリルの市場への流入増加により、価格圧力がさらに強まっている。

2. 需要面
- 伝統的用途：農薬および染料産業からの需要は弱く、アセトニトリル価格を支えるには不十分である。
- 新興用途：半導体、太陽光発電（PV）、ディスプレイパネル分野の拡大に牽引され、エレクトロニクスグレードアセトニトリルの需要が大幅に増加している。2026年3月、安徽省瑞柏新材料有限公司が計画する年産6,000トンのウェットエレクトロニクスグレードアセトニトリル増設プロジェクトの環境影響評価が正式に受理された。商業運転開始後、高品位グレード製品の供給逼迫状況が緩和される見込みである。
- 季節的要因：5月は伝統的に需要低迷期であり、下流企業の調達は主に即時需要に基づいており、取引活動は全体的に subdued（沈静化）している。

III. コストおよび収益性
1. 原料コスト
- 合成法アセトニトリルの原料コストは約RMB 8,500/トンである。現行の産業用グレード価格（約RMB 10,500/トン）では利益率は狭く、しかし高純度グレードは付加価値ポジショニングにより依然として健全な収益性を維持しており、メーカーの生産意欲を支えている。

2. 業界収益性
- 2025年下半期以降、合成法アセトニトリルの生産は赤字状態が続いているが、メーカーは高純度グレードの共同生産によるクロスサブシディ（相互補填）により操業を継続している。その結果、産業用グレードの価格下限は引き続き下方修正傾向にある。

IV. 市場心理および主要な駆動要因
1. 短期的な市場心理
- ニュースフローは概してベアリッシュ（弱気）であり、市場参加者間で長期的な供給過剰に対する強いコンセンサスが形成されている。買い手は極めて慎重かつ消極的であり、価格に対する継続的な下押し圧力を与え続けている。
- 東中国市場の価格は5月22日にやや安定したものの、取引は下限価格帯を中心に成立しており、需要側の根本的な弱さを浮き彫りにしている。

2. 中長期的な駆動要因
- 产能拡大：2026年の新規設備の操業開始ペースはやや鈍化する可能性があるが、既存設備の稼働率は引き続き上昇しており、構造的な供給圧力が持続している。
- 需要の高度化：エレクトロニクスグレードアセトニトリルの需要増加は、価格回復の主たる触媒となる可能性があるが、回収材の供給増加がこのポジティブな需要インパルスを一部相殺する可能性がある。
- 政策の影響：より厳格な環境規制は業界の再編を加速させ、技術的に先進的でコスト効率の高いメーカーが市場シェアを拡大することを可能にする。

V. 価格見通し
1. 短期（1～3か月）
- 価格レンジ：産業用グレードアセトニトリルは、弱含みながら横ばい傾向で推移し、RMB 10,000～10,800/トンの範囲で取引される可能性が高い。下限はRMB 10,000/トンを試す可能性がある。
- 主要変数：新規設備の操業開始時期および規模、下流企業の在庫補充ペース、原油価格の変動（原料コストに影響）

2. 中長期（6～12か月）
- 価格基準：2026年通年の産業用グレードアセトニトリルの平均価格は、RMB 5,000～7,000/トンの範囲で落ち着くと予測される。一方、高純度グレードは差別化された需給ダイナミクスの恩恵を受けて、比較的高い価格水準を維持することが見込まれる。
- トレンド評価：構造的な供給過剰は当面解消されず、意味のある価格反発が実現するには、予想外の強い需要増加または業界全体による積極的な設備合理化が不可欠である。

VI. リスク警戒情報
1. 供給側リスク：新規設備の集中操業開始により、非合理的な価格急落を招く可能性がある。
2. 需要側リスク：世界経済の景気後退により、新興用途における需要成長が抑制される可能性がある。
3. 政策側リスク：環境規制の執行が期待通りに進まず、業界再編および供給合理化が遅延する可能性がある。