Biphenyl

تقرير استخبارات سوق ثنائي الفينيل كسلعة (يونيو ٢٠٢٦)

أولاً: الاتجاهات السعرية الأخيرة
- ديناميكيات التسعير:
- في مارس ٢٠٢٦، ظلَّت أسعار ثنائي الفينيل من الدرجة الكاشفية مستقرة ضمن نطاق ١٥٠٠٠–١٥٨٠٠ يوان صيني للطن. وفي فبراير، بلغت الأسعار ذروتها مؤقتًا عند ١٥٨٠٠ يوان صيني للطن قبل أن تنخفض مجددًا إلى ١٥٠٠٠ يوان صيني للطن.
- وحتى تاريخ ٢٤ يونيو ٢٠٢٦، لم تُفصح السوق العامة عن أي تحديثات تسعيرية جديدة. ومع ذلك، وفقًا لنموذج السعر المرجعي الخاص بشبكة الأعمال، بلغ السعر المرجعي ٧١٠٣,٣٣ يوان صيني للطن في ١٨ يونيو (استنادًا إلى سعر البنزين المرجعي، الذي يظهر ارتباطًا قويًّا جدًّا بأسعار ثنائي الفينيل)، ثم عُدِّل هذا السعر نزوليًّا ليصل إلى ٧٠٢٠,٠٠ يوان صيني للطن في ٢٢ يونيو — أي انخفاض أسبوعي نسبته ١,١٧٪.
- وشهد سوق البنزين انخفاضات متتالية في الفترة من ١٥ إلى ١٨ يونيو، حيث خفضت شركات "دونغمينغ بيتروكيمايكال" ومنطقة دونغيينغ أسعارها المُصنَّعة عند مصنعها بمقدار ٢٠٠ يوان صيني للطن، مما يعكس انتقال ضغوط التكلفة من الحلقة العليا.

ثانياً: العوامل الدافعة للسوق
١. تقلبات تكاليف المدخلات
- البنزين هو المادة الخام الأساسية لإنتاج ثنائي الفينيل، ويمثل ما نسبته ٦٠–٧٠٪ من إجمالي تكاليف الإنتاج.
- في يونيو ٢٠٢٦، واجه سوق البنزين المحلي ضغوطًا نزولية بسبب تقلبات أسعار النفط الخام الدولية (سعر العقد الآجل للنفط الخام في بورصة نيويورك NYMEX: ٧٣,٢٩ دولار أمريكي للبرميل، بانخفاض نسبته ٠,٧٧٪ على أساس أسبوعي) والإمدادات المحلية الوفيرة (ارتفاع المخزونات في مقاطعتي شاندونغ وجيانغسو).
- وبما أن ارتباط أسعار البنزين وثنائي الفينيل قويٌّ للغاية، فإن الانخفاض الأسبوعي بنسبة ١,١٧٪ في السعر المرجعي للبنزين يشير إلى وجود خطر قريب المدى لتعديل أسعار ثنائي الفينيل نزوليًّا.

٢. هيكل الطلب من الحلقة السفلى
- التطبيقات في سوائل التبريد الحراري: تمثل ٣٠,٤٪ من طلب ثنائي الفينيل؛ ويظل الطلب مستقرًّا في تطبيقات الطاقة الشمسية المركزة (CSP) والتسخين الصناعي، رغم أن البطء الموسمي خلال فصل الصيف قد يُضعف حجم المشتريات القصيرة الأجل.
- التطبيقات الصيدلانية: تمثل ١٠,٧٪ من الطلب؛ ويستمر توسع سوق "البايفينديت" (دواء وقائي للكبد يستخدم في علاج التهاب الكبد) (بقيمة ٣٨٠ مليون يوان صيني في عام ٢٠٢٤، بزيادة سنوية نسبتها ٨,٦٪)، لكن دورات الشراء لدى مصنّعي المكونات الصيدلانية النشطة (API) تكون مُجزَّأة نسبيًّا وغير حساسة نسبيًّا لتقلبات الأسعار.
- التطبيقات الناشئة: تشمل إلكتروليتات بطاريات الليثيوم-أيون والمواد البلورية السائلة — وتشكل حاليًّا أقل من ١٥٪ من إجمالي الطلب — لكنها تشهد نموًّا سريعًا (معدل النمو السنوي المركب المتوقع يتجاوز ١٠٪)، وقد تصبح عوامل دفع رئيسية للطلب على المدى المتوسط إلى الطويل.

٣. مشهد العرض والطلب في القطاع
- تركيز عالٍ في الإنتاج: تبلغ السعة الإنتاجية الإجمالية لثنائي الفينيل في الصين حوالي ٢٧٢٠٠ طن/سنة، وتتركز بشكل رئيسي في شركات مثل شركة شيكسين جيندونغ الاقتصادية والتجارية المحدودة (حصة سعة ٤٤,١٪) وشركة جيانغسو تشونغننغ للكيماويات المحدودة؛ ومعدل التركيز في أبرز خمس شركات (CR5) يتجاوز ٧٠٪، مما يمنح هذه الشركات سلطة تسعيرية كبيرة.
- تقلبات معدلات التشغيل: في يونيو ٢٠٢٦، خفض بعض المنتجين أحمال التشغيل بسبب عمليات التفتيش البيئي وصيانة المعدات؛ ومع ذلك، تبقى معدلات التشغيل الإجمالية أعلى من ٧٥٪، ما يدل على ضغط محدود من جانب العرض.
- مستويات المخزون: تظل مخزونات البنزين مرتفعة (تتجاوز ١٠٠٠٠٠ طن في مقاطعة شاندونغ)، بينما تظل مخزونات ثنائي الفينيل — المدعومة بالطلب المستقر من الحلقة السفلى — منخفضة (تغطي تقريبًا ١٥–٢٠ يومًا من الاستهلاك).

ثالثاً: المخاطر والتحديات
١. تقلب أسعار المواد الخام: تتأثر أسعار البنزين بشدة بديناميكيات النفط الخام العالمية واختلالات العرض والطلب في سلسلة المواد العطرية، ما يؤدي إلى تقلبات تتجاوز ١٥٪، وبالتالي يزيد من عدم اليقين في تكاليف إنتاج ثنائي الفينيل.
٢. تشديد اللوائح البيئية: يُصنَّف تصنيع ثنائي الفينيل كصناعة عالية التلوث. وفي عام ٢٠٢٦، طبَّقت عدة مناطق معايير صارمة لـ"الانبعاثات المنخفضة جدًّا"، ما رفع النفقات الرأسمالية المرتبطة بالامتثال وقد يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الإنتاج.
٣. المنافسة من المنتجات البديلة: في تطبيقات سوائل التبريد الحراري، يواجه ثنائي الفينيل منافسة متزايدة من بدائل أكثر صداقة للبيئة مثل ثنائي بنزيل التولوين، ما قد يؤدي تدريجيًّا إلى تقليص حصته السوقية.

رابعاً: التوقعات للربع الثالث من عام ٢٠٢٦
١. الاتجاهات السعرية:
- على المدى القصير (١–٢ أسبوع): ونتيجةً لانخفاض أسعار البنزين، قد تنخفض أسعار ثنائي الفينيل في السوق بما يتراوح بين ٥٠٠–٨٠٠ يوان صيني للطن، ما يدفع أسعار الدرجة الكاشفية إلى النطاق ١٤٥٠٠–١٥٠٠٠ يوان صيني للطن.
- على المدى المتوسط (١–٣ أشهر): إذا استقرت أسعار النفط الخام الدولية (مع بقاء سعر خام برنت عند ٧٥–٨٠ دولار أمريكي للبرميل)، فقد ترتد أسعار البنزين، ما يرفع أسعار ثنائي الفينيل إلى النطاق ١٥٢٠٠–١٥٥٠٠ يوان صيني للطن.
- على المدى الطويل (٦–١٢ شهرًا): قد يؤدي الطلب المتزايد من القطاعات الناشئة (مثل بطاريات الليثيوم-أيون والمواد البلورية السائلة) إلى رفع مستوى التوازن السعري لثنائي الفينيل صعوديًّا؛ ومع ذلك، قد تحدّ من هذه الإمكانيات الصعودية الإضافات المتوقعة في الطاقة الإنتاجية (١٢٠٠٠ طن متوقعة التشغيل في عام ٢٠٢٧).

٢. تطور هيكل الطلب:
- قد تنخفض الحصة السوقية لقطاع سوائل التبريد الحراري إلى ٢٨٪ نتيجة ضغوط الاستبدال، بينما ترتفع الحصة الصيدلانية إلى ١٢٪؛ كما من المتوقع أن تتجاوز التطبيقات الناشئة ٢٠٪ من إجمالي الطلب.
- قد تستأنف أسواق التصدير (٧,٨٥ طن صُدِرت في الفترة من يناير إلى أغسطس ٢٠٢٥، بانخفاض ١٪ على أساس سنوي) نموها، مدعومةً بالتصنيع المتسارع في دول جنوب شرق آسيا.

٣. التوصيات القطاعية:
- للمنتجين: تحسين استراتيجيات شراء البنزين (مثل الدخول في عقود طويلة الأجل لتثبيت التكاليف)؛ وتسريع الاستثمار في البحث والتطوير للتكنولوجيات الخضراء لإنتاج ثنائي الفينيل لتقليل التكاليف المرتبطة بالامتثال البيئي.
- للمستهلكين من الحلقة السفلى: تكوين المخزون مسبقًا قبل فترات الطلب الموسمي القوي (مثل ذروة المشتريات في الربع الرابع لسوائل التبريد الحراري)؛ واستكشاف تقنيات إعادة تدوير ثنائي الفينيل وإعادة استخدامه لتقليل تكاليف المدخلات.
- للمستثمرين: مراقبة خطط التوسع في الطاقة الإنتاجية لدى الشركات الرائدة — مثل شركة شيكسين جيندونغ الاقتصادية والتجارية المحدودة وشركة جيانغسو تشونغننغ للكيماويات المحدودة — وكذلك وتيرة اعتماد ثنائي الفينيل في تطبيقات إلكتروليتات بطاريات الليثيوم-أيون.