أكسيد التيتانيوم (الرابع) (الروتيل)

Titanium Dioxide Market Intelligence, Analysis, and Forecast

أولاً: معلومات السوق
(أ) اتجاهات الأسعار
١. الأسعار المحلية: في ١٥ مايو ٢٠٢٦، بلغ متوسط السعر الوطني لأكسيد التيتانيوم في الصين ١٦٬٧٣٣ يوان صيني للطن، مُسجِّلاً زيادة نسبتها ٢٦٪ مقارنةً بـ ١٣٬٣٠٠ يوان صيني للطن في نهاية شهر فبراير. ووصل السعر إلى نحو ١٤٬٠٠٠ يوان صيني للطن في نهاية شهر مارس، ثم ارتفع بقوة ليصل إلى نطاق ١٧٬٠٠٠–١٨٬٠٠٠ يوان صيني للطن في أوائل شهر مايو — أي زيادة تراكمية تجاوزت ٢١٪. وفي ١٤ مايو، تم رفع الأسعار المحلية بمقدار ١٬٠٠٠ يوان صيني للطن، بينما زادت الأسعار الخارجية بمقدار ١٥٠ دولار أمريكي للطن.
٢. الأسعار الدولية: أعلنت شركة «كيمورز» (Chemours) عن رفع أسعار منتجاتها من أكسيد التيتانيوم تحت العلامة التجارية «تي-بور» (Ti-Pure) لجميع الدرجات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بمقدار ٢٥٠ دولار أمريكي للطن (ما يعادل نحو ١٬٨٠٠ يوان صيني للطن)، ساري المفعول بدءاً من ١ يونيو؛ وهذه هي المرة الثالثة التي ترفع فيها الشركة أسعارها خلال عام ٢٠٢٦. كما أعلنت شركة «كرانوس» (Kronos) عن رفع أسعار منتجات أكسيد التيتانيوم التي تبيعها في الشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا بمقدار ٣٢٥ دولار أمريكي للطن، ساري المفعول بدءاً من ١ يوليو. أما شركة «نينغبو شينفو» (Ningbo XinFu) فقد رفعت الأسعار المحلية بمقدار ١٬٠٠٠ يوان صيني للطن والأسعار الخارجية بمقدار ١٥٠ دولار أمريكي للطن، ساري المفعول بدءاً من ١٤ مايو.

(ب) ديناميكيات العرض والطلب
١. جانب العرض:
– في الربع الأول من عام ٢٠٢٦، شهدت مؤسسات الإنتاج في قوانغشي وبانزهيهوا وجيانغسو ومناطق أخرى تخفيضات في الإنتاج أو إيقافاً كاملاً له، ما أدى إلى تشديد العرض في السوق. ومع ذلك، فقد دخلت طاقات إنتاجية جديدة الخدمة تدريجياً خلال الربع الأول، ومن المتوقع أن تزداد الزيادات في الإنتاج بشكل ملحوظ في الربع الثاني. كما يتوقع بعض منتجي أكسيد التيتانيوم بالعملية الكبريتية خفضاً متقطعاً في الإنتاج.
– وفي ٦ مايو، دخلت منشأة إنتاج أكسيد التيتانيوم التابعة لشركة «هونان تشوانغدا يوتو» (Hunan Chuangda Yutu) في حالة إيقاف صيانة، ما قلَّص توفر المواد الخام الضرورية لإنتاج الصبغات في السوق بشكلٍ إضافي.
٢. جانب الطلب:
– محلياً، ارتفعت حجم الطلبات لدى الموزعين بنسبة تجاوزت ٥٠٪ على أساس سنوي منذ شهر مارس، مدفوعةً أساساً بإعادة التزود الموسمي بالمخزون، وزيادة طلبات التصدير، وسلوك الشراء المُقدَّم من العملاء النهائيين استباقاً لاستمرار ارتفاع الأسعار. ومع ذلك، فقد عادت حجم الطلبات لدى العديد من المؤسسات تدريجياً إلى مستوياتها الطبيعية بحلول شهر مايو. ويُستمد نحو ٦٠٪ من الطلب المحلي على أكسيد التيتانيوم من قطاع الدهانات. وأشار مدير تنفيذي رفيع المستوى في شركة دهانات مقرها بكين إلى أن النشاط القوي في عمليات الشراء خلال شهري مارس وأبريل يعود ليس فقط إلى الطلب الموسمي المرتبط بالبناء، بل – وبشكل أكثر أهمية – إلى بناء المخزون الاستباقي وليس إلى توسع حقيقي في الطلب في السوق النهائية.
– الطلب على التصدير: في الربع الأول من عام ٢٠٢٦، بلغ إجمالي صادرات الصين من أكسيد التيتانيوم ٥٣٦٬٨٠٠ طن، بزيادة نسبتها ٧,١٥٪ على أساس سنوي. وبلغت الصادرات في شهر مارس وحده نحو ٢٠١٬٥٠٠ طن، بزيادة نسبتها ٨,٩٢٪ على أساس سنوي و٣٣,٠٣٪ على أساس شهري. وذكر مدير أعمال دولي في شركة تجارية متخصصة في أكسيد التيتانيوم ومقرها شنغهاي أن الشركة تعمل بنشاط على توسيع حصتها التصديرية، حيث ارتفعت أحجام التصدير لديها بنسبة ٥٠٪ تقريباً على أساس سنوي، وتشكّل نحو ٤٠٪ من إجمالي حجم أعمالها. ومن أبرز الأسواق التقليدية للتصدير: الشرق الأوسط وجنوب شرق آسيا وأمريكا الجنوبية.

(ج) عوامل التكلفة
١. يُعد الكبريت أحد المواد الخام الرئيسية لإنتاج أكسيد التيتانيوم، وتبلغ نسبة اعتماد الصين على الواردات من الكبريت ٤٧٪. وقد أدّت المخاطر الجيوسياسية في شهر مارس إلى تعطيل صادرات الكبريت، ما أدّى إلى ارتفاع مستمر في أسعار الكبريت المحلية. وبتاريخ ١٥ مايو، بلغ متوسط السعر الوطني للكبريت الصلب ٧٬٣٤١,٢٥ يوان صيني للطن — أي بزيادة قدرها ٣٬٤٨٩,٣٧ يوان صيني للطن (٩٠,٥٩٪) مقارنةً بنهاية شهر فبراير. أما متوسط السعر الوطني للكبريت السائل فقد بلغ ٧٬٣٥١,٠٨ يوان صيني للطن — أي بزيادة قدرها ٣٬٥٢٧,٧٥ يوان صيني للطن (٩٢,٢٧٪) خلال الفترة نفسها.
٢. وقد انعكس ارتفاع أسعار الكبريت على أسعار حمض الكبريتيك، ما أدّى إلى زيادة تكاليف إنتاج أكسيد التيتانيوم. فإنتاج طن واحد من أكسيد التيتانيوم يتطلب نحو ٣,٦ طن من حمض الكبريتيك. وبأوائل شهر مايو، ظلت أسعار حمض الكبريتيك مستقرة عند نطاق ١٬٧٠٠–١٬٨٠٠ يوان صيني للطن. كما تضاعفت أسعار حمض الكبريتيك الرئيسية بين يناير ومايو ٢٠٢٦ مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق.

(د) ربحية القطاع الصناعي
في الربع الأول من عام ٢٠٢٦، كانت الأداء المالي لشركات أكسيد التيتانيوم المدرجة في البورصة عموماً تحت ضغطٍ كبير. وبلغ صافي الربح المُنسب للمساهمين في ثمانية من كبرى الشركات المدرجة في هذا القطاع نحو ٤٧٠ مليون يوان صيني، مُسجِّلاً انخفاضاً نسبته ٤٦,٣٪ على أساس سنوي مقارنةً بـ ٨٧٦ مليون يوان صيني في الربع الأول من عام ٢٠٢٥. وحققت مجموعة «لونغباي» (Longbai) زيادة طفيفة في الإيرادات بنسبة ١,٤٢٪ لتصل إلى ٧,١٥٤ مليار يوان صيني، لكن صافي ربحها المُنسب للمساهمين انخفض بشكل حاد بنسبة ٧٢,٧٤٪ ليصل إلى ١٨٧ مليون يوان صيني. أما شركة «تايتان كيميكل» (Titan Chemical) فقد سجّلت نمواً في الإيرادات بنسبة ٦,٩٩٪، لكن صافي ربحها انخفض بنسبة ٢٢,٥٣٪ ليصل إلى ١٠٤ مليون يوان صيني. وتحولت شركة «هوي يون تيتانيوم» (Huiyun Titanium) من الربح إلى الخسارة، مُسجِّلة خسارة قدرها ٧,٦ مليون يوان صيني. وسجلت شركة «جينبو تيتانيوم» (JINPU Titanium) خسارة قدرها ٢٨,٤١ مليون يوان صيني — أي توسُّعاً في الخسائر بنسبة ٨٤,٦٦٪ على أساس سنوي.

ثانياً: التحليل والتقييم
(أ) عوامل دفع ارتفاع الأسعار
١. الضغوط التكاليفية: إن الارتفاع الحاد في أسعار الكبريت وحمض الكبريتيك قد رفع تكاليف إنتاج أكسيد التيتانيوم بشكل كبير — وهو العامل المحوري وراء جولة الزيادات السعرية الحالية.
٢. انكماش العرض: أدّت عمليات خفض الإنتاج والإغلاقات في الربع الأول إلى تقليل العرض في السوق، بينما أدّت طلبات التصدير المتزايدة إلى تفاقم توتر العرض أكثر فأكثر.
٣. الانضباط السعري لدى المنتجين: وتحت وطأة الضغوط التكاليفية المتزايدة، رفع المصنّعون أسعار منتجاتهم لنقل هذه الأعباء التكاليفية؛ ولعبت الزيادات السعرية المتكررة التي أعلنت عنها الشركات الرائدة دوراً محورياً في توجيه توقعات السوق.

(ب) التحديات الرئيسية التي تواجه القطاع
١. نمو الإيرادات دون نمو الأرباح: وعلى الرغم من الزيادات السعرية الكبيرة، فإن منتجي أكسيد التيتانيوم يواجهون هوامش ربح مضغوطة — أو حتى خسائر — إذ إن الزيادات في تكاليف المدخلات تفوّقت على الزيادات في أسعار البيع.
٢. عدم اليقين في الطلب: وبعد انتهاء مرحلة الطلب المحلي المُقدَّم (front-loaded demand)، تراجعت الزخم الحقيقي للنمو. وفي الوقت نفسه، يواجه نمو الطلب على التصدير عقبات تجارية — مثل التحقيق المضاد للإغراق الجاري في الهند، والإجراءات الجديدة المضادة للإغراق التي بدأتها دول مثل المملكة المتحدة.

ثالثاً: التوقعات
(أ) الأجل القصير (١–٢ شهر)
١. اتجاه الأسعار: قد تتعرض أسعار أكسيد التيتانيوم لضغوط هبوطية في شهر يونيو؛ ومع ذلك، فإن الدعم القوي من التكاليف سيحدّ على الأرجح من مدى الهبوط المحتمل. وإذا أدّت التطورات في منطقة الشرق الأوسط — مثل استعادة الملاحة الكاملة عبر مضيق هرمز — إلى انخفاض طفيف في أسعار الكبريت، فقد يتسارع هبوط أسعار أكسيد التيتانيوم.
٢. توازن العرض والطلب: من جانب العرض، قد يؤدي استئناف العمليات بعد الصيانة المجدولة وتشغيل الطاقات الإنتاجية الجديدة إلى تعزيز العرض في السوق. أما من جانب الطلب، فيدخل الطلب المحلي عادةً موسمه البطيء التقليدي، بينما يواجه الطلب على التصدير قيوداً ناجمة عن العوائق التجارية — ما قد يؤدي إلى تفاقم الاختلالات بين العرض والطلب.

(ب) الأجل المتوسط (٣–٦ أشهر)
١. اتجاه الأسعار: مع استقرار تكاليف المدخلات وبدء تأثير الأسعار المرتفعة في كبح الطلب، سيتباطأ نمو الأسعار تدريجياً، ليتحول إلى مرحلة استقرار عند مستوى مرتفع مع تقلبات طفيفة.
٢. هيكل القطاع: سيخضع القطاع لمزيد من التكثيف والدمج المتسارع. وسيكتسب الرواد في القطاع ومنتجو أكسيد التيتانيوم باستخدام عملية الكلوريد مزايا تنافسية أكبر. وقد يرتفع الحد الأدنى للأسعار على المدى الطويل ويستقر. أما الشركات التي تمتلك إمكانية وصول أفضل للموارد، وقدرات أقوى على السيطرة على التكاليف، ومحفظة منتجات ذات قيمة مضافة أعلى، فهي التي ستتمكن من تأمين مراكز أقوى في السوق.

(ج) الأجل الطويل (١–٢ سنة)
١. اتجاه الأسعار: ووفقاً لنظرية الدورات الاقتصادية، من المتوقع أن يمثل عام ٢٠٢٦ قمة دورية، يتبعها تراجع تدريجي في الأسعار.
٢. الطلب في السوق: ستشهد القطاعات التقليدية المستخدمة لنواتج أكسيد التيتانيوم نمواً معتدلاً، بينما ستولد التطبيقات الناشئة — مثل المركبات الكهربائية والطاقة الشمسية — طلباً إضافياً تدريجياً، مما يوفّر دفعة نمو جديدة لسوق أكسيد التيتانيوم.