二酸化マンガン

マンガン二酸化物市場動向レポート（最近の商品市場インテリジェンス）

I. 価格動向
1. 国内市場
- 2026年3月17日現在、国内のマンガン二酸化物価格は地域間で乖離が見られます：
- 湖南省では、純度99％の高純度電解マンガン二酸化物の工場出荷価格が約人民元14,500/トンであり、2025年6月と比較して人民元1,500/トン（約11.5％）上昇しています；
- 標準グレード製品（純度85～90％）の価格帯は人民元5,000～6,000/トンで推移しており、その変動性は需給動向および原材料コストに大きく左右されています；
- 季節的パターンが顕著で、3月は伝統的に需要低迷期であり、下流の電池メーカーが調達を抑制する傾向があります。しかし、プレミアムグレード製品の価格は供給不足が継続しているため、堅調に推移しています。

2. 国際市場
- 海外市場におけるマンガン二酸化物価格は、USD 1,500～2,000/トンの範囲で推移しています。中国は世界最大の輸出国であり、世界全体の輸出量の30％以上を占めています。
- 2022年の輸出データによると、シンガポール、インドネシア、ドイツが主要な輸出先です。輸出価格は国際的なマンガン鉱石価格の変動に極めて敏感です。

II. 供給・需要構造
1. 供給側
- 生産能力：中国の年間総生産能力は約38万トンで、湖南省（34.7％）、広西チワン族自治区（22.3％）、貴州省（15.6％）に集中しています。ただし、実効稼働率は平均68％にとどまっており、中低グレード製品分野では過剰供給が発生している一方、高グレード製品分野では構造的な供給不足が生じています。
- 技術的分岐：
- 電解法は従来型アルカリ電池市場で主流であり（生産量の63％を占める）、しかし高エネルギー消費および構造的チューニングの限界といった課題を抱えています；
- 新興の水熱合成法および高度電解派生プロセスが、リチウム一次電池やエネルギー貯蔵システムといった高付加価値用途への浸透を急速に進めています。プレミアムグレード製品（純度≥93％、比容量≥300 mAh/g）のシェアは、2023年の28％から2030年には42％へと拡大すると予測されています。
- 資源制約：国内マンガン鉱石の自給率はわずか26％にとどまり、74％を輸入に依存しており、主な輸入先は南アフリカ、ガボン、オーストラリアです。2022年から2023年にかけて、輸入マンガン鉱石価格はUSD 5.2/トンからUSD 9.8/トンへと急騰し、生産コストを12～15％押し上げました。

2. 需要側
- 伝統的用途：アルカリ亜鉛・マンガン電池が総需要の76.8％を占めています。しかし、「ダブルカーボン」政策や充電式電池への代替進展により、2023～2025年のCAGRは1.9％と減速しています。
- 新興用途：
- 一次リチウム電池の需要は年率18％で増加しており、国家電網が導入するスマート電力メーター向けに、毎年約1万トンのCMD（化学沈殿マンガン二酸化物）が必要とされています；
- 高付加価値用途（ナトリウムイオン電池前駆体および水処理用触媒など）も急速な普及を遂げており、2025年時点で総需要に占めるシェアは15％未満ですが、その成長率は極めて高い水準です。
- エンドユーザーのセグメンテーション：主要電池メーカー（例：NuoFu社、ShuangLu社）はサプライヤーとの深いパートナーシップを維持しています。一方、新興の全固体電池企業は、カスタマイズサービスに対して30％を超えるプレミアム支払いを厭わない姿勢を示しています。

III. コストおよび収益性
1. 原材料コスト
- 硫酸（反応媒体として不可欠）は地域ごとの需給不均衡を背景に、中国西南部における調達コストが東部地区より人民元80～120/トン高くなっています；
- 環境規制の強化により、製錬工程から副産される硫酸の採用が促進されています。現時点では、生産者の35％が商業用グレード硫酸を活用しており、プロセス制御精度の向上には寄与していますが、キャッシュアウトが増加しています；
- マンガン鉱石品位の低下（2025年の平均品位は18.5％へ低下）および価格変動性（年間標準偏差：人民元217/トン）により、原材料コストが総生産コストに占める割合は63.7％まで上昇しました。

2. 利益率
- 業界全体の粗利益率は2021年の18.5％から2025年には9.8％へと低下し、一部企業では5％を下回る状況となっています；
- プレミアム製品（例：高純度CMD）は技術的障壁が高く、依然として33.3％の輸入依存が続いており、国内自給率は35％未満にとどまっています。しかしながら、中信大锰（CITIC Dameng）社および南方錳業（Southern Manganese）社などの企業は、「勾配ドープ＋表面コーティング」等の独自技術を通じて、利益率の回復を実現しています。

IV. 政策および産業動向
1. 環境規制
- 改訂版「マンガン工業排出基準」（2023年版）では、排水再利用率90％超の達成が義務付けられており、これに伴う環境対応コストはトン当たり人民元800～1,200の負担増を招いています；
- 生態環境部は、1万6,000トンの旧式設備の段階的撤廃を開始しています。また、工業情報化部は、高級CMDを「新素材初回適用目録」に指定しています。

2. 業界標準
- 中国非鉄金属工業協会は、プレミアムグレード製品評価におけるギャップを埋めるための団体標準を策定しました。中国再生資源協会は、使用済みリチウム電池の包括的リサイクル体制構築を推進しています；
- EUの「新バッテリー規則」、特にそのカーボンラベリング要求は、企業に対し、国際的に適合した持続可能性フレームワークの構築を強制しています。

V. 今後の展望
1. 価格動向
- 短期：3月の需要低迷期に伴い、価格はやや軟化する可能性がありますが、供給制約およびコスト圧力の持続を背景に、プレミアム製品の価格は安定または堅調に推移するでしょう；
- 中長期：総需要は2026～2030年にかけて年率約5.8％で成長すると予測されています。プレミアム製品の浸透率上昇により平均価格は上昇しますが、中低グレード製品分野における恒常的な過剰供給が、全体の上昇ペースを抑制する可能性があります。

2. 供給・需要の構造変化
- プレミアムセグメント：国内自給率は35％から50％超へと上昇が見込まれ、化学合成法による生産シェアは34.6％から50％へと拡大します；
- 中低グレードセグメント：生産能力の合理化が加速し、CR5（上位5社の合計生産能力シェア）が80％を超える可能性があり、業界集中度がさらに高まるでしょう。

3. 技術主導の進化
- スマート製造（例：南方錳業のAIを活用した品質予測モデル）、循環経済モデル（例：閉ループ型再生マンガン）、国際的規制対応（例：カーボンラベリング）が、今後の中核的競争差別化要因となります；
- ナトリウムイオン電池前駆体および触媒材料に関する画期的な進展が、新たな成長軸を開拓します。

4. リスク要因
- 国際マンガン鉱石価格の変動性、地政学的リスク、そして厳格化する環境規制により、事業コストが上昇する可能性があります；
- 充電式電池への代替が予想以上に急速に進行すれば、伝統的需要がより早く侵食される恐れがあります。