プロパン

プロパン市場動向インテリジェンスレポート（最新の更新情報）

I. 価格動向
- 東北地域：3月19日、東北地域におけるプロパンのスポット価格は1トンあたり人民元5,505元であり、前日比で人民元33元（0.60％）上昇した。3月20日にはさらに上昇し、1トンあたり人民元5,672元となり、前日比で人民元167元（3.03％）の上昇となった。ただし、直近1週間では累計で人民元166元（2.84％）下落した一方、直近1か月では人民元1,127元（24.80％）上昇した。
- 山東地域：3月25日、山東地域のプロパン市場は回復の兆しを示しており、下流需要が改善し、全体として市場の雰囲気も良好であった。大多数の生産事業者が価格を人民元20～50元／トン引き上げた。
- 全国平均価格：2025年のプロパン価格は大幅な変動を呈し、全体としては下降傾向が続き、長期にわたり比較的低位で推移した。2025年11月4日時点での年間平均価格は1トンあたり人民元4,765元であり、2024年と比べて5.27％の下落となっている。2026年については、2025年とほぼ同水準の年間平均価格が見込まれており、低価格帯における狭いレンジ内で推移する可能性が高い。

II. 供給・需要動向
- 供給側：
国内供給は、一部地域の製油所における一時的な操業停止によりわずかに減少している。
輸入量は依然として比較的低位にとどまっているが、2026年には輸入供給が増加すると予想される。
- 需要側：
冬季の暖房需要は安定しているものの、気温の上昇に伴いエンドユーザー層での消費が徐々に減速しており、価格上昇に対する下方圧力が発生している。
化学用需要、特にプロパン脱水素（PDH）プラントからの需要は高稼働率を維持しているが、深部加工の下流ユニットでは損失が拡大しており、これにより価格上昇の勢いが制限されている。

III. コスト動向
- 国際市場：2025年12月30日、サウジアラムコ社は2026年1月分の契約価格（CP）を発表し、プロパン価格を1トンあたり米ドル525ドルと設定した。これは前月比で米ドル30ドルの上昇であり、中国への輸入コストは約1トンあたり人民元4,747元と推定され、市場の事前予想を大きく上回るものであり、輸入コストの大幅な上昇を反映している。
- 国内市場：国際原油価格の高止まりは、引き続きプロパン価格に対してコスト面の支えとなっているが、2026年には原油価格がさらに下落すると予想されており、プロパン価格の下限となるコスト支援が弱まる見込みである。

分析および今後の見通し

I. 価格動向
- 短期：プロパン価格は当面、高位で堅調に推移すると見込まれ、上方・下方いずれの動きも限定的である。月末前に到着する船舶の数量は依然として比較的少なく、一部ターミナルでは販売を制限したり、在庫管理を慎重に行ったりしている。一方、需要は明確な減少の兆しを示しておらず、国際LPG価格も堅調に推移しており、国内スポット価格を下支えする好材料となっている。
- 長期：2026年のプロパン年間平均価格は2025年とほぼ同水準となることが予想され、低ボラティリティかつ横ばいの取引パターンが続く見通しである。主な影響要因としては、国際原油価格の低下（コスト面）、輸入供給の増加（供給面）、およびPDHプラントの収益性・稼働率の変動（需要面）が挙げられる。

II. 供給・需要バランス
- 供給：国内生産は製油所の定期点検等による制約から引き続き制限されている一方、輸入到着量は現状低水準だが、2026年には輸入量の増加により総供給量が拡大すると見込まれている。
- 需要：季節的な気温上昇に伴い暖房需要は継続的に減退している。PDHプラントの稼働率は高水準を維持しているが、深部加工の下流部門の利益率は悪化を続け、需要の成長余地を制限している。

III. コスト影響
- 国際原油価格：原油価格の高止まりは、プロパン価格を支える基盤となっており続けているが、2026年にさらに下落するとの予測から、このコスト下限の支えは弱体化する見込みである。
- 輸入コスト：サウジアラムコ社による最近のCP価格の引き上げは、輸入コストを大幅に押し上げており、国内プロパン価格に対して実質的な下限支援を提供している。

予測

I. 価格予測
- 短期：価格は高位で堅調に推移する可能性が高いが、下流部門のマージン圧迫や需要拡大の鈍化により、上昇余地は限定的である。
- 長期：2026年のプロパン価格は低ボラティリティ・横ばいのレンジで推移し、年間平均価格は2025年と比べて実質的に横ばいとなる見込みである。

II. 供給・需要予測
- 供給：輸入量の増加に伴い、2026年のプロパン総供給量は拡大すると予想される一方、製油所のメンテナンスによる制約から、国内生産量はほぼ横ばいが見込まれる。
- 需要：気温上昇に伴う暖房需要の減退は今後も続く。PDHプラントの稼働率は高水準を維持すると見込まれるが、深部加工部門の収益性は引き続き低迷しており、需要の大幅な伸びは期待できない。

III. 戦略的提言
- サプライヤー：国際原油価格の動向および輸入コストの変化を注視し、価格変動リスクを軽減するため、在庫水準を積極的に最適化すること。
- 下流ユーザー：コスト管理を強化し、生産効率を向上させることでプロパン価格変動への感受性を低減するとともに、リアルタイムの市場動向を追跡し、それに応じた調達計画を策定すること。