Dioxyde de titane

Intelligence, analyse et prévision du marché du dioxyde de titane

I. Intelligence marchande
(A) Tendances des prix
1. Prix nationaux : Au 15 mai 2026, le prix moyen national du dioxyde de titane en Chine s’élevait à 16 733 yuans par tonne, soit une hausse de 26 % par rapport aux 13 300 yuans par tonne en fin février. Les prix avaient atteint environ 14 000 yuans par tonne en fin mars, puis ont bondi à 17 000–18 000 yuans par tonne début mai — une augmentation cumulée supérieure à 21 %. Le 14 mai, les prix nationaux ont été relevés de 1 000 yuans par tonne, tandis que les prix à l’exportation ont augmenté de 150 USD par tonne.
2. Prix internationaux : Chemours a annoncé une hausse de prix de 250 USD par tonne (environ 1 800 yuans par tonne) pour toutes les gammes de dioxyde de titane Ti-Pure dans la région Asie-Pacifique, effective à compter du 1er juin ; il s’agit de sa troisième augmentation de prix en 2026. Kronos a annoncé une hausse de 325 USD par tonne pour ses produits de dioxyde de titane commercialisés au Moyen-Orient, en Afrique et en Asie, effective à compter du 1er juillet. Ningbo XinFu a relevé ses prix nationaux de 1 000 yuans par tonne et ses prix à l’exportation de 150 USD par tonne, avec effet au 14 mai.

(B) Dynamique offre-demande
1. Offre :
– Au premier trimestre 2026, des réductions de production ou des arrêts complets ont eu lieu chez des entreprises situées dans les régions du Guangxi, de Panzhihua et du Jiangsu, entraînant un resserrement de l’offre sur le marché. Toutefois, de nouvelles capacités entrées en service progressivement au cours du premier trimestre devraient se traduire par des hausses de production plus marquées au deuxième trimestre. Certains producteurs de dioxyde de titane par procédé sulfate anticipent des réductions intermittentes de leur production.
– Le 6 mai, l’usine de production de dioxyde de titane de Hunan Chuangda Yutu est entrée en arrêt pour maintenance, réduisant ainsi davantage la disponibilité des matières premières de qualité pigmentaire sur le marché.
2. Demande :
– Sur le plan national, les volumes de commandes passées par les distributeurs ont augmenté de plus de 50 % en glissement annuel depuis mars, portés principalement par le réapprovisionnement saisonnier, la hausse des commandes à l’exportation et les achats anticipés des clients aval face aux perspectives de hausses continues des prix. Toutefois, dès mai, les volumes de commandes de nombreuses entreprises sont progressivement revenus à des niveaux normaux. Environ 60 % de la demande nationale de dioxyde de titane provient du secteur des revêtements. Un cadre supérieur d’une entreprise de revêtements basée à Pékin a indiqué que l’activité d’achat soutenue observée de mars à avril était attribuable non seulement à la demande saisonnière liée à la construction, mais surtout — et de façon plus significative — à des achats préventifs destinés à constituer des stocks, plutôt qu’à une expansion réelle de la demande finale.
– Demande à l’exportation : Au premier trimestre 2026, les exportations totales chinoises de dioxyde de titane se sont élevées à 536 800 tonnes, soit une hausse de 7,15 % en glissement annuel. Les exportations du mois de mars ont atteint environ 201 500 tonnes, soit une progression de 8,92 % en glissement annuel et de 33,03 % en glissement mensuel. Un responsable des affaires internationales d’une société commerciale de dioxyde de titane basée à Shanghai a signalé une expansion active de sa part de marché à l’exportation, dont le volume a augmenté d’environ 50 % en glissement annuel et représente désormais environ 40 % de son volume total d’affaires. Les principaux marchés traditionnels d’exportation incluent le Moyen-Orient, l’Asie du Sud-Est et l’Amérique du Sud.

(C) Facteurs de coûts
1. Le soufre constitue l’une des matières premières principales pour la production de dioxyde de titane, la dépendance de la Chine à l’égard des importations de soufre étant de 47 %. Des risques géopolitiques survenus en mars ont perturbé les exportations de soufre, faisant monter continuellement les prix nationaux du soufre. Au 15 mai, le prix moyen national du soufre solide s’élevait à 7 341,25 yuans par tonne — soit une hausse de 3 489,37 yuans par tonne (90,59 %) par rapport à la fin février. Le prix moyen national du soufre liquide s’élevait à 7 351,08 yuans par tonne — soit une hausse de 3 527,75 yuans par tonne (92,27 %) sur la même période.
2. La hausse des prix du soufre s’est transmise au prix de l’acide sulfurique, augmentant ainsi davantage les coûts de production du dioxyde de titane. La fabrication d’une tonne de dioxyde de titane nécessite environ 3,6 tonnes d’acide sulfurique. Début mai, les prix de l’acide sulfurique restaient stables entre 1 700 et 1 800 yuans par tonne. De janvier à mai 2026, les prix de l’acide sulfurique sur le marché principal avaient doublé en glissement annuel.

(D) Rentabilité du secteur
Au premier trimestre 2026, les résultats financiers des sociétés cotées spécialisées dans le dioxyde de titane étaient globalement sous pression. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des huit principales entreprises cotées du secteur s’est élevé à environ 470 millions de yuans, en baisse de 46,3 % en glissement annuel par rapport aux 876 millions de yuans enregistrés au premier trimestre 2025. Longbai Group a enregistré une légère hausse de chiffre d’affaires de 1,42 %, atteignant 7,154 milliards de yuans, mais son bénéfice net attribuable aux actionnaires a chuté fortement de 72,74 %, s’établissant à 187 millions de yuans. Titan Chemical a affiché une croissance de chiffre d’affaires de 6,99 %, mais son bénéfice net a reculé de 22,53 % pour s’établir à 104 millions de yuans. Huiyun Titanium est passée du bénéfice à la perte, affichant une perte de 7,6 millions de yuans. JINPU Titanium a enregistré une perte de 28,41 millions de yuans — soit une aggravation de ses pertes de 84,66 % en glissement annuel.

II. Analyse et évaluation
(A) Facteurs moteurs des hausses de prix
1. Pression des coûts : Les hausses brutales des prix du soufre et de l’acide sulfurique ont considérablement accru les coûts de production du dioxyde de titane — ce qui constitue le principal moteur de cette série de hausses de prix.
2. Rétraction de l’offre : Les réductions de production et les arrêts complets intervenus au premier trimestre ont réduit l’offre sur le marché, tandis que la forte demande à l’exportation a exacerbé encore davantage la tension sur l’offre.
3. Discipline tarifaire des producteurs : Sous la pression croissante des coûts, les fabricants ont relevé leurs prix afin de transférer ces charges ; les hausses répétées initiées par les leaders du secteur ont joué un rôle déterminant dans l’orientation des attentes du marché.

(B) Principaux défis sectoriels
1. Croissance du chiffre d’affaires sans croissance du bénéfice : Malgré des hausses substantielles des prix, les producteurs de dioxyde de titane font face à des marges bénéficiaires comprimées — voire à des pertes — car l’augmentation de leurs coûts d’intrants a dépassé celle de leurs prix de vente.
2. Incertitude de la demande : Après un effet de « rattrapage » de la demande intérieure, la dynamique de croissance sous-jacente s’est affaiblie. Parallèlement, la croissance des exportations fait face à des freins liés aux barrières commerciales — notamment l’enquête antidumping toujours en cours menée par l’Inde — ainsi qu’à de nouvelles enquêtes antidumping lancées récemment par des pays tels que le Royaume-Uni.

III. Perspectives
(A) Court terme (1–2 mois)
1. Tendance des prix : Les prix du dioxyde de titane pourraient subir une pression baissière en juin ; toutefois, un fort soutien des coûts limitera probablement toute baisse potentielle. Si les événements au Moyen-Orient — tels que la réouverture complète de la navigation dans le détroit d’Ormuz — conduisaient à une légère baisse des prix du soufre, les baisses des prix du dioxyde de titane pourraient s’accélérer.
2. Équilibre offre-demande : Du côté de l’offre, la reprise des activités après les arrêts programmés pour maintenance et l’augmentation progressive des nouvelles capacités entrées en service pourraient stimuler l’offre sur le marché. Du côté de la demande, la demande intérieure entre traditionnellement dans sa période creuse, tandis que la demande à l’exportation se heurte à des contraintes liées aux barrières commerciales — ce qui pourrait aggraver les déséquilibres offre-demande.

(B) Moyen terme (3–6 mois)
1. Tendance des prix : À mesure que les coûts d’intrants se stabiliseront et que les prix élevés commenceront à freiner la demande, la croissance des prix ralentira, évoluant vers une phase de stabilisation à haut niveau avec des fluctuations mineures.
2. Structure du secteur : Le secteur connaîtra une consolidation accélérée. Les entreprises leaders et les producteurs utilisant le procédé chlorure renforceront leurs avantages concurrentiels. Le plancher des prix à long terme pourrait s’élever et se stabiliser. Les entreprises disposant d’un meilleur accès aux ressources, d’une maîtrise plus rigoureuse de leurs coûts et d’un portefeuille de produits à plus forte valeur ajoutée occuperont des positions plus solides sur le marché.

(C) Long terme (1–2 ans)
1. Tendance des prix : Selon la théorie cyclique, 2026 devrait marquer un sommet cyclique, après quoi les prix devraient progressivement se modérer.
2. Demande du marché : Les secteurs d’utilisation traditionnels devraient afficher une croissance modeste, tandis que les applications émergentes — notamment les véhicules électriques et le photovoltaïque — généreront progressivement une demande supplémentaire, offrant ainsi un nouvel élan de croissance au marché du dioxyde de titane.