1,3-ブタジエン

Butadiene市場動向レポート – 最新商品市場インテリジェンス

I. 価格動向
- 国内スポット価格：2026年3月23日、華東地区におけるブタジエンのスポット価格は1トンあたり人民元16,433.33元に達し、過去3年間で最高水準を記録した（前日比+8.11％）。過去3か月間の平均価格は1トンあたり人民元10,728.21元であった。3月24日には基準価格が1トンあたり人民元17,666.67元へと上方修正され、前日比で+7.51％上昇した。同日の始値は1トンあたり人民元16,433.33元であった。過去3か月間の高値は1トンあたり人民元17,666.67元、安値は1トンあたり人民元7,600元であった。
- 企業の提示価格：東明石油化学は3月24日のオークション最低落札価格を1トンあたり人民元18,000元と設定した。煙台万華化学の公示価格は1トンあたり人民元17,000元であった。衛星化学は単発で価格を1トンあたり人民元1,000元引き上げ、1トンあたり人民元18,000元とした。中国石油化工集団公司（シノペック）の地域販売会社は、3月24日にブタジエンの実行価格を1トンあたり人民元18,000元へと引き上げた（前取引日比で+人民元2,000元）。
- 先物市場動向：上海先物取引所におけるブタジエンゴム（BR）の主力契約は、取引時間中に+9.68％急騰し、1トンあたり人民元17,470元で終値（日中上限価格＝「限価」）を迎えた。
- 国際価格：韓国FOB価格は1トンあたり米ドル2,145～2,153ドル、欧州ロッテルダムFOB価格は1トンあたり米ドル1,390～1,398ドルであった。アジア価格は依然として世界市場を主導している。

II. 供給・需要バランス
- 供給面：
- 国内の蒸気クラッカー装置の稼働率低下により生産量が抑制されている。2024年の国内総設備能力は761.6万トンであったが、平均稼働率はわずか67.8％にとどまった。
- 中東地域における地政学的緊張が原油輸送を阻害しており、複数のアジア圏クラッカーが不可抗力（フォースマジョール）を宣言した。また、強力な輸出需要が供給逼迫をさらに加速させている：3月の中国FOB交渉価格は1トンあたり米ドル2,100ドルに達した。
- ロッテ・インドネシア社の新設14万トン／年のブタジエン増産設備が市場投入されたが、当面の供給制約は解消されていない。
- 需要面：
- ABS樹脂への消費量は、ブタジエン総需要の18％を占めるに至り、用途別では第2位の需要セグメントとなった。
- EUによるダンピング調査の影響でタイヤ業界の需要が低迷しており、SBS製造施設の稼働率が低下し、計画的なメンテナンス停止も相次いでいる。
- 新エネルギー車（NEV）の急速な普及が、ハイエンド合成ゴムに対する需要を牽引している。中国における見かけ上の消費量は2025年に563.8万トンに達すると予測されている。

III. 貿易動向
- 中国の輸入依存度は2024年に6.2％まで低下し、主要な輸入先は韓国（41.8％）およびイラン（12.1％）であった。一方、輸出量は前年同期比126.7％増加し、長年にわたって続いた純輸入構造から脱却した。
- 2026年2月の中国におけるブタジエン輸入量は3万100トンであり、前月比で19.4％減少、前年同月比で50.6％減少した。輸出量は1,960トンであり、前月比で75％減少、前年同月比では0.9％の微減であった。

IV. 市場最新情報
- 3月24日、シノペック華東販売会社は、上海石油化学、鎮海煉化、揚子石化が供給するブタジエンについて、実行価格を1トンあたり人民元18,000元と設定した（前取引日比で+人民元2,000元）。
- 3月23日、アジア全域のブタジエン市場は、韓国FOB価格が1トンあたり米ドル2,245～2,253ドル、CFR中国価格が1トンあたり米ドル2,295～2,303ドルで終了した。
- 3月23日、国際ブタジエン市場は横ばい終了：欧州ロッテルダムFOB価格は1トンあたり米ドル1,390～1,398ドル、北西欧現地渡し（FD Northwest Europe）価格は1トンあたりユーロ1,030～1,038ユーロであった。

V. 分析および見通し
- 短期：地政学的リスクおよびクラッカーの定期保守作業による供給制約が価格を下支えしているが、下流業界の利益圧迫により、さらなる上昇には限界がある。輸出アービトラージ・マージンは縮小傾向にあり、ロッテ・インドネシア社の新規設備投入は、今後の供給側に追加のプレッシャーをかける可能性がある。
- 中期：2022年から2026年にかけての世界のブタジエン設備能力は、年平均3.5％のペースで拡大すると予測される。中国・玉龍石油化学など新たなプロジェクトが操業を開始することにより、価格は段階的に下落していく可能性がある。プラッツ社は、ブタジエン－ナフサ価格差が米ドル400ドル／トンまで縮小すると予測している。
- 長期：エタンなどの軽質エチレン原料の使用拡大により、副産ブタジエンの割合が減少する可能性がある。一方、ABS樹脂および新エネルギー車用タイヤは、今後の需要成長の主要な牽引役となる。バイオベースブタジエン技術の画期的な進展は、業界の構造を根本的に変える可能性がある。

VI. 価格予測
- 短期価格：供給逼迫および原価上昇圧力によって価格は高止まりが続くと考えられるが、ボラティリティはレンジ内で推移し、上昇余地は限定的である。
- 中期トレンド：新規設備の本格稼働および需給構造の再調整に伴い、価格は徐々に下落していくと予想される。ただし、地政学的動向や計画外の工場停止といった突発事象については、継続的なモニタリングが必要である。
- 長期的展望：ブタジエン市場は多様化へと進化し、高品位製品への需要増加およびバイオベースブタジエン技術の進展が、今後の重要な成長エンジンとなるだろう。