Metanol

I. Inteligencia sobre la Dinámica del Mercado
(1) Tendencias de Precios
1. Precios Spot Nacionales
- El 20 de marzo de 2026, el precio spot del metanol importado en Taicang, provincia de Jiangsu, fue de 3.170 RMB/tonelada; el metanol nacional en la provincia de Shandong alcanzó los 2.726,67 RMB/tonelada; en la provincia de Guangdong fue de 3.160 RMB/tonelada; y en la provincia de Anhui, de 2.640 RMB/tonelada.
- El 24 de marzo, los productores de metanol en la provincia de Shandong elevaron sus cotizaciones: Shandong Alliance incrementó su precio en 150 RMB/tonelada, alcanzando los 2.850 RMB/tonelada (entrega en fábrica, contado); Mingquan Group aumentó su precio en 120 RMB/tonelada, también hasta 2.850 RMB/tonelada (entrega en fábrica, contado).
- El 23 de marzo, el precio negociado de metanol en Zibo, provincia de Shandong, alcanzó los 2.800 RMB/tonelada (entregado, contado); en la zona central de Shandong se cotizó entre 2.700 y 2.730 RMB/tonelada; en Dongying, Shandong, se cotizó entre 2.780 y 2.790 RMB/tonelada (entregado, contado), un aumento de 150 RMB/tonelada; el precio ex-fábrica en Jining fue de 2.870 RMB/tonelada (contado ex-fábrica); el precio entregado en Linyi fue de 2.900–2.920 RMB/tonelada (entregado, contado); Yizhou Technology elevó su cotización de metanol en 100 RMB/tonelada, alcanzando los 2.900 RMB/tonelada (contado ex-fábrica).
2. Precios de Futuros
- El 20 de marzo, el contrato de futuros principal de metanol cerró en 3.139,00 RMB/tonelada, una baja de 10 RMB/tonelada (?0,31 %) respecto al día anterior; el máximo intradía fue de 3.195,00 RMB/tonelada y el mínimo, de 3.153,00 RMB/tonelada; el precio de apertura fue de 3.175,00 RMB/tonelada; el precio de liquidación fue de 3.139,00 RMB/tonelada.
3. Precios Internacionales
- El 20 de marzo, el mercado de metanol CFR Sudeste Asiático cerró en 554–556 USD/tonelada, un aumento de 5 USD/tonelada; el mercado FOB Golfo de Estados Unidos cerró en 117–119 centavos estadounidenses/galón; el mercado FOB Rotterdam cerró en 432–434 EUR/tonelada, un aumento de 9 EUR/tonelada.
- El 23 de marzo, el mercado de metanol CFR Sudeste Asiático se mantuvo en 554–556 USD/tonelada; el mercado FOB Golfo de Estados Unidos permaneció en 117–119 centavos estadounidenses/galón; el mercado FOB Rotterdam subió a 439–441 EUR/tonelada, un incremento de 7 EUR/tonelada.

(2) Análisis del Aumento de Precios
1. La provincia de Guangdong experimentó un aumento diario de 205 RMB/tonelada (+6,94 %), con un ascenso acumulado del +43,31 % durante el último mes, lo que indica una contracción regional de la oferta. La provincia de Anhui registró un alza semanal del 7,76 %, reflejando restricciones locales de suministro.
2. Desempeño general en marzo: el precio de referencia básico del metanol aumentó de 2.200,00 RMB/tonelada el 1 de marzo a 3.140,00 RMB/tonelada el 20 de marzo, un incremento del +42,73 %.

(3) Situación de Inventarios
1. Al 12 de marzo, los inventarios de las regiones costeras (Jiangsu, Zhejiang y sur de China) ascendían a 1,2928 millones de toneladas, una disminución de 120.500 toneladas (?8,53 %) respecto a la semana anterior (frente al 5 de febrero), pero un aumento del 34,81 % interanual.
2. Al 13 de marzo, los inventarios totales de empresas muestrales del interior sumaban 643.500 toneladas, una reducción de 36.000 toneladas (?5,3 %) respecto al 6 de marzo, aunque un aumento del 41,30 % interanual.

(4) Situación de Oferta
1. Las tasas de operación de las plantas nacionales de metanol permanecen elevadas: al 12 de marzo, la tasa media nacional de operación fue del 76,27 %. Las actividades de mantenimiento primaveral han comenzado progresivamente, aunque su escala sigue siendo modesta; la producción total sigue siendo robusta, limitando así la elasticidad de la oferta.
2. La dinámica de las importaciones constituye el factor impulsor principal de esta ronda de movimientos de precios. China mantiene una alta dependencia de las importaciones de metanol, siendo un país del Medio Oriente su principal proveedor —representando aproximadamente el 65–70 % del total de las importaciones—. Sus exportaciones dependen fuertemente del transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz. En marzo de 2026, la escalada de tensiones geopolíticas en el Medio Oriente interrumpió el tráfico marítimo por dicho estrecho, causando retrasos en la carga de metanol iraní y una reducción drástica en las llegadas a China. Se prevé que las importaciones de metanol a China entre marzo y mayo caigan a mínimos anuales.

(5) Situación de Demanda
1. La demanda de olefinas continúa mejorando. Las crecientes tensiones geopolíticas en el Medio Oriente han elevado los precios internacionales del crudo, incrementando significativamente los costos de producción de olefinas derivadas del nafta. Esto ha erosionado notablemente la viabilidad económica de las instalaciones de producción de olefinas a partir de petróleo. En consecuencia, los procesos de conversión de metanol a olefinas (MTO), que utilizan metanol como materia prima, han ganado mayor competitividad en costos y valor sustitutivo. Las expectativas del mercado sobre la demanda de metanol impulsada por MTO han aumentado considerablemente, fortaleciendo así la demanda subyacente de metanol.
2. Los sectores tradicionales de consumo final siguen pasivamente los aumentos de precios upstream. Ante la incertidumbre sobre las futuras tendencias de los precios de las materias primas, los agentes downstream mantienen sus operaciones y realizan compras oportunistas y de bajo volumen para satisfacer necesidades esenciales. Algunos productos downstream —afectados por costos de insumos excesivos— se han visto obligados a reducir sus niveles de operación.

II. Análisis y Evaluación
(1) Factores Alcistas
1. Lado de la Oferta: Las persistentes interrupciones geopolíticas en el Medio Oriente continúan retrasando la carga y la recuperación del transporte marítimo de cargamentos iraníes, reforzando las expectativas de déficit sostenido en las importaciones; el mantenimiento primaveral se implementa progresivamente, reduciendo parcialmente la producción nacional pese a las altas tasas de operación; los inventarios en puertos y en las plantas productoras del interior se están agotando rápidamente.
2. Soporte de Costos: Los precios del carbón fluctúan dentro de un rango estrecho, proporcionando un soporte básico al mercado; la rentabilidad de la producción de metanol a partir de carbón en el noroeste sigue dentro de un margen razonable, asegurando un soporte firme de costos.

(2) Factores Bajistas
1. Lado de la Demanda: Las tasas de operación de las plantas nacionales permanecen generalmente altas, sin embargo, los principales sectores downstream operan con cargas relativamente bajas; ciertos sectores tradicionales de consumo final han reducido sus niveles operativos debido a costos excesivos, lo que resulta en un seguimiento de la demanda solo moderado.
2. Realidad Fundamental: Los niveles absolutos de inventario siguen siendo elevados interanualmente, imponiendo una clara resistencia al alza adicional de precios; el sentimiento geopolítico está enfriándose gradualmente, lo que eleva las expectativas de una recuperación de las importaciones.

III. Perspectivas
(1) Perspectiva a Corto Plazo
Se espera que el mercado del metanol mantenga un patrón de volatilidad lateral amplio y en niveles elevados. La dirección de los precios dependerá principalmente de la evolución de las condiciones geopolíticas, los volúmenes de llegada de importaciones, el avance de los programas de mantenimiento de plantas y la reanudación de operaciones por parte de los sectores downstream. Si las tensiones en el Medio Oriente persisten y los volúmenes de importación iraní no se recuperan rápidamente, los precios podrían mantener su fortaleza; por el contrario, una reducción de los riesgos geopolíticos y una rápida recuperación de las importaciones podrían generar presión correctiva a corto plazo.

(2) Perspectiva a Mediano Plazo
Los participantes del mercado deben vigilar atentamente cuatro variables críticas: la intensidad real de implementación del mantenimiento primaveral de plantas; el ritmo de reinicio de la carga y la restauración del transporte marítimo de cargamentos iraníes; la recuperación de las cargas operativas en los sectores MTO y los sectores tradicionales downstream; y los ritmos de reducción de inventarios tanto en puertos como en ubicaciones del interior. Una escasez sostenida de importaciones combinada con una recuperación estable de la demanda downstream respaldaría un nivel de precios relativamente alto; por el contrario, una normalización de los volúmenes de importación podría provocar una consolidación o incluso una caída de los precios.

(3) Perspectiva a Largo Plazo
En 2026, se proyecta que la demanda de metanol crecerá en más de 3 millones de toneladas, mientras que la expansión de la capacidad nacional se desacelera al 4,3 %, posiblemente desplazando el equilibrio oferta-demanda hacia una situación de equilibrio ajustado. Los precios podrían tender ligeramente por encima de los niveles de 2025; sin embargo, en el segundo semestre, la recuperación de la capacidad productiva extranjera podría incrementar los volúmenes de importación y ejercer presión bajista sobre los precios.