ثنائي هيدروجين الأمونيوم أورثوفوسفات

معلومات سوقية حديثة عن فوسفات الأمونيوم ثنائي الهيدروجين (MAP)، وتحليلها، وتوقعاتها المستقبلية

أولاً: المعلومات السوقية
(أ) اتجاهات الأسعار
١. السعر المرجعي: في ٢٥ مايو ٢٠٢٦، بلغ السعر المرجعي الذي تحدده الدوائر التجارية لفوسفات الأمونيوم ثنائي الهيدروجين (MAP) ٤٢٦٠.٠٠ يوان صيني لكل طن متري، مُسجِّلاً ارتفاعاً نسبته ٠.٢٤٪ مقارنةً بالسعر في بداية الشهر والبالغ ٤٢٥٠.٠٠ يوان صيني للطن المتري. وبالمقارنة مع متوسط العام حتى الآن، لا يزال هذا السعر عند مستوى مرتفع نسبياً: حيث بلغ الحد الأدنى السنوي ٣٣٤٣.٣٣ يوان/طن، والحد الأقصى ٤٣٣٣.٣٣ يوان/طن، والمتوسط الحسابي ٣٧٠٠.٠٥ يوان/طن، والمتوسط الوسيطي ٣٨٣٨.٣٣ يوان/طن.
٢. التقلبات الأخيرة: شهدت الفترة من ١٨ إلى ٢٢ مايو تقلبات في الأسعار؛ ففي ١٨ مايو بلغ السعر المرجعي ٤٣٣٣.٣٣ يوان/طن، ثم انخفض في ١٩ مايو إلى ٤٣٢٠.٠٠ يوان/طن؛ أما حركات الأسعار المحددة في ٢١–٢٢ مايو فقد لم تُذكر صراحةً، لكن السعر المرجعي عاد في ٢٥ مايو إلى ٤٢٦٠.٠٠ يوان/طن.
٣. الأسعار الإقليمية: في مقاطعة هوبي، تراوح سعر MAP المسحوق بتركيز ٥٥٪ بين ٤٢٦٠ و٤٢٩٣ يوان/طن تقريباً.

(ب) ديناميكيات العرض والطلب
١. ظروف العرض
– شهد متوسط معدل تشغيل مصانع إنتاج MAP تغيراً مؤخراً: ففي نحو ٢٠ مايو، بلغ متوسط معدل استغلال الطاقة الإنتاجية على مستوى الصناعة ٤١.٨٩٪، بزيادة قدرها ٠.٩٥ نقطة مئوية أسبوعياً (مقارنةً بالأسبوع السابق)؛ ووصل الإنتاج الأسبوعي إلى نحو ١٧٣٠٠٠ طن متري، بزيادة قدرها ٣٩٠٠ طن أسبوعياً.
– ومع ذلك، كان معدل الاستغلال يتراجع باستمرار في أبريل؛ فبحلول ٩ أبريل، انخفض معدل استغلال الطاقة الإنتاجية إلى ٥٦.٦٠٪، أي بتراجع قدره ٦.٠٦ نقاط مئوية شهرياً (مقارنةً بالشهر السابق)، وتوقع أن يستمر الانخفاض ليصل إلى نحو ٤٧٪ بنهاية أبريل.
– وفي نحو ٢٠ مايو، بلغت المخزونات في الموانئ المحلية من MAP صفراً طناً، دون تغيير أسبوعياً.
٢. ظروف الطلب
– شهدت شركات إنتاج الأسمدة المركبة تباطؤاً في دوران منتجاتها، ما أدى إلى ضعف الطلب على MAP وانخفاض النشاط في إبرام أوامر جديدة. ففي نحو ٢٠ مايو، بلغ متوسط معدل تشغيل مصانع الأسمدة المركبة ٣٥.٨٨٪، منخفضاً بنسبة ٣.٦١ نقطة مئوية أسبوعياً.
– انتهت عمليات تسميد الربيع الزراعي إلى حد كبير، بينما لم تبدأ بعد استعدادات تسميد الخريف؛ وبالتالي فإن الطلب المحلي حالياً في موسمه البطيء. كما تضاءلت رغبة المستخدمين النهائيين في إعادة تعبئة مخزوناتهم من فوسفات ثنائي الأمونيوم (DAP)، واقتصرت مشترياتهم على كميات صغيرة تتم وفق نظام "التسليم الفوري".

(ج) الضغوط التكاليفية
١. أسعار المواد الخام
– لا يزال سوق الكبريت يشهد تحسناً في معنويات التداول، مع ارتفاع ثابت في الأسعار المرجعية. ففي نحو ٢٠ مايو، بلغ متوسط سعر الكبريت الصلب المحلي المُباع من المصنع في الأسبوع السابق ٧١٠٩ يوان/طن (بزيادة ٢٣٠ يوان/طن أسبوعياً)؛ وللكبريت السائل المحلي ٧١٩٤ يوان/طن (بزيادة ٢٥٢ يوان/طن أسبوعياً)؛ وللكبريت الحبيبي في موانئ نهر اليانغتسي ٧٣٥٠ يوان/طن (بزيادة ٢٧٠ يوان/طن أسبوعياً).
– لا يزال نشاط التداول في سوق صخر الفوسفات محدوداً، مع استقرار الأسعار أو انخفاضها الطفيف. ففي نحو ٢٠ مايو، تراوح سعر صخر الفوسفات بدرجة تركيز ٣٠٪ P₂O₅ المُباع من شاحنات التحميل في مقاطعة قويتشو بين ٩٥٠ و١٠٣٠ يوان/طن (بدون تغيير أسبوعياً)؛ ومتوسط سعر صخر الفوسفات بنفس الدرجة المُباع من القوارب في مقاطعة هوبي بلغ ١٠٨٠ يوان/طن (بدون تغيير أسبوعياً).
– شهدت أسعار الأمونيا الاصطناعية اتجاهاً هبوطياً مؤخراً: فبلغ متوسط السعر الوطني في الأسبوع السابق ٢٢٠١ يوان/طن (بنقصان قدره ٤٨ يوان/طن أسبوعياً، أي بنسبة ١٠.٣١٪ أسبوعياً)، وتراوح السعر في مناطق الإنتاج الرئيسية بين ١٩٥٠ و٢٥٠٠ يوان/طن.
٢. انتقال التكاليف: تواصل ارتفاع أسعار المواد الخام دفع تكاليف إنتاج MAP إلى الأعلى. ففي أبريل، ارتفعت تكاليف إنتاج MAP بمقدار ١٠٥٠ يوان/طن (أي بنسبة ٢٤.٩٧٪ شهرياً) مقارنةً ببداية العام، في حين انخفضت هامش الربح الإجمالي النظري بمقدار ٧٥٠ يوان/طن (أي بنسبة ٢١١.٢٧٪ شهرياً). وفي الوقت نفسه، ارتفعت الأسعار السوقية فقط بمقدار ٣٠٠ يوان/طن (أي بنسبة ٧.٧٩٪ شهرياً)، وهي زيادة لا تُقارن بالارتفاع الكبير في التكاليف.

ثانياً: التحليل والتقييم
(أ) دعم تكالفي قوي
تبقى أسعار الكبريت وصخر الفوسفات وغيرها من المواد الخام الأساسية مرتفعة. وعلى الرغم من استقرار أسعار صخر الفوسفات أو انخفاضها الطفيف، فإن التكاليف الإجمالية للإنتاج لا تزال مرتفعة، مما يوفر دعماً قوياً لأسعار MAP ويحد من إمكانية حدوث انخفاض كبير في هذه الأسعار.

(ب) اختلال مستمر في معادلة العرض والطلب
من جانب العرض، وعلى الرغم من الارتفاع الطفيف الأخير في معدلات التشغيل، فإن الانخفاض المستمر السابق في معدل الاستغلال — بالإضافة إلى انعدام المخزونات في الموانئ — يشير إلى استمرار القيود على العرض. أما من جانب الطلب، فإن شركات إنتاج الأسمدة المركبة تفتقر إلى الحماس في الشراء؛ وقد انقضى موسم تسميد الربيع، ولا تزال استعدادات تسميد الخريف في طور الكمون، ما يجعل السوق المحلية في فترة ركود موسمية واضحة. ونتيجة لذلك، يظل العرض والطلب في حالة جمود متبادل، مع انخفاض حاد في أحجام المعاملات.

(ج) انقلاب العلاقة بين الأسعار والتكاليف يُضعف الحوافز الإنتاجية
لم يواكب ارتفاع أسعار MAP وتيرة الارتفاع الحاد في تكاليف الإنتاج، ما تسبب في "خسارة تُسجل على كل طن يتم إنتاجه"، وهو وضع انقلابي حاد بين الأسعار والتكاليف، أدّى إلى خفض حاد في حافز المصانع للتشغيل بكفاءة عالية، وقد يمارس ضغطاً إضافياً على العرض في المستقبل.

ثالثاً: التوقعات المستقبلية
(أ) تقلبات ضيقة النطاق في الأسعار
قد يسمح الدعم التكالفي القوي بارتفاع طفيف في أسعار MAP؛ لكن الطلب المحدود من شركات إنتاج الأسمدة المركبة، وانخفاض حماس المشترين، وحذر معنويات السوق سيحد من إمكانية ارتفاع الأسعار. وبشكل عام، من المتوقع أن تتداول الأسعار ضمن نطاق ضيق.

(ب) احتمال استقرار معدلات التشغيل أو تعديلها بشكل طفيف
سوف تقوم الشركات المصنعة بتعديل مستويات الإنتاج وفقاً لديناميكيات التكاليف وإشارات الطلب: فالتكاليف المرتفعة وتسجيل الخسائر تشكل حافزاً لتقليل معدلات التشغيل، إلا أن أي تحسن طفيف في الطلب — أو توقعات إيجابية بشأن التعافي القادم للطلب — قد يحفز إجراء عمليات صيانة أو زيادة طفيفة في معدل الاستغلال الحالي. وبشكل عام، من المرجح أن تبقى معدلات التشغيل مستقرة أو تخضع لتعديلات طفيفة.

(ج) استمرار الجمود في معادلة العرض والطلب على المدى القريب
من غير المرجح أن تتحسن حالة الجمود بين العرض والطلب في المدى القريب. فالتقاطع بين ظروف العرض الضيق والطلب الضعيف يؤدي إلى استمرار انخفاض أحجام المعاملات. ومع ذلك، وباستمرار تزايد زخم استعدادات التسميد الصيفي تدريجياً، واستمرار تأثير الدعم التكالفي القوي، فقد تبدأ موازنة العرض والطلب في التحسن تدريجياً مع مرور الوقت.