Carbonate de lithium

Lithium Carbonate : Rapport récent d’intelligence marchande sur les matières premières

I. Dynamique des prix au comptant
- Carbonate de lithium de qualité industrielle :
- Au 8 avril 2026, le prix de référence établi par la Business Society s’élevait à 154 000 RMB/tonne, en baisse de 1,91 % par rapport au niveau du début du mois (157 000 RMB/tonne le 1er avril 2026), avec un recul journalier de 0,32 %.
- À titre de référence historique comparative : le 8 avril 2025, le prix de référence était de 71 966,67 RMB/tonne — en baisse de 1,82 % sur un mois ; toutefois, l’analyse actuelle du marché porte exclusivement sur les données de 2026.
- Carbonate de lithium de qualité batterie :
- Au 7 avril 2026, le prix de référence s’élevait à 157 500 RMB/tonne, en baisse de 0,94 % par rapport aux 159 000 RMB/tonne du 1er avril 2026 ; la volatilité des cours s’est stabilisée.

II. Dynamique du marché à terme
- Contrats à terme sur le carbonate de lithium à la Bourse des matières premières de Guangzhou (GFE) :
- Le 7 avril 2026, le contrat à échéance la plus proche (lc) a clôturé à 160 860 RMB/tonne, en hausse de 0,97 % par rapport à la veille. L’intervalle des cours intrajournaliers s’est situé entre 156 500 et 165 500 RMB/tonne, tandis que l’intérêt ouvert a atteint 233 300 contrats (+14 800 contrats par rapport à la veille).
- Le 1er avril 2026, le contrat à échéance la plus proche a clôturé à 162 880 RMB/tonne, en hausse de 1,29 % par rapport à son cours d’ouverture de 160 800 RMB/tonne ; l’intervalle des cours intrajournaliers s’était alors situé entre 154 340 et 163 420 RMB/tonne.
- Structure des contrats :
- Les contrats à échéance rapprochée (p. ex. LC2605) se sont négociés à 158 620 RMB/tonne, tandis que les contrats à échéance lointaine (p. ex. LC2701) se sont négociés à 157 200 RMB/tonne — ce qui reflète une prime de 1 420 RMB/tonne et traduit les attentes du marché concernant une tension temporaire de l’offre à court terme.

III. Analyse fondamentale de l’offre et de la demande
- Côté offre :
- Croissance décalée de la production : la production mondiale provenant des mines de lithium devrait augmenter d’environ 440 000 tonnes en 2026, mais la majeure partie des nouvelles capacités ne devrait entrer en service qu’à compter du troisième trimestre ; des risques réglementaires au Zimbabwe et en Australie (p. ex. interdictions d’exportation, ajustements fiscaux) pourraient encore limiter l’offre effective en dessous des prévisions.
- Niveaux de stocks faibles : au 31 janvier 2026, les stocks nationaux de carbonate de lithium s’élevaient à seulement 109 000 tonnes — soit moins d’un mois de consommation — alimentant ainsi une forte demande de réapprovisionnement dans toute la chaîne industrielle.
- Côté demande :
- Batteries de traction : la demande mondiale de batteries de traction devrait progresser de 20 % en 2026, avec une croissance de 23 % à l’étranger et une augmentation de 5 % des ventes domestiques de véhicules électriques particuliers ; la demande de batteries pour véhicules commerciaux devrait quant à elle bondir de 46 %.
- Batteries de stockage d’énergie : les livraisons mondiales de batteries de stockage d’énergie devraient atteindre 1 024 GWh en 2026, soit une hausse de 60 % en glissement annuel — ce segment émerge comme principal moteur de la croissance de la demande.

IV. Principaux facteurs de marché
- Perturbations réglementaires :
- Le Zimbabwe a annoncé, le 25 février 2026, la suspension totale de toutes les exportations de concentrés de lithium, créant un risque de pénurie d’approvisionnement affectant environ 9 % des matières premières utilisées par les producteurs chinois de sels de lithium — ce qui a provoqué une flambée journalière des cours à terme de 12 % (jusqu’à 187 000 RMB/tonne), bien que les cours se soient ensuite repliés à 173 600 RMB/tonne.
- Soutien des coûts :
- Le seuil de 150 000 RMB/tonne est largement reconnu comme le centre de prix d’équilibre rationnel pour le secteur. Les niveaux actuels des cours au comptant (154 000–158 000 RMB/tonne) permettent une répartition équilibrée des profits tout au long de la chaîne de valeur et restent économiquement viables pour les projets de stockage d’énergie.
- Flux de capitaux :
- Au 26 février 2026, le montant total des fonds engagés sur les contrats à terme de carbonate de lithium s’élevait à 36,532 milliards de RMB, avec des entrées nettes de 1,64 milliard de RMB ce jour-là — soulignant la confiance des investisseurs institutionnels dans la narration dominante d’un déséquilibre persistant entre offre et demande.

V. Perspectives et prévisions du marché
- Court terme (1 à 3 mois) :
- Fourchette de prix : 155 000–165 000 RMB/tonne. Les catalyseurs haussiers potentiels incluent la prolongation de l’interdiction d’exportation zimbabwéenne et la saisonnalité favorable de la demande (saison des appels d’offres pour les projets de stockage d’énergie au deuxième trimestre), pouvant faire passer temporairement les cours au-dessus de 160 000 RMB/tonne ; toutefois, les seuils de viabilité économique des projets de stockage d’énergie plafonnent toute progression supplémentaire.
- Profil de volatilité : historiquement, le comportement trimestriel des cours suit un rythme « pic au T1/T4, consolidation au T2/T3 ». En avril, une attention particulière doit être portée aux pressions liées aux livraisons des contrats GFE et au rythme du réapprovisionnement de la chaîne industrielle.
- Moyen terme (6 à 12 mois) :
- Cycle haussier confirmé : sous l’effet d’une tension durable entre offre et demande durant la période 2026–2027, le centre des cours devrait progressivement évoluer vers une fourchette de 180 000–200 000 RMB/tonne. Toutefois, des risques existent — notamment une mise en service accélérée de nouvelles mines en Afrique et en Amérique du Sud (à compter du T4 2026), une croissance de la demande de stockage d’énergie inférieure aux attentes, ou encore des percées technologiques dans le recyclage des ressources en lithium.
- Long terme (1 à 3 ans) :
- Potentiel de réévaluation de la valorisation : à un cours actuel de 150 000 RMB/tonne, les principaux producteurs de lithium sont valorisés à des multiples de PER 2026 de seulement 10 à 15 fois. Avec la mise en service progressive des nouvelles capacités, ces ratios PER devraient se comprimer davantage, pour atteindre 5 à 10 fois d’ici 2028–2029 — ce qui indique une valeur d’investissement à long terme très attractive.