كربونات الليثيوم

كربونات الليثيوم: تقرير استخبارات السوق السلعية الحديثة

أولاً: اتجاهات الأسعار
- سوق العقود الآجلة: أُغلق العقد الآجل الرئيسي لكربونات الليثيوم عند ١٧٨٦٢٠ يوان صيني للطن في ٢٨ أبريل ٢٠٢٦، بانخفاض نسبته ١,٦٤٪ مقارنةً بيوم التداول السابق. وبلغ أعلى سعر خلال الجلسة ١٨٠٥٠٠ يوان صيني/طن، بينما بلغ أدنى سعر ١٧٣٤٠٠ يوان صيني/طن. ووصل حجم التداول إلى ٢٦٤٠٠٠ قِطعة، بينما بلغ إجمالي المراكز المفتوحة ٤٥٣١٠٠ قِطعة — أي انخفاض صافٍ قدره ١٣٦٠٦ قِطعة.
- السوق الفوري: بلغ متوسط سعر كربونات الليثيوم من الدرجة المستخدمة في البطاريات ١٥٦١٠٠ يوان صيني للطن في منتصف أبريل. وتراوح السعر مؤخرًا ضمن النطاق من ١٥٠٠٠٠ إلى ١٨٠٠٠٠ يوان صيني للطن.

ثانياً: ديناميكيات العرض والطلب
- جانب العرض:
- محليًّا: دخلت أربع مناجم لاستخراج الليثيوم من الميكا في مقاطعة جيانغشي مرحلة تعليق الإنتاج بسبب الإعلان الرسمي عن تقارير تقييم عائدات نقل حقوق التعدين. وستتطلب عملية إعادة منح التراخيص لها لاحقًا إجراء تقييمات الأثر البيئي (EIAs)، ما يفاقم المخاوف بشأن نقص العرض في الربع الثاني والثالث من عام ٢٠٢٦.
- خارجيًّا: فرضت زيمبابوي حظراً شاملاً على تصدير خام الليثيوم بدءاً من أواخر فبراير. وعلى الرغم من أن الحصص التصديرية قد جرى توزيعها رسمياً الآن، فإن الشحنات الفعلية لا تزال متأخرة — وقد تستغرق فترة النقل ما يصل إلى ثلاثة أشهر. ومن المتوقع استئناف التصدير بحلول نهاية أبريل، لكن وصول البضاعة إلى مصانع المواد الكيميائية الليثيومية في الصين سيتأخر أكثر، مما يؤثر على توفر المواد الخام في مايو ويونيو، وقد يمتد هذا التأثير حتى يوليو. بالإضافة إلى ذلك، تواجه المناجم الأسترالية نقصاً محتملاً في إمدادات الديزل، ما قد يعيق جداول تشغيلها أو استئناف الإنتاج.
- جانب الطلب:
- المركبات الجديدة للطاقة (NEVs): ارتفعت مبيعات المركبات الجديدة للطاقة عالمياً بشكل كبير في الربع الأول من عام ٢٠٢٦، ما دفع الطلب القوي على الليثيوم المستخدم في بطاريات الطاقة.
- تخزين الطاقة: ازداد الطلب على بطاريات تخزين الطاقة بشكل هائل — إذ ارتفعت إنتاجية بطاريات تخزين الطاقة المحلية في الربع الأول من عام ٢٠٢٦ بنسبة ٩٧٪ مقارنةً بالعام السابق، لتبرز كمحرك النمو الأساسي للطلب على الليثيوم.
- المخزون: يبلغ مخزون كربونات الليثيوم لدى القطاع العام أقل من ٢٠ يوماً من الإمداد؛ كما يحتفظ منتجو أملاح الليثيوم ومصنعو البطاريات بمستويات منخفضة جداً من المخزون، ما يوفر دعماً قوياً للأسعار.

ثالثاً: معنويات السوق وتدفقات رؤوس الأموال
- معنويات السوق: تتشابك العوامل الصاعدة والهابطة. وانتقل تركيز السوق نحو القيود الهيكلية في جانب العرض واستدامة نمو الطلب.
- تدفقات رؤوس الأموال: في ٢٨ أبريل، بلغ صافي خروج رؤوس الأموال من العقد الآجل الرئيسي لكربونات الليثيوم ١,٠٣٣ مليار يوان صيني. وبلغت المراكز الطويلة ٤٢٤٦٠٠ قطعة، بينما بلغت المراكز القصيرة ٥٤٨٥٠٠ قطعة.

رابعاً: السياسات والتطورات الصناعية
- السياسات: أصدرت بورصة قوانغتشو للعقود الآجلة (GFE) إشعاراً يتعلق بتعديل هوامش حدود التغير اليومي في الأسعار ومتطلبات الهوامش للعقود الآجلة ذات الصلة خلال عطلة عيد العمال لعام ٢٠٢٦. وبخصوص عقود كربونات الليثيوم الآجلة، تم تعديل هامش حد التغير اليومي في السعر ليصبح ١٤٪، ومتطلبات الهامش للتداول المضاربي إلى ١٦٪، ومتطلبات الهامش للتداول التحوطي إلى ١٥٪.
- القطاع الصناعي: قد يشهد السوق العالمي لكربونات الليثيوم انتقالاً بعيداً عن ظروف الفائض السابقة نحو حالة توازن مشدودة طوال العام — مع اختلالات هيكلية فصلية واضحة. ويُتوقع أن تصل إنتاجية كربونات الليثيوم العالمية في عام ٢٠٢٦ إلى نحو ٢,١٣ مليون طن من معادل كربونات الليثيوم (LCE)، ما يمثل زيادة سنوية نسبتها ٢٨٪؛ ومع ذلك، فإن معظم القدرات الجديدة المُخطَّط إطلاقها ستكون متاحة فقط في النصف الثاني من العام، ما يحد من العرض الفعلي في الربع الأول.

التحليل والتوقعات

أولاً: الاتجاه القصير الأجل للأسعار
- العوامل الداعمة: تشمل انخفاض مستويات المخزون، والاضطرابات في جانب العرض — بما في ذلك تعليق عمليات المناجم الليثيومية في جيانغشي، والحظر الزيمبابوي على التصدير، ومخاطر نقص إمدادات الديزل في أستراليا — إلى جانب نمو الطلب القوي (وخاصة من قطاع تخزين الطاقة)، وكلها عوامل تدعم أسعار كربونات الليثيوم.
- العوامل المحفزة للمخاطر: إذا استعادت الإمدادات الخارجية من الليثيوم زخمها أسرع مما كان متوقعاً (مثلاً عبر توزيع وتنفيذ حصص التصدير الزيمبابوية بسرعة أو حل مشكلة نقص الديزل في أستراليا)، أو إذا تباطأ نمو الطلب المحلي على المركبات الجديدة للطاقة، فقد تظهر ضغوط هبوطية على الأسعار.

ثانياً: التوقعات المتوسطة والطويلة الأجل للعرض والطلب
- العرض: من المتوقع أن يتباطأ نمو العرض العالمي من الليثيوم تدريجياً. ولا تزال إضافات القدرات الجديدة — خاصةً من المناجم عالية التكلفة القائمة على الصخور الصلبة ومشاريع المياه المالحة — عرضةً لعدم يقين تنفيذي كبير.
- الطلب: سيستمر التوسع في أسواق المركبات الجديدة للطاقة وبطاريات تخزين الطاقة في دعم نمو الطلب على الليثيوم. ويُتوقع أن يتراوح الطلب العالمي على كربونات الليثيوم في عام ٢٠٢٦ بين ٢,٠٠ و٢,٠٧ مليون طن من معادل كربونات الليثيوم (LCE)، ما يعكس نمواً سنوياً يتراوح بين ٢٧٪ و٣٠٪.
- فجوة العرض والطلب: مع أخذ الضغوط المالية التي تواجه المنتجين والهيكل المتغير للتجارة العالمية ودمج علاوات المخاطر الجيوسياسية في منطق التسعير، يُتوقع أن يشهد سوق الليثيوم نقصاً فيزيائياً حقيقياً في عام ٢٠٢٦ — ويُقدَّر هذا النقص بنحو ١٥٨٠٠ طن من معادل كربونات الليثيوم (LCE).

التوقعات

أولاً: نطاق الأسعار
- القصير الأجل: من المرجح أن تتذبذب أسعار كربونات الليثيوم ضمن نطاق ١٥٠٠٠٠ إلى ١٨٠٠٠٠ يوان صيني للطن. وقد تدفع الاضطرابات الطويلة في العرض أو الطلب الأقوى من التوقعات الأسعار فوق الحد الأعلى لهذا النطاق.
- المتوسط والطويل الأجل: وبما أن فجوة العرض والطلب تتسع ويتقوى دعم الأسعار القائم على التكلفة، فمن المتوقع أن يرتفع مركز ثقل الأسعار تدريجياً. ويُتوقع أن تتذبذب الأسعار خلال عام ٢٠٢٦ ضمن نطاق ١٠٠٠٠٠ إلى ٢٠٠٠٠٠ يوان صيني للطن، مع اتجاه مركزي حول ١٥٠٠٠٠ يوان صيني للطن.

ثانياً: اتجاهات السوق
- هيكل العرض والطلب: سيحافظ السوق العالمي لكربونات الليثيوم على وضع التوازن المشدود، ومن المرجح أن تتفاقم الاختلالات الهيكلية الفصلية في تفاقم تقلبات الأسعار.
- التوحيد الصناعي: ستكتسب الشركات المتكاملة رأسياً والتي تمتلك مزايا متفوقة في الموارد، وتتقن تقنيات الاستخلاص المتقدمة، ولديها قنوات توزيع قوية للعملاء ميزة تنافسية — ما سيُسرّع من وتيرة التوحيد الصناعي.
- التحول التكنولوجي: سيؤدي تسريع التوسع التجاري للبطاريات الصلبة ونضج تقنيات إعادة تدوير الليثيوم إلى إعادة تشكيل تكوين الطلب، وفتح آفاق نمو جديدة لسوق كربونات الليثيوم.