White oil ointment

White Oil Grease市場インテリジェンスレポート（2026年3月16日～18日）

I. 価格動向
1. 主要相場
- 2026年3月16日：山東省における白色油グリース（ゴム軟化剤、純度99％）の価格は1メトリックトンあたり人民元5,000元で安定しており、2024年9月30日以降変動がなく、著しい変化は見られません。
- 関連製品である産業用白色油については、価格にばらつきが見られます：
山東省産「No.15」産業用白色油：1メトリックトンあたり人民元7,500元；
江蘇省産高密度産業用白色油：1メトリックトンあたり人民元8,800元；
湖北省産D30/D40分画白色油：1メトリックトンあたり人民元8,950元——これより、高品位グレードに対する明確なプレミアム価格が確認されます。

2. 価格形成要因
- 原材料コスト：白色油グリースは主に産業用白色油を原料としており、その価格は国際原油市場と密接に連動しています。世界の原油価格は最近高水準で変動していますが、白色油グリース価格はこれに連動して上昇しておらず、これは需給バランスが取れているか、あるいは下流企業の交渉力が強化されていることを示唆しています。
- 需給動向：白色油グリースの需要は、依然としてゴム加工および潤滑油製造といった従来のセクターに集中しています。2025年の産業用白色油消費量は前年比12％増加しましたが、白色油グリース価格は上流の原料価格上昇に伴って上昇しておらず、生産能力過剰または当該セクター内での競争激化を反映している可能性があります。

II. 需給分析
1. 供給側
- 生産能力の地域分布：白色油グリースの生産は、山東省および江蘇省など主要な化学産業拠点に集中しており、地域間の競争が激しく、価格透明性も高い状況です。
- 技術的アップグレード：2025年には、水素処理関連特許が白色油産業全体の特許ポートフォリオの35％を占め、合成白色油やバイオベース白色油などの高品位白色油の生産増加を牽引しました。しかし、白色油グリースは中～低品位製品であり、こうした技術進展による影響は限定的です。

2. 需要側
- 従来の用途：ゴム加工および潤滑油製造が白色油グリース需要の中心です。2025年には、機械製造および輸送部門からの産業用白色油需要が総消費量の45％を占めました。また、新エネルギー車関連の需要は28％を占め、白色油グリース需要を間接的に支えています。
- 新興用途：リチウムイオン電池セパレータのコーティングおよびセパレータ処理に使用される特殊白色油の需要は、前年比26％増加しました。しかしこれらの高性能用途では極めて厳しい仕様が求められるため、白色油グリースでは代替が困難であり、当該セグメントへの代替圧力はほとんどありません。

III. 政策・産業環境
1. 規制の厳格化
- 化粧品用白色油の国家標準（GB/T 29665–2013）の執行が厳格化：有害物質の規制限界値が現行基準比で20～30％引き下げられ、メーカーのコンプライアンスコストが40～50％増加すると予測されます。白色油グリースは主に工業用（化粧品用ではない）に使用されるものの、白色油産業全体に及ぶ環境規制の強化により、間接的に生産コストの上昇を招く可能性があります。
- 原料トレーサビリティ制度の適用範囲は、2025年までに95％に達すると予測されており、サプライチェーン管理の義務付けが強化され、中小企業（SME）に対する統合圧力が高まっています。

2. 競争構造
- 市場集中度の上昇：2025年には、上位10社の白色油メーカーが市場シェアの72.4％を占めました。大手企業は、技術的障壁および規模の経済を活用して優位性を強化しており、この傾向は白色油グリースセグメントにも波及する可能性があります。
- 輸出動向：中国の白色油輸出は2025年に前年比24％増加（主に東南アジア向け）しましたが、EUのカーボン・ボーダー・アジャストメント・メカニズム（CBAM）関税導入により、EU向け出荷量は7％減少しました。こうした国際的な変動は、国内価格にも間接的な影響を与える可能性があります。

IV. 分析および見通し
1. 短期的動向（1～3ヶ月）
- 価格の安定性：白色油グリース価格は、今後も1メトリックトンあたり人民元5,000元前後で推移すると予想されます。産業用白色油価格の多様化との相関が低いことは、需給の均衡が維持されていることを示しています。
- 地域差：主要生産地域（例：山東省・江蘇省）間の価格競争は引き続き激化する可能性があります。一方、中国南部（例：広東省・広西チワン族自治区）では、物流コストの高さから5～10％のプレミアムが発生する可能性があります。

2. 中長期的見通し（6～12ヶ月）
- 構造的需要の変化：新エネルギー車および電子機器分野における高品位白色油需要の拡大により、中～低品位の白色油グリースの市場シェアは徐々に縮小する可能性があります。ただし、従来の産業需要は依然として堅調であり、基盤的な需要は十分に確保されています。
- 政策リスク：環境基準のさらなる厳格化により生産コストが上昇し、中小企業の撤退が加速し、業界の統合が一層進むことが予想されます。これにより、価格決定権はますます大手企業へとシフトしていくでしょう。
- 技術的代替：環境配慮型代替品（例：バイオベース白色油）の商用化が進展しており、白色油グリースにとって潜在的な長期的代替リスクを孕んでいますが、近時における影響は限定的です。

V. 主要データ概要
| 指標 | 数値／動向 |
|---------------------|-----------------------------------|
| 白色油グリース価格（山東省） | 人民元5,000元／トン（2026年3月） |
| 産業用白色油価格帯 | 人民元7,500～8,950元／トン（2026年3月） |
| 2025年産業用白色油消費量成長率 | ＋12％ |
| 化粧品用白色油コンプライアンスコスト増加率 | ＋40～50％ |
| 業界集中度（2025年） | 上位10社の合計市場シェア：72.4％ |