Cloruro de vinilo

Informe sobre la Dinámica del Mercado de Cloroetileno – Inteligencia Reciente del Mercado de Materias Primas

I. Tendencias de precios
- Mercado nacional: Los precios del cloroetileno en el mercado nacional han mostrado recientemente una tendencia débil y volátil. Tomando como ejemplo el PVC (cloruro de polivinilo, el principal producto derivado del cloroetileno), el 3 de julio el contrato futuro principal de PVC cerró en 4.439,00 RMB por tonelada métrica, con un cambio diario del 0,00 %, un máximo de 4.450,00 RMB por tonelada métrica y un mínimo de 4.413,00 RMB por tonelada métrica. En el mercado al contado, las cotizaciones spot de PVC en Hangzhou permanecieron firmes: el PVC grado V basado en carburo de calcio se cotizó entre 4.370 y 4.550 RMB por tonelada métrica; Sanlian, entre 4.380 y 4.400 RMB por tonelada métrica; Yihua/Jintai/Zhongtai, entre 4.400 y 4.480 RMB por tonelada métrica; y Beiyuan/Tianye, aproximadamente entre 4.480 y 4.550 RMB por tonelada métrica.
- Mercado internacional: Los precios globales del cloroetileno están influenciados por múltiples factores, incluidos los acontecimientos geopolíticos, las condiciones de suministro de materias primas y las fluctuaciones de la demanda. Recientemente, el aumento de los riesgos geopolíticos en Medio Oriente impactó significativamente el mercado internacional de cloroetileno, provocando volatilidad en los precios del petróleo crudo y del etileno —y, en consecuencia, afectando los precios del cloroetileno. No obstante, a medida que el impacto del conflicto geopolítico va disipándose gradualmente, los precios internacionales del cloroetileno han comenzado a corregirse a la baja.

II. Situación oferta-demanda
- Lado de la oferta:
- Nacional: La capacidad de producción nacional de cloroetileno sigue expandiéndose, y los avances tecnológicos están incrementando la concentración industrial. Sin embargo, las tasas de operación de las plantas de PVC han fluctuado recientemente; algunas instalaciones aguas arriba realizaron mantenimientos programados mensuales, lo que provocó reducciones temporales de la producción. Aun así, el incremento neto de la oferta sigue superando las pérdidas asociadas al mantenimiento. Se prevé que la producción de PVC en julio alcance 1,9516 millones de toneladas métricas, lo que indica una abundancia sostenida en el mercado.
- Internacional: El panorama global de la capacidad de cloroetileno está evolucionando, manteniendo China una posición destacada a nivel mundial —gracias a su ventaja de costos derivada de la ruta del carburo de calcio. Por el contrario, las rutas de producción internacionales basadas en etileno siguen altamente dependientes de materias primas importadas y, por tanto, son más vulnerables a las tensiones geopolíticas y a la volatilidad de los precios de las materias primas.
- Lado de la demanda:
- Nacional: La demanda de productos derivados de cloroetileno, especialmente de PVC, ha disminuido tanto a nivel nacional como internacional debido a la estacionalidad, la lentitud del sector inmobiliario y la debilidad de la demanda exterior. Los fabricantes aguas abajo —en particular los productores de PVC rígido— mantienen bajas tasas de operación y realizan adquisiciones limitadas de materias primas.
- Internacional: El crecimiento de la demanda global de cloroetileno se impulsa principalmente por el desarrollo de infraestructuras y la construcción residencial en la región Asia-Pacífico. Sin embargo, recientes ajustes normativos y los efectos de la temporada de monzones en países importadores clave, como la India, han provocado una contracción estacional de la demanda de importación.

III. Soporte de costos
- El carburo de calcio —materia prima crítica para la producción de cloroetileno— ha experimentado una estabilización de sus precios, proporcionando un soporte de costos básico para el cloroetileno. No obstante, dada la desequilibrio actual entre oferta y demanda, este soporte de costos ejerce únicamente una presión ascendente limitada sobre los precios del cloroetileno.

IV. Sentimiento del mercado e impacto normativo
- Sentimiento del mercado: A nivel macroeconómico, no existe una orientación direccional clara; el sentimiento general del mercado de materias primas permanece moderado y la actividad comercial es cautelosa —lo que restringe aún más el potencial alcista de los precios del cloroetileno.
- Impacto normativo: Los cambios normativos tanto nacionales como internacionales ejercen una influencia significativa sobre el mercado del cloroetileno. Por ejemplo, la eliminación de los reembolsos fiscales a la exportación desencadenó una oleada sin precedentes de entregas concentradas, mientras que la reducción por parte de la India de los aranceles a las importaciones de PVC brindó apoyo a corto plazo a las exportaciones chinas durante el segundo trimestre. Sin embargo, la naturaleza transitoria de tales políticas también incrementa la incertidumbre del mercado.

Análisis y evaluación

1. Desbalance pronunciado entre oferta y demanda: Aunque los mantenimientos programados causan reducciones temporales de la oferta, la escala de dichas reducciones es insuficiente para compensar la puesta en marcha continua de nuevas capacidades y la sólida producción total —lo que resulta en una oferta abundante en el mercado. Al mismo tiempo, la demanda ha disminuido simultáneamente tanto a nivel nacional como internacional debido a factores estacionales, la depresión del sector inmobiliario y la debilidad de la demanda exterior. Esta dinámica fundamentalmente débil entre oferta y demanda constituye el principal impulsor de la caída persistente de los precios del cloroetileno.
2. Soporte de costos limitado: Si bien los precios estables del carburo de calcio ofrecen un piso modesto, no pueden revertir la tendencia bajista ante un exceso estructural de oferta.
3. Confianza débil del mercado: La ausencia de orientación macroeconómica decisiva y el sentimiento generalmente moderado del mercado de materias primas contribuyen a un comportamiento comercial cauteloso.
4. Mayor incertidumbre normativa: Los frecuentes cambios normativos nacionales e internacionales afectan de forma significativa el mercado del cloroetileno, y su naturaleza intrínsecamente a corto plazo amplifica aún más la incertidumbre del mercado.

Perspectivas

1. Corto plazo (julio): Con la continuación de la expansión de la oferta combinada con la debilidad estacional de la demanda, los precios spot del cloroetileno seguirán bajo presión. Se espera que los precios permanezcan en un patrón débil y acotado dentro de los niveles actuales bajos, ofreciendo pocas perspectivas de una recuperación significativa.
2. Plazo medio (julio–diciembre): Si los indicadores del sector inmobiliario no muestran una mejora notable, el apoyo desde el lado de la demanda seguirá siendo insuficiente. Mientras tanto, las elevadas tasas de operación y las continuas incorporaciones de nuevas capacidades mantendrán la presión desde el lado de la oferta, lo que probablemente mantenga los precios del cloroetileno confinados a niveles bajos —o incluso los lleve a descender aún más. Pueden producirse rebotes temporales si emergen estímulos normativos o surgen interrupciones imprevistas de la oferta —pero cualquier repunte de este tipo sería limitado tanto en magnitud como en duración.
3. Largo plazo (a partir de 2027): A medida que la capacidad industrial experimente un ajuste y optimización gradual —y potencialmente tras una recuperación del sector inmobiliario— los desequilibrios entre oferta y demanda podrían mitigarse. En consecuencia, los precios del cloroetileno podrían estabilizarse y recuperarse progresivamente. Sin embargo, el alcance de dicha recuperación dependerá del grado de mejora fundamental y de las condiciones macroeconómicas generales.