炭化カルシウム

カルシウムカーバイド市場インテリジェンスレポート（2026年5月25日）
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I．最近の価格動向
1．価格変動範囲
- カルシウムカーバイドの基準価格は2026年5月1日に1トンあたり人民元2,324元であり、5月21日には1トンあたり人民元2,384元へと上昇し、累計で2.58％の上昇となった。
- 5月13日から21日までの間、価格は1トンあたり人民元2,374～2,384元の範囲で安定しており、4月の安値（1トンあたり人民元2,200元）から約8.4％の反発を示した。
- 烏海地区における主流取引価格は1トンあたり人民元2,400元で横ばいを維持；内モンゴル自治区の「鎮盛エネルギー節約」社が提示した一級品の工場出荷価格は1トンあたり人民元2,500元であった。

2．地域別の価格差異
- 陝西省では電気料金が著しく高く、同省におけるカルシウムカーバイドの1トン当たり生産コストは内モンゴル自治区に比べて550元以上高くなっているため、価格競争力が損なわれている。
- 西北地域の主要生産地（内モンゴル自治区および新疆ウイグル自治区）は、統合された産業チェーンとコスト優位性により、市場を主導している。

II．需給分析
1．供給側
- 生産能力の最適化：2025年末時点で中国のカルシウムカーバイド総生産能力は年間4,100万トンであり、前年比で2.4％の減少となった。老朽化した設備（年間160万トン）が段階的に撤廃された一方、新規増設分はわずか年間60万トンにとどまった。
- 運転率：業界全体の平均運転率は約76.8％である。エネルギー消費の二重規制および赤字経営の影響を受け、一部企業が炉の保守点検のため操業を一時停止しており、これにより周期的な供給収縮が発生している。
- 輸出の伸び：2025年の輸出量は15万6,100トンに達し、前年比で26.41％増加した。最大の輸出先はインドであるが、平均輸出価格は11.68％低下しており、海外市場における競争の激化を反映している。

2．需要側
- PVC需要が主体：全カルシウムカーバイド需要の78～82％を占めるが、不動産市場の低迷やエチレン由来PVC製造への代替進展により、需要は依然として圧迫されている。
- BDO需要による牽引：需要の約20％を占める。2025年には新たに年間163万トンのBDO生産能力が稼働したが、下流での消費拡大が追いついておらず、業界全体の運転率は約50％にとどまっている。
- 新興用途：生分解性プラスチックおよびリチウムイオン電池アノード材への需要急増により、BDO関連のカルシウムカーバイド需要が拡大している。

III．コスト構造および収益性
1．電力コスト：電力費は1トン当たり総合生産コストの50％以上を占め、地域ごとの電気料金差異が企業の存続可能性を直接左右する。
2．業界全体の赤字状況：2026年第1四半期の低価格環境は業界全体に深刻な赤字をもたらし、複数の生産事業者が操業停止を余儀なくされた。その結果、供給の収縮を通じて価格の下限支持が形成された。
3．価格の下限：高いエネルギー費用および供給側の制約により、価格の下落リスクは実質的に抑制されており、今後の核心的な価格運用範囲は1トンあたり人民元2,200～2,800元のまま維持されると見込まれる。

IV．政策および市場の推進要因
1．政策の方向性
- 新規設備増設に対する厳格な管理：技術革新を目的とした、同等またはそれ以下の容量で既存設備を置き換えるプロジェクトのみが許可されており、業界規模の拡大は根源的に制限されている。
- 小規模カルシウムカーバイド施設（年間10万トン未満）の加速的撤廃が進められており、資源は大手企業へと集約される傾向にある。
2．地域別の電力政策：内モンゴル自治区において実施されるピーク時の負荷シフト措置および計画的な電力配分制限などにより、供給不安定が生じ、市場のボラティリティが増幅している。
3．BDO設備の稼働時期：新設BDOプラントの本格稼働ペースは、需給バランスに大きな影響を及ぼし、価格変動を左右する主要な変数となっている。

V．見通しおよびリスク評価
1．価格動向
- 短期：供給収縮と季節的な需要回復の支えを受け、価格は横ばいからやや上昇する傾向を継続すると見られるが、下流のPVCおよびBDO部門における利益率の低迷により、上昇余地は限定的である。
- 中長期：業界は「タイトな均衡」構造へと移行しつつあり、価格の中心値は2025年比で年率5～8％程度の緩やかな上昇が予想される。核心的な価格運用範囲は引き続き1トンあたり人民元2,200～2,800元のまま維持される見込みである。
2．主要リスク
- 季節的な需要変動：夏季の高温により下流部門の稼働率が低下し、価格に下押し圧力がかかる可能性がある。
- 海外市場における競争の激化：輸入国（例：インド）における国内カルシウムカーバイド生産能力の拡大により、中国産への依存度が低下する恐れがある。
- 政策実施の不確実性：エネルギー消費の二重規制および老朽設備の撤廃に関する政策実施のスピードは、供給側収縮のタイミングおよび規模に影響を与える。
3．戦略的機会
- 垂直統合型企業：「石炭－電力－ランタンコーク－カルシウムカーバイド」という完全統合型バリューチェーンを有し、グリーン電力の優位性を活かす大手企業（例：内モンゴル易華、東源科技）が市場を主導するポジションにある。
- 輸出市場の拡大：アジア諸発展途上国における産業化の加速（特に建設・化学セクター）は、安定した外部需要基盤を提供する機会となる。